首席分析師：張楠 中國(guó)注冊(cè)金融分析師
　　盤面描述：
　　25日黃金，主力合約盤中下行。COMEX黃金12月期貨合約，-7.3美元，至每盎司991.60美元。倫敦金24日，-2.72美元，-0.28％，至每盎司991.31美元。
　　市場(chǎng)面因素：
　　1） 全球9月25日股市：
　　香港方面：恒生指數(shù)下行，恒生指數(shù)收?qǐng)?bào)21,049點(diǎn)，+12點(diǎn)。中國(guó)A股，滬指收盤報(bào)2838.84點(diǎn)，-14.71點(diǎn)，成交834.9億元；深成指報(bào)11384.16點(diǎn)，-91.71點(diǎn)，成交459.1億元。
　　美股方面：
　　道瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)收盤跌42.25點(diǎn)，至9665.19點(diǎn)，跌幅0.44％，走出四連陰。本周累計(jì)下跌155.01點(diǎn)，跌幅1.58％，結(jié)束了連續(xù)兩周的漲勢(shì)。9月份道指累計(jì)仍上漲1.78％。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)收盤下跌，-6.40點(diǎn)，至1044.38點(diǎn)，跌幅-0.61％；本周累計(jì)下跌,-23.92點(diǎn)，跌幅-2.24％。那斯達(dá)克綜合指數(shù)收盤下跌，-16.69點(diǎn)，至2090.92點(diǎn)，跌幅-0.79％；本周累計(jì)下跌，-41.94點(diǎn)，跌幅-1.97％。
　　2）紐約商業(yè)交易所(NYMEX)原油期貨25日收盤小幅走高，收復(fù)了前兩個(gè)交易日近8％累計(jì)跌幅的很小一部分，終止了近期的大跌。紐約商交所11月主力合約價(jià)上漲，+0.13美元，至每桶66.02美元，漲幅+0.2％。ICE期貨交易所布倫特原油期貨合約結(jié)算價(jià)漲+0.29美元，至每桶65.11美元，漲幅+0.5％。
　　3）昨日美元指數(shù)日K線受壓于20日均線后有所下行，最低76.5依托10日均線。從技術(shù)上看本次依托BOLL下軌的反彈，有向77.40靠攏的跡象。但是從較長(zhǎng)區(qū)間來(lái)看仍屬于多方剛出現(xiàn)買入信號(hào)，上行趨勢(shì)仍弱我們?nèi)耘袛?，美元指?shù)中線將繼續(xù)下行延續(xù)跌勢(shì)的可能性仍然存在。
　　供求上看：
　　1） 全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截止25日SPDR持黃金
　　1094.11噸，未變
　　2）媒體消息：25日消息，南非黃金生產(chǎn)商DRDGOLD Ltd（南非第四大生產(chǎn)商）發(fā)言人James周五稱，該公司幾大礦場(chǎng)4400工人罷工。占公司員工的80％。罷工原因是不能滿足工人的加薪要求。根據(jù)產(chǎn)量預(yù)計(jì)，每日影響的黃金產(chǎn)量為230盎司每日。
　　技術(shù)面：
　　XAUUSD合約：15分鐘折線圖看，25日折線圖日水位998.5至987.8美元，原來(lái)支撐位1000關(guān)口反成為上行阻力。但是金價(jià)24日的下行趨勢(shì)有所減少。我們維持預(yù)計(jì)10月上旬前，黃金趨弱的可能性較大的近期看法。節(jié)前建議穩(wěn)健投資者，退出觀望的策略。
　　COMEX黃金主力12月合約25日下跌有所減緩。COMEX黃金12月期貨合約，-7.3美元，至每盎司991.60美元。日K線看24日的急挫24美元后，25日引發(fā)了折線下挫10美元，明顯下跌動(dòng)能減弱。現(xiàn)在看黃金價(jià)格1000成為反壓的阻力，盤多如果今后繼續(xù)多次上沖未果：黃金短線迎來(lái)重要方向選擇，向下的可能性增大。我們認(rèn)為：由于黃金再次進(jìn)入1000以下交易區(qū)間，穩(wěn)定性有待觀察。建議仍然維持中線謹(jǐn)慎看多思維。假期即將到來(lái)，黃金的走勢(shì)更加不易判斷。穩(wěn)健投資者輕倉(cāng)或退出為宜。
　　操作思路：石油下跌止穩(wěn)、美元指數(shù)再回跌勢(shì),令黃金空頭有所忌憚,銀價(jià)10個(gè)交易日內(nèi)第二次出現(xiàn)“三連陰”，25日盤中跌破16美元，也讓多頭氣勢(shì)不盛，觀察黃金進(jìn)入新交易區(qū)間的穩(wěn)定性。因此維持空頭思維的懷疑態(tài)度。認(rèn)為節(jié)后如果1000美元如果再次上破，黃金有再創(chuàng)新高的可能。