細(xì)心梳理一下過(guò)去兩年固廢處理行業(yè)的并購(gòu)案例會(huì)發(fā)現(xiàn)，曾被很多人認(rèn)為還遠(yuǎn)未到并購(gòu)階段的固廢處理行業(yè)，業(yè)內(nèi)洗牌實(shí)際上早已是風(fēng)生水起。并購(gòu)加劇，必然導(dǎo)致固廢行業(yè)的龍頭出現(xiàn)，這既符合政策方向，也有利于在技術(shù)實(shí)力方面減少社會(huì)對(duì)垃圾處理的擔(dān)憂(yōu)。
　　從發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，環(huán)保行業(yè)的發(fā)展基本上先從污水處理開(kāi)始，然后逐步經(jīng)歷大氣治理和固廢處理等階段。幾年以前，我國(guó)主要城市的污水處理設(shè)施已經(jīng)基本飽和，火電廠也基本上進(jìn)行了脫硫改造。進(jìn)入2008年以后，固廢處理特別是以垃圾焚燒為技術(shù)路線(xiàn)的固廢處理，逐漸成為環(huán)保行業(yè)下一輪發(fā)展的熱點(diǎn)。不少企業(yè)早已看出這一巨大商機(jī)，紛紛摩拳擦掌開(kāi)始進(jìn)入。
　　生活垃圾、餐廚垃圾、醫(yī)療廢物等固廢行業(yè)起步相對(duì)較晚，也較少獲得資本關(guān)注。不少業(yè)內(nèi)人士普遍持有的觀點(diǎn)是：近三年固廢行業(yè)首先是出現(xiàn)一輪投資高峰，待各個(gè)細(xì)分市場(chǎng)已基本被瓜分完畢后，大規(guī)模的并購(gòu)才會(huì)出現(xiàn)。但事實(shí)證明，這一結(jié)論只對(duì)了一半，針對(duì)固廢行業(yè)的并購(gòu)，已經(jīng)隨投資高峰的到來(lái)而同時(shí)