《經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)》稱，以“多金”著稱的山東黃金（600547.SH）集團(tuán)有限公司（下稱“山東黃金集團(tuán)”）開(kāi)始發(fā)債獲取資金。2月17日，其20億元規(guī)模的短期融資券將在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行，所獲資金將用于償還銀行貸款和補(bǔ)充流動(dòng)資金。
　　上述媒體注意到，由于核心黃金礦山中75%以上的礦山可開(kāi)采年限在5年以下，山東黃金集團(tuán)正面臨可開(kāi)采儲(chǔ)量下降的風(fēng)險(xiǎn)。鑒于此，山東黃金集團(tuán)加大對(duì)黃金礦產(chǎn)資源的投資力度，去年的資本支出約150億元。除此之外，山東黃金集團(tuán)不斷加大鐵礦和鉛鋅礦等有色金屬項(xiàng)目投資力度，未來(lái)在房地產(chǎn)方面的投資規(guī)劃更是在500億元以上，多元化擴(kuò)張的意圖明顯。
　　“上鉛鋅項(xiàng)目和鉬礦，估計(jì)還是為了拓展黃金的礦源。”卓創(chuàng)資訊分析師房俊濤7日對(duì)上述媒體分析說(shuō)，山東黃金集團(tuán)在有色領(lǐng)域的拓展也是為黃金主業(yè)服務(wù)的；而在房地產(chǎn)領(lǐng)域的大手筆投資，應(yīng)該是看好我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)，但也應(yīng)注意房地產(chǎn)市場(chǎng)自身的風(fēng)險(xiǎn)。

　　受限黃金開(kāi)采儲(chǔ)量
　　黃金儲(chǔ)量位居行業(yè)第三的山東黃金集團(tuán)，正面臨著開(kāi)采儲(chǔ)量下降的風(fēng)險(xiǎn)。
　　上述短融債募集說(shuō)明書顯示，山東黃金集團(tuán)擁有新城金礦、玲瓏金礦、焦家金礦、三山島金礦等13座核心礦山，2011年礦產(chǎn)金產(chǎn)量合計(jì)達(dá)27267公斤，其中，玲瓏金礦全國(guó)累計(jì)產(chǎn)金量最高，三山島金礦的機(jī)械化水平國(guó)內(nèi)領(lǐng)先。不過(guò)，即便如此，核心礦山30年以上的開(kāi)采年限，也使公司面臨不小的壓力。
　　山東黃金集團(tuán)披露，隨著黃金礦山長(zhǎng)期的開(kāi)采，公司大部分礦山出現(xiàn)礦石品位下降，部分礦山出現(xiàn)資源枯竭，資源接替困難。在13座核心礦山中，可開(kāi)采年限在3年以下的占30.77%，3年到5年的占比為46.15%，5年以上的只占23.08%。核心礦山開(kāi)采儲(chǔ)量下降，將直接影響公司黃金生產(chǎn)水平。
　　為此，山東黃金近幾年發(fā)力資源開(kāi)發(fā)與占有，相繼受讓平度黃金、青島黃金、海南抱倫、赤峰柴胡欄子、青海山金等大量黃金礦業(yè)公司，并加大地質(zhì)勘探力度。據(jù)了解，為增加黃金儲(chǔ)量和擴(kuò)大生產(chǎn)能力，粗略估計(jì)，僅去年公司資本支出就有約150億元。
　　實(shí)際上，為打破單一依靠黃金礦產(chǎn)資源的局面，山東黃金集團(tuán)在有色金屬方面頻頻出手。近年來(lái)公司先后收購(gòu)了昌邑鐵礦和搭連營(yíng)鐵礦，鐵礦石資源總量6088萬(wàn)噸；在內(nèi)蒙古收購(gòu)了紅嶺鉛鋅礦和阿爾哈達(dá)鉛鋅礦，目前合計(jì)擁有鉛鋅金屬量284.2萬(wàn)噸；成立了陜西山金礦業(yè)有限公司，開(kāi)發(fā)礬礦資源，并已取得探礦權(quán)；還有平邑金信石膏礦、包頭魯金螢石礦等項(xiàng)目。
