首創(chuàng)期貨：內(nèi)外銅市現(xiàn)差異，關(guān)注滬銅空頭回補(bǔ)動(dòng)向

　　昨晚，市場(chǎng)仍相對(duì)平靜，但倫銅金屬在紐約時(shí)段前放大反彈幅度。其中，LME三月期銅盤中最高反彈到7883美元，尾盤雖回吐部分漲幅，不過(guò)，倫銅的技術(shù)指標(biāo)發(fā)生轉(zhuǎn)變。從周邊市場(chǎng)表現(xiàn)看，基本金屬反彈最可能受到紐約黃金價(jià)格走高且逼近1600美元的帶動(dòng)。
　　氛圍上，美元指數(shù)連續(xù)第二窄幅振蕩收陰，市場(chǎng)關(guān)注日本新央行行長(zhǎng)黑田東彥在下周正式就任的舉動(dòng)，有消息稱，黑田東彥很可能迅速推出新的貨幣寬松舉措，而非等到4月3-4日日本央行召開例行會(huì)議。同時(shí)，英國(guó)1月制造業(yè)產(chǎn)值較上月下降1.5%，大幅不及預(yù)期，也增添了市場(chǎng)對(duì)英國(guó)央行擴(kuò)大購(gòu)債規(guī)模的猜測(cè)。歐元區(qū)方面，法國(guó)總統(tǒng)奧朗德承認(rèn)2013年無(wú)法達(dá)成預(yù)算赤字在GDP中3%的目標(biāo)比重，該比重可能在3.7%，且在經(jīng)濟(jì)困境下，法國(guó)不會(huì)采取額外措施壓低赤字。德國(guó)表示，歐元區(qū)危機(jī)尚未結(jié)束，意大利和塞浦路斯的改革道路存在不確定性，并稱“法國(guó)的改革進(jìn)程徘徊不前”。
　　我們認(rèn)為，英國(guó)、日本以及歐元區(qū)依舊存在的困難，繼續(xù)提升多數(shù)經(jīng)濟(jì)體仍需寬松貨幣政策支持的現(xiàn)狀，推升了金價(jià)，關(guān)注金價(jià)在關(guān)鍵整數(shù)關(guān)1600美元的表現(xiàn)。其他市場(chǎng)，美國(guó)股市漲跌不一，標(biāo)普結(jié)束連漲。今日，數(shù)據(jù)面，歐元區(qū)1月工業(yè)產(chǎn)出、美國(guó)2月零售銷售數(shù)據(jù)將要公布。
　　同時(shí)，LME三月期銅反彈走高，也可能與空頭回補(bǔ)有關(guān)。CFTC持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，上周投機(jī)客增持COMEX銅期貨和期權(quán)的凈空頭寸幅度達(dá)到128.5%。另一方面，近期，內(nèi)外盤進(jìn)口比價(jià)逐漸回升，進(jìn)口虧損的幅度有所收斂，也可能吸引倫銅在7700一線的逢低買盤?；久?，中國(guó)前兩月精煉銅同比產(chǎn)量依舊保持11.9%的增幅；LME銅庫(kù)存繼續(xù)走高，而注銷倉(cāng)單量緩慢升至3.3萬(wàn)噸。
　　需要注意的是，兩個(gè)交易日以來(lái)，內(nèi)外銅價(jià)的技術(shù)表現(xiàn)出現(xiàn)較大差異。昨日，滬銅主力下午盤振蕩走低，短線指標(biāo)繼續(xù)惡化，收于年內(nèi)第二低位；但倫銅周內(nèi)在7700一線的技術(shù)指標(biāo)卻開始好轉(zhuǎn)。整體上，在3月新一輪制造業(yè)數(shù)據(jù)初值出爐前，繼續(xù)認(rèn)為外盤銅價(jià)在高庫(kù)存壓制下向上反彈的空間有限；而國(guó)內(nèi)盤面，需關(guān)注此波下跌趨勢(shì)中空頭是否出現(xiàn)類似外盤的主動(dòng)回吐。技術(shù)上，短線滬銅主力的關(guān)鍵位置在5.68-5.7萬(wàn)。

創(chuàng)元期貨：滬鋅有望重回15300一線

　　1、行情回顧
　　昨日滬鋅主力1306合約高開于15250元/噸，上午圍繞均線窄幅震蕩，下午震蕩下挫，收盤價(jià)15160元/噸，下跌75元/噸，跌幅0.49%。成交量86778手，持倉(cāng)量減888手至126004手。截至昨日中午上海金屬網(wǎng)0#鋅報(bào)價(jià)14950至15050元/噸，升貼水-210元/噸至-110元/噸。隔夜倫鋅漲24.25美元/噸至1987.75美元/噸，庫(kù)存增1875噸至1209550噸。
　　2、消息面
　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：2月精煉鋅產(chǎn)量為38.9萬(wàn)噸，環(huán)比降2.3%，同比減少3.2%。因冶煉廠春節(jié)假期停產(chǎn)，2月份精煉鋅產(chǎn)量同比和環(huán)比均出現(xiàn)下滑。
　　3月份，中國(guó)進(jìn)口鋅精礦加工費(fèi)（TCs）基本穩(wěn)定在125-130美元/噸，這較春節(jié)前價(jià)格水平?jīng)]有什么變化，同期中國(guó)國(guó)產(chǎn)精礦加工費(fèi)為4900-5300元/噸。據(jù)一位貿(mào)易商反映，鋅精礦進(jìn)口近期較疲軟。
　　據(jù)利馬3月11日消息，秘魯政府周一稱，秘魯1月鋅產(chǎn)量增加。該國(guó)礦業(yè)和能源部稱，1月鋅產(chǎn)量增加8.83%至111,308噸。
　　3、 技術(shù)分析
　　昨日滬鋅收出略帶影線的小陰線，吃掉了前一日的小陰線且重心下挫，下探至前期低點(diǎn)的15150一線，依然被5日均線壓制。布林通道看，被下軌線支撐。
　　4、 交易策略
　　隔夜倫鋅在美元走低的推動(dòng)下大幅反彈，一度重回2000一線。今日滬鋅有望迎來(lái)反彈重回15300一線，若不突破15300一線，空單可適量加倉(cāng)。

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