政策調(diào)整影響需求 有色金屬承壓加重
2013年02月28日 8:48 8040次瀏覽 來源： 中國有色網(wǎng) 分類： 重點新聞
2月27日，伯南克力挺寬松政策的講話，給有色金屬等風險資產(chǎn)帶來短線的反彈信心。
然而，分析師認為，短暫的反彈難改后市繼續(xù)下探的趨勢。一方面，需求驅(qū)動難以真正啟動，供應過剩還將困擾市場，庫存高企導致產(chǎn)業(yè)還將去庫存化和去產(chǎn)能化；另一方面，國內(nèi)貨幣政策提前收緊及美聯(lián)儲逐步削減量化寬松政策（QE）規(guī)模二者明顯的貨幣轉(zhuǎn)向的情況下，有色金屬投機需求也將降溫。最讓人擔憂的是地產(chǎn)調(diào)控及包括貨幣提前收緊殃及其他投資項目，導致3-5月份旺季不旺的情況出現(xiàn)，有色金屬價格承壓加重。
節(jié)后補庫明顯較弱
春節(jié)后，銅桿線等原材料庫存比已經(jīng)升至15%以上，而鋁材加工企業(yè)大多放假至元宵節(jié)后，整個2月份開工率只有30%左右。雖然3月份開工率會有增加，由于房地產(chǎn)調(diào)控加碼，以及鐵路等基建屬于長期性的項目，企業(yè)訂單改善可能相對溫和，企業(yè)并不愿意大規(guī)模采購鋁錠。鋅方面，鋼廠對鋅錠采購積極性也不高，汽車2月份產(chǎn)銷繼續(xù)溫和增長，而家電鍍鋅的訂單因家電下鄉(xiāng)1月31日到期而再度萎靡。鉛方面，2月份鉛蓄電池企業(yè)開工回升，但是企業(yè)原材料充足，現(xiàn)貨市場鋁庫存爆滿。
從庫存角度來看，上游原材料產(chǎn)出并沒有因春節(jié)而下降，下游需求因春節(jié)放假而萎靡，導致春節(jié)期間有色金屬庫存聯(lián)袂攀升。截至2月24日，上期所銅庫存從節(jié)前的19萬噸再度攀升到20.7萬噸以上，再加上保稅區(qū)100萬噸的庫存，以及生產(chǎn)企業(yè)中的庫存，國內(nèi)銅庫存不下240萬噸；上期所鋁庫存攀升至471652噸，較去年同期大幅增長43.9%，而上海、無錫、廣東等四地社會庫存突破至111.9萬噸，節(jié)后庫存較節(jié)前增加15萬噸。鉛鋅方面，春節(jié)后，鉛現(xiàn)貨擠爆倉庫，上期所緊急增加庫容。國內(nèi)鋅庫存也從節(jié)前的31.88萬噸升至32.56萬噸。
責任編輯：安子
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