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      境外機(jī)構(gòu)國(guó)際金屬評(píng)論(11月1日)

      2007年11月01日 0:0 1563次瀏覽 來(lái)源:   分類(lèi): 有色市場(chǎng)



        巴克萊(Barclays)

        前日基本金屬價(jià)格進(jìn)一步承壓,一些金屬下跌至一周以來(lái)的最低位。跌幅整體在尾盤(pán)縮減,而錫表現(xiàn)突出,在面對(duì)其他金屬?lài)?yán)重的清倉(cāng)時(shí)最為強(qiáng)勁。庫(kù)存和價(jià)差顯示許多金屬的近期供應(yīng)狀況緩解,鉛升水收窄,鋅貼水?dāng)U大,銅自3月以來(lái)首次轉(zhuǎn)為貼水。近期大部分金屬LME庫(kù)存增加的速度上升,除了鋁,我們認(rèn)為這可能還將持續(xù)一段時(shí)間,因訂單在年底之前被撤消,過(guò)去兩年來(lái)總的基本金屬庫(kù)存都在最后幾個(gè)月增加。不過(guò),庫(kù)存進(jìn)一步增加的幅度將變緩,因日常庫(kù)存一直保持在非常低的水平。南方銅業(yè)的工人們已經(jīng)同意工資協(xié)議,但仍然計(jì)劃下周在11月5日秘魯全國(guó)性的罷工中就安全性、污染和衛(wèi)生情況進(jìn)行罷工。銅的LME庫(kù)存昨日再度上升至4月以來(lái)的最高位,庫(kù)存的增加在地理上分布廣泛,顯示現(xiàn)貨市場(chǎng)暫時(shí)疲軟。9月日本的電線(xiàn)電纜發(fā)運(yùn)同比下降6.3%。前日鉛接近3500美元的低點(diǎn),但在昨日上午走強(qiáng),庫(kù)存下降應(yīng)該形成一定支撐。此外,有初步的跡象顯示中國(guó)國(guó)內(nèi)的買(mǎi)盤(pán)上升,不過(guò)還沒(méi)有反映在國(guó)內(nèi)價(jià)格中。相反,中國(guó)國(guó)內(nèi)的鋅價(jià)繼續(xù)低于期價(jià),我們認(rèn)為這反映了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供應(yīng)增加。事實(shí)上,9月中國(guó)的精煉鋅產(chǎn)量上升至歷史高點(diǎn)。在錫市場(chǎng),印尼的能源礦業(yè)部長(zhǎng)宣布計(jì)劃將錫價(jià)維持在15000美元/噸附近,如果需要控制價(jià)格將考慮在未來(lái)貯備錫。昨日上午錫價(jià)堅(jiān)守在16675美元,盡管LME庫(kù)存再度增加。鎳價(jià)也堅(jiān)守在前日的收盤(pán)價(jià)31500美元附近,盡管庫(kù)存增加180噸。

        標(biāo)準(zhǔn)銀行(Standard Bank)

        銅最初因LME庫(kù)存再度增加承壓,庫(kù)存進(jìn)一步增加6225噸至166975噸。不過(guò)銅價(jià)在美國(guó)GDP和建筑數(shù)據(jù)的支撐下反彈。銅一路上漲至前日的高點(diǎn)7815美元,之后停止,上漲動(dòng)能缺乏最終促使銅在美聯(lián)儲(chǔ)決定公布之間下跌,銅價(jià)收低0.58%至7725美元

        鋁震蕩的幅度不及銅的,在數(shù)據(jù)整體利好和股票市場(chǎng)表現(xiàn)穩(wěn)定的支撐下穩(wěn)步上漲。獲利了結(jié)抑制了反彈,不過(guò)鋁價(jià)堅(jiān)挺,收于2545美元。

        上午鎳?yán)^續(xù)在區(qū)間內(nèi)交投,不過(guò)一波空頭平倉(cāng)使鎳價(jià)在短時(shí)間內(nèi)下跌800美元,之后鎳價(jià)再度企穩(wěn)。接近收盤(pán)時(shí)鎳走低,不過(guò)鎳價(jià)堅(jiān)挺收于32050美元。

        鉛受到買(mǎi)盤(pán)興趣重現(xiàn)和大量的空頭平倉(cāng)的支撐,收于3660美元。錫繼續(xù)震蕩,收于16740美元。鋅遭受LME庫(kù)存的再度增加,收低0.53%至2830美元。

        曼氏金融(Man Financial)

        前日銅價(jià)下跌至一周來(lái)的低點(diǎn),因?qū)?kù)存水平上升的擔(dān)憂(yōu)和對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將對(duì)利率采取何種方式的一些不安打壓價(jià)格。打壓銅價(jià)的還有美國(guó)股票市場(chǎng)的動(dòng)蕩,其同樣受到對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)舉動(dòng)不安的影響,同時(shí)最新的美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)下滑至兩年來(lái)的低點(diǎn)。其他金屬跟隨銅收低。

