電池已成大產(chǎn)業(yè),集中度提升帶來龍頭機會:我國電池工業(yè)已成大產(chǎn)業(yè),2011年我國主要電池產(chǎn)品(包括光伏電池)銷售收入達3156億元;電池行業(yè)的整治和準(zhǔn)入條件的實施有利于行業(yè)集中度提升,利好行業(yè)龍頭;從全球電池行業(yè)格局看,目前電池行業(yè)正向我國轉(zhuǎn)移,為我國電池企業(yè)的成長提供了廣闊的空間。
　　鉛酸、鋰電空間較大。目前化學(xué)二次電池中應(yīng)用量較大的主要是鉛酸電池和鋰電池,各自下游有著穩(wěn)定的需求;鎳氫、鎳鎘電池由于性能、環(huán)保、價格等方面的原因,市場規(guī)模增長空間有限。
　　鉛酸電池:安全性、經(jīng)濟性成就其大電池生存空間。鉛酸電池主要應(yīng)用于汽車或摩托車起動、電動自行車、低速電動車、應(yīng)急或備用電池和儲能等領(lǐng)域,2012年我國鉛酸電池市場規(guī)模已經(jīng)超過1000億;由于其自身的優(yōu)點以及技術(shù)進步,未來十年內(nèi)鉛酸電池仍將是電池市場的主流。行業(yè)龍頭乘整治之機逆勢搶占市場份額,投資機會顯現(xiàn)。
　　鋰離子電池:數(shù)碼產(chǎn)品是根基,動力、儲能成就想象空間?，F(xiàn)階段,鋰電池需求主要來自手機、筆記本電腦等數(shù)碼產(chǎn)品,占比達到70%以上;未來數(shù)碼產(chǎn)品的持續(xù)發(fā)展,使得鋰電池有著穩(wěn)定的下游需求。動力、儲能具有較大空間,目前需求尚未打開,中短期動力、儲能電池的發(fā)展受政策影響比較大。但電池的擴產(chǎn)給鋰電池材料市場帶來投資機會。
　　投資評級:給予“看好”評級。我們認(rèn)為電池行業(yè)具有穩(wěn)定的下游需求,未來分布式能源、新能源汽車的發(fā)展將進一步推動行業(yè)發(fā)展,綜合考慮,給予電池行業(yè)“看好”的投資評級,尤其看好管理較好的鉛酸電池公司以及受益下游需求拉動的鋰電池材料、鋰電池模組子行業(yè)。
　　建議關(guān)注公司:1、鉛酸電池方面,建議關(guān)注專注汽車啟動電池的駱駝股份(601311.SH)以及通信、動力、儲能全面布局的南都電源(300068.SZ);2、鋰電池材料方面,建議關(guān)注電解液龍頭新宙邦(300037.SZ)、六氟磷酸鋰企業(yè)多氟多(002407.SZ);3、鋰電池模組企業(yè)建議關(guān)注德賽電池(000049.SZ)、欣旺達(300207.SZ)。