近期，由于國(guó)際金價(jià)大幅下跌，導(dǎo)致黃金股表現(xiàn)低迷，巴里克等大型黃金生產(chǎn)商不得不在“陣痛”中對(duì)經(jīng)營(yíng)作出調(diào)整。
　　4月19日，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最為活躍的6月份黃金期貨價(jià)格小幅上漲3.1美元/盎司，報(bào)收于1395.6美元/盎司。此前的價(jià)格曾于4月15日大跌140.3美元，報(bào)收于1361.1美元/盎司，跌幅達(dá)9.3%，收盤價(jià)創(chuàng)下2011年2月份以來的新低，同時(shí)創(chuàng)下自1983年2月以來的單日最大跌幅。
　　金價(jià)下跌帶動(dòng)了黃金股下行。截至4月19日，全球最具影響力的標(biāo)準(zhǔn)普爾多倫多證券交易所全球黃金行業(yè)指數(shù)當(dāng)月下跌24.78%，至191.84點(diǎn)，從今年年初算起已下跌36.69%，同比下跌38.9%。
　　4月15日，該指數(shù)大跌9.3%，創(chuàng)下自2008年12月1日以來的最大跌幅。當(dāng)日，巴里克黃金公司股價(jià)下跌12%，報(bào)收于20.3加元；翌日又下跌5.2%，報(bào)收于19.24加元；截至4月19日，收盤價(jià)為18.65加元。
　　4月15日，加拿大黃金公司股價(jià)下跌5.6%，報(bào)收于28.38美元； 紐蒙特礦業(yè)公司股價(jià)也大跌6.7%，報(bào)收于33.92美元。
　　近期金價(jià)跳水、黃金股表現(xiàn)低迷，迫使以巴里克黃金公司為首的黃金巨頭加快削減資本開支、剝離高成本資產(chǎn)的進(jìn)程。
　　據(jù)野村證券計(jì)算，2012年全球黃金生產(chǎn)商的平均生產(chǎn)成本約為1200美元/盎司。按現(xiàn)在的金價(jià)計(jì)算，約有15%的黃金生產(chǎn)商無法實(shí)現(xiàn)盈利。
　　“如果金價(jià)持續(xù)下跌到1300美元/盎司以下，那么，黃金公司的資產(chǎn)負(fù)債表將會(huì)非常難看。”加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)分析師在4月15日發(fā)布的評(píng)論中寫道。
　　據(jù)加拿大皇家銀行預(yù)計(jì)，位于北美的黃金生產(chǎn)商，其平均總括成本約1200美元/盎司。
　　若國(guó)際金價(jià)持續(xù)位于1300美元/盎司以下，“預(yù)計(jì)我們關(guān)注的黃金生產(chǎn)商都將削減可自由支配的費(fèi)用，大幅削減資本開支，推遲新的資本開發(fā)項(xiàng)目，有些生產(chǎn)商甚至?xí)鳒p股東分紅。”加拿大皇家銀行分析師斯蒂芬·沃克、丹·羅林斯和薩姆·克里騰登在評(píng)論中寫道。
　　若金價(jià)持續(xù)低于1300美元/盎司，就有三四成的金礦生產(chǎn)無法帶來正的現(xiàn)金流。”富達(dá)投資公司駐波士頓基金經(jīng)理約瑟夫·維克韋爾表示。他掌管著約21.4億美元“挑選黃金組合”基金。
　　值得注意的是，雖然金價(jià)在去年實(shí)現(xiàn)了連續(xù)12年上漲，但是，黃金生產(chǎn)商的毛利率沒有同步增長(zhǎng)，而是受到了擠壓。受收購(gòu)未能贏利、項(xiàng)目超支和投資者轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)更小的黃金交易所交易基金等因素影響，黃金股在過去6年每年都跑輸金價(jià)。
　　“如果金價(jià)持續(xù)低迷，你將會(huì)看到大批小型非生產(chǎn)黃金公司倒閉，大型黃金公司將對(duì)新項(xiàng)目敬而遠(yuǎn)之。”彭博產(chǎn)業(yè)駐新澤西普林斯頓的分析師肯恩·霍夫曼表示。
　　“雖然有可能在垃圾堆里撿到寶藏，但是，現(xiàn)在人們還是會(huì)持觀望態(tài)度，先避開風(fēng)頭。除非你能夠看清楚多月以后的走勢(shì)。”巴斯金金融服務(wù)公司駐多倫多的基金經(jīng)理巴里·施瓦茨說。
　　艾斯頓希爾金融公司駐波士頓的基金經(jīng)理杰弗里·伯切爾也認(rèn)為，現(xiàn)在還不是出手購(gòu)買黃金股的好機(jī)會(huì)，還應(yīng)該再等等看。“現(xiàn)在，黃金股的股價(jià)確實(shí)在下跌，雖然后續(xù)還會(huì)有一些受壓反彈，但是，我們需要的是重新洗盤，高成本生產(chǎn)商需要?jiǎng)冸x高成本資產(chǎn)。”他說。
　　對(duì)此，各大黃金生產(chǎn)商紛紛回應(yīng)。“礦業(yè)是長(zhǎng)線行業(yè)，規(guī)劃周期通常會(huì)考慮到未來很長(zhǎng)一段時(shí)間……金價(jià)的短期震蕩將會(huì)使我們更加注重對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行安全高效地運(yùn)營(yíng)，以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化。”紐蒙特礦業(yè)公司新聞發(fā)言人奧馬爾·賈巴拉表示。
　　紐蒙特礦業(yè)公司預(yù)計(jì)的2013年總維持現(xiàn)金成本為1100美元/盎司至1200美元/盎司。巴里克黃金公司預(yù)計(jì)的2013年總維持現(xiàn)金成本為1000美元/盎司至1100美元/盎司。
　　標(biāo)準(zhǔn)普爾曾于去年7月將巴里克黃金公司的評(píng)級(jí)下調(diào)為BBB+級(jí)，評(píng)級(jí)展望為負(fù)面，接著又于去年12月發(fā)布報(bào)告稱，一旦金價(jià)下跌25%，巴里克黃金公司的評(píng)級(jí)將面臨再次降級(jí)風(fēng)險(xiǎn)。
　　對(duì)此，巴里克黃金公司新聞發(fā)言人安迪·勞埃德4月16日在一份郵件聲明中說：“受助于高質(zhì)量、多元化的資產(chǎn)組合，公司仍保持著投資級(jí)資產(chǎn)負(fù)債表。按現(xiàn)在的金價(jià)計(jì)，這些資產(chǎn)將繼續(xù)為公司創(chuàng)造可觀的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流。”
　　“當(dāng)前，我們正在處于下一個(gè)規(guī)劃周期。很明顯，我們會(huì)把當(dāng)前的金價(jià)考慮進(jìn)去。”南非哈莫尼公司首席執(zhí)行官格雷厄姆·布里格斯表示。去年下半年，哈莫尼黃金公司的平均總括成本約為1446美元/盎司。