        昨日上午金屬小幅低開(kāi),回吐早前在遠(yuǎn)東市場(chǎng)出現(xiàn)的漲幅。LME庫(kù)存再度引發(fā)看空人氣——銅庫(kù)存增加6200噸,鋅庫(kù)存增加5200噸。意料之中的,這兩個(gè)金屬最為疲軟。

        我們預(yù)計(jì)在美聯(lián)儲(chǔ)的決定公布之間市場(chǎng)不會(huì)有太大的表現(xiàn)。截至目前人氣似乎重新轉(zhuǎn)向即將降息25個(gè)基點(diǎn)的觀點(diǎn),這從美國(guó)股市開(kāi)盤(pán)走強(qiáng)就可以判斷。但美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)展示過(guò)央行可以使市場(chǎng)意外,這可能導(dǎo)致市場(chǎng)在結(jié)果宣布之前大幅震蕩。如果美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)持這樣,我們可能看到在沉重的美元買(mǎi)盤(pán)下所有的市場(chǎng)回落,然后不可避免的打壓金屬走低。不過(guò),美聯(lián)儲(chǔ)可能不希望在目前這個(gè)階段攪亂市場(chǎng),相反會(huì)選擇跟隨市場(chǎng)。

        另外,10月歐洲的通脹加速,從9月的2.1%上升至2.6%。這是兩年來(lái)的最高位,并高于2.3%的市場(chǎng)預(yù)期。此外,經(jīng)理人和消費(fèi)者信心指數(shù)從9月的106.9下降至10月的105.9。在法國(guó),報(bào)告顯示消費(fèi)者信心降至七個(gè)月來(lái)的低點(diǎn)。

        銅:支撐位$7620 阻力位$7950

        鋁:支撐位$2400 阻力位$2575

        鋅:支撐位$2750 阻力位$3080

        鉛:支撐位$3450 阻力位$3900

        鎳:支撐位$30000 阻力位$35525

        錫:支撐位$16300 阻力位$17100

        瑞銀(UBS)

        根據(jù)CFTC周五公布的數(shù)據(jù),商品指數(shù)投資者連續(xù)第二周大量投資美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨。這支撐了近期投資者大量介入商品指數(shù)的傳言,盡管下圖中的信息只顯示了美國(guó)的農(nóng)產(chǎn)品期貨。在10月23日這一周凈增加了約53400萬(wàn)美元,從而使指數(shù)或類(lèi)似指數(shù)投資者持有的總價(jià)值達(dá)到388億美元。這不是一個(gè)相當(dāng)高的水平,因上個(gè)月小麥價(jià)格下跌抵消了過(guò)去兩周來(lái)流入指數(shù)的資金。上周12種農(nóng)產(chǎn)品中11種的資金流入增加,只有咖啡的小幅減少。兩個(gè)小麥合約占總頭寸的23%,稍稍超過(guò)大豆的22%,并超過(guò)玉米的17%。最后,今年相對(duì)大幅的價(jià)格波動(dòng)可能引發(fā)道瓊斯農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)在2008年初重新調(diào)整權(quán)重。我們將關(guān)注下個(gè)月的數(shù)據(jù),并將嘗試預(yù)期這一影響。

        農(nóng)產(chǎn)品的資金流入

        基本金屬在FOMC決定公布之前下跌

        基本金屬市場(chǎng)交投清淡,并下跌,因與市者在FOMC就美國(guó)利率的決定,以及更重要的美聯(lián)儲(chǔ)在會(huì)后聲明中對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)/通脹的看法公布之前調(diào)整倉(cāng)位。銅一度跌破7700美元的關(guān)鍵支撐,之后重新收上此位。收低于7700美元,尤其是跌破100日均線(xiàn)(7683美元)將使銅打破近期區(qū)間,并使頂部形成,目標(biāo)看到7500美元。銅的基本面明顯惡化:傳統(tǒng)的需求旺季第四季度的需求非常疲軟、庫(kù)存上升、供應(yīng)大幅改善,現(xiàn)貨/3個(gè)月升水消失。遠(yuǎn)期價(jià)格也承受了一些對(duì)沖基金拋盤(pán)的壓力,同時(shí)生產(chǎn)商保值的需求增加。鋁價(jià)和鎳價(jià)的下跌落后于遠(yuǎn)期曲線(xiàn)的疲軟,銅似乎也是一樣。鋁保持在2480-2560美元的區(qū)間內(nèi)。鉛仍然受阻,但還沒(méi)有接近3450美元的關(guān)鍵支撐,而鋅的前景仍然黯淡,只要低于2950美元。鎳?yán)^續(xù)保持穩(wěn)定在30000美元上方,但如果銅價(jià)下挫,鎳價(jià)走低只是個(gè)時(shí)間問(wèn)題。

      責(zé)任編輯:CNMN

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