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2013年03月07日 11:21 6520次瀏覽 來源： 中國礦業(yè)報 分類： 鉛鋅資訊 作者： 李曉娜
受制于產(chǎn)能的持續(xù)擴張，2012年鋅冶煉企業(yè)熬過了艱難的一年。這一年，低開工率、高庫存、價格低迷等彌漫在整個行業(yè)。那么，2013年鋅市場是否會延續(xù)這樣的走勢？將走出怎樣的弧線？又將受到哪些因素的影響？對此，北京中期期貨研究所分析師曹潔向《中國礦業(yè)報》記者表示，2013年，鋅市供給嚴重過剩將繼續(xù)拖累市場，但需求或?qū)⒊霈F(xiàn)緩慢回升，且受益于全球主要礦山的閉礦，有望對鋅價形成利多刺激；而宏觀經(jīng)濟走向仍是主導(dǎo)鋅市的關(guān)鍵因素，全球經(jīng)濟的溫和復(fù)蘇將帶動市場人氣。因此，她預(yù)計2013年鋅價有望溫和上漲，但期間宏觀面的不確定因素或?qū)㈦A段性拖累人氣，從而引發(fā)市場波動。
供需面或?qū)⑥D(zhuǎn)好
據(jù)國際鉛鋅研究小組（ILZSG）的數(shù)據(jù)顯示，2012年，全球精煉鋅市場供應(yīng)過剩265000噸，而2011年全球鋅市供應(yīng)過剩353000噸；全球精煉鋅產(chǎn)量總計為1266萬噸，消費量為1239.5萬噸。預(yù)計2013年，全球精練鋅需求及供應(yīng)將分別增長3.8%和4.8%，至1319和1348萬噸，全球精煉鋅供應(yīng)將過剩29.3萬噸。
國內(nèi)方面，2012年我國礦山產(chǎn)量保持高速增長， 但在鋅價的打擊下，鋅冶煉廠已經(jīng)減產(chǎn)，從而拉動冶煉廠產(chǎn)量下降。“2012年，在國內(nèi)精礦產(chǎn)量大幅增長、鋅錠價格低迷不振、冶煉廠普遍開工不足的情況下，我國精礦進口顯著下降。”曹潔介紹說。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年鋅精礦的每月進口量幾乎均低于20萬噸，明顯低于2011年各月進口量，特別是7月份只有11.1萬噸，為2007年2月以來的最低水平。
“盡管全球鋅礦供應(yīng)出現(xiàn)過剩，但由于主要礦山閉礦，2012年鋅市呈現(xiàn)出被動的供需平衡狀態(tài)。”北京中期期貨研究師曹潔分析說，由于2007年以來全球尤其是中國新增產(chǎn)能快速擴張及產(chǎn)能重啟加速導(dǎo)致產(chǎn)能過剩嚴重，使得全球經(jīng)濟復(fù)蘇過程中精鋅消費增長無法跟上產(chǎn)量增長的步伐。因此，近幾年精煉鋅市場將一直維持供給過剩的局面。但因2012年鋅價維持低位徘徊態(tài)勢，整體需求量萎縮，全球冶煉廠被迫減產(chǎn)，使得全球鋅市供給過剩量慢慢縮窄，逐步呈現(xiàn)出被動的供需平衡狀態(tài)。
據(jù)估計，2012年~2013年國內(nèi)外新投產(chǎn)、擴建和重啟的鋅礦山產(chǎn)能將超過70萬噸。“礦山生產(chǎn)的高速增長說明目前的鋅價還沒有打擊到礦山，供應(yīng)過剩正在從金屬市場向礦山市場蔓延，預(yù)計2015年之前全球鋅礦將保持過剩狀態(tài)。但伴隨著礦山的關(guān)閉，鋅價走勢將被看好。”曹潔表示。
談到倫敦庫存，曹潔表示：“由于長期的融資交易，其庫存變化已經(jīng)不能很直接反映市場的供求關(guān)系，反而直接誘發(fā)各地區(qū)現(xiàn)貨升水不斷上升，從而抑制了現(xiàn)貨需求。”據(jù)了解，自2012年初以來鋅庫存屢創(chuàng)新高，基本維持震蕩上行的走勢，而上海期貨交易所庫存2012年全年基本呈現(xiàn)震蕩下行的趨勢。一方面，超高的庫存一定程度上顯示了全球鋅市供給過剩局面嚴峻，在目前需求面持續(xù)疲弱的背景下，給予了鋅價較大的壓力；另一方面，需要注意的是，LME庫存主要位于新奧爾良、底特律和柔佛3座倉庫，庫存集中度相對較高，為高盛等投行所控制。
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