　　上述媒體了解到，山東黃金集團(tuán)總投資4.97億元的100萬(wàn)噸/年昌邑蓮花山鐵礦項(xiàng)目，截至去年9月已完成投資3.73億元；投資7.94億元的昌邑東辛鐵礦項(xiàng)目，投資額也達(dá)到了6.9億元；總投資8.43億元的蒙古山金130萬(wàn)噸/年鐵鋅礦項(xiàng)目，建成后可年處理原礦130萬(wàn)噸，年產(chǎn)鐵精礦49萬(wàn)噸和鋅精礦1.01萬(wàn)噸，截至去年9月已完成投資2.27億元。而在未來(lái)幾年，山東黃金集團(tuán)還將投資6億元進(jìn)行陜西釩礦礦山建設(shè)，投資20億元進(jìn)行內(nèi)蒙古2萬(wàn)噸/日鉬礦建設(shè)。

　　超500億投資地產(chǎn)
　　“鉛鋅和鉬礦，這也是黃金來(lái)源的一個(gè)主要渠道。”房俊濤分析說(shuō)，現(xiàn)在不少公司都通過(guò)鉛鋅項(xiàng)目拓展黃金的來(lái)源，比如山東的恒邦公司等。而談及房地產(chǎn)方向的投資，房俊濤認(rèn)為，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)的大型國(guó)企很多都開(kāi)展房地產(chǎn)項(xiàng)目，是因?yàn)樗鼈冇泻芏噘Y源，比如在信貸方面以及與政府關(guān)系方面都不錯(cuò)。
　　或許是基于此點(diǎn)，在房地產(chǎn)投資熱潮的帶動(dòng)下，山東黃金集團(tuán)盡管預(yù)期目前房地產(chǎn)調(diào)控的大方向不會(huì)發(fā)生根本性改變，但其在房地產(chǎn)領(lǐng)域的規(guī)劃仍相當(dāng)驚人，僅濟(jì)南鵲山龍湖項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資就高達(dá)504億元。
　　據(jù)了解，山東黃金集團(tuán)目前擁有的在建房地產(chǎn)項(xiàng)目包括總投資33.14億元黃金國(guó)際項(xiàng)目、總投資24億元的黃金99項(xiàng)目、總投資28.6億元的萊州黃金海岸項(xiàng)目、總投資22億元的黃金時(shí)代廣場(chǎng)項(xiàng)目，除前兩個(gè)項(xiàng)目已完成大部分投資外，萊州黃金海岸截至去年9月剛完成8.7億元投資，黃金時(shí)代廣場(chǎng)項(xiàng)目投資進(jìn)度也剛剛過(guò)半。
　　其實(shí)，與在建項(xiàng)目相比，擬建項(xiàng)目才是重頭。據(jù)了解，山東黃金集團(tuán)擬建黃金山水郡項(xiàng)目占地415.99畝，總投資約26.73億元，規(guī)劃總建筑面積約45.76萬(wàn)平方米，目前已基本完成漿水泉舊村拆遷工作。
　　鵲山龍湖項(xiàng)目位于濟(jì)南市天橋區(qū)黃河北展區(qū)內(nèi)，總用地面積約16平方公里，其中，建設(shè)用地約1.3萬(wàn)畝，水面約7050畝，濕地、綠地及島嶼約3950畝。該項(xiàng)目屬土地一、二級(jí)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)開(kāi)發(fā)，其中，土地一級(jí)開(kāi)發(fā)計(jì)劃投資約為104億元，預(yù)計(jì)8年內(nèi)完成；二級(jí)開(kāi)發(fā)計(jì)劃投資超過(guò)500億元，力爭(zhēng)利用10年左右的時(shí)間將該項(xiàng)目打造成國(guó)內(nèi)乃至國(guó)際知名的城市新區(qū)、度假勝地。
　　盡管把該項(xiàng)目作為公司“最具發(fā)展?jié)摿Φ慕?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)之一”，但山東黃金集團(tuán)也坦言，鵲山龍湖項(xiàng)目資金需求巨大，公司將依據(jù)項(xiàng)目的規(guī)劃設(shè)計(jì)及開(kāi)發(fā)資金需求，努力打造金融市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、資源市場(chǎng)的平臺(tái)建設(shè)，制定詳盡的融資方案，確保項(xiàng)目資金需求并力求投資收益最大化。