分析師：羅賓·巴
　　法國(guó)興業(yè)銀行

　　黃金
　　范圍：1400美元/盎司～1800美元/盎司
　　均價(jià)：1700美元/盎司
　　市場(chǎng)對(duì)通脹因素和貨幣波動(dòng)的再度擔(dān)憂將對(duì)黃金價(jià)格形成支撐。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)推出的第三輪量化寬松政策和其他有可能實(shí)施的貨幣政策工具，將有助于沖抵財(cái)政整頓帶來(lái)的不利影響，我們預(yù)計(jì)美元將維持相對(duì)弱勢(shì)。
　　然而，我們認(rèn)為上述大多數(shù)因素已經(jīng)反映到了黃金價(jià)格上。雖然投資者依然看好黃金，但是從某種程度上來(lái)說(shuō)，他們也做了相應(yīng)準(zhǔn)備。
　　預(yù)計(jì)央行仍將成為黃金買入方，反映出央行繼續(xù)多元化外匯儲(chǔ)備的意愿，這將有助于未來(lái)黃金價(jià)格在下跌時(shí)合理有序波動(dòng)。

　　白銀
　　范圍：26美元/盎司～36美元/盎司
　　均價(jià)：31美元/盎司
　　2012年第四季度初，白銀價(jià)格開(kāi)始在30美元處形成支撐，我們預(yù)計(jì)在2013年大部分時(shí)間里，這一價(jià)位在很大程度上能得到維持，因?yàn)榘足y價(jià)格將隨黃金價(jià)格同步走高。如果黃金牛市在今年走到盡頭，白銀價(jià)格也將掉頭向下，30美元/盎司的支撐位將有可能在2013年再度承壓。投資者需求和工業(yè)需求增長(zhǎng)，再加上不溫不火的供應(yīng)面，應(yīng)能對(duì)銀價(jià)下跌形成制約。

　　鉑金
　　范圍：1500美元/盎司～1900美元/盎司
　　均價(jià)：1688美元/盎司
　　南非礦業(yè)動(dòng)蕩將對(duì)鉑金市場(chǎng)產(chǎn)生長(zhǎng)遠(yuǎn)影響，持續(xù)的動(dòng)蕩不僅危及鉑金的短期產(chǎn)量，還將破壞鉑金的長(zhǎng)期生產(chǎn)規(guī)劃。
　　經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，尤其是歐洲汽車行業(yè)的復(fù)蘇，將提振鉑金方面的市場(chǎng)情緒，有望助推鉑金價(jià)格在2013年攀上1900美元/盎司的高位。

　　鈀金
　　范圍：650美元/盎司～900美元/盎司
　　均價(jià)：775美元/盎司
　　除2011年交易所交易基金拋售鉑鈀金銷售助推市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩外，鈀金全球供應(yīng)短缺已大體上持續(xù)了10多年。
　　然而，俄羅斯在此期間將1000多萬(wàn)盎司的鈀金政府庫(kù)存陸續(xù)推向了市場(chǎng)，這一舉動(dòng)大大緩解了本來(lái)短缺的市場(chǎng)供應(yīng)面。
　　我們?nèi)哉J(rèn)為，俄羅斯出售鈀金庫(kù)存的行動(dòng)已進(jìn)入到最后階段，這將助推鈀金市場(chǎng)進(jìn)入長(zhǎng)期短缺狀態(tài)。長(zhǎng)期來(lái)看，這將對(duì)鈀金價(jià)格重新走高形成支撐。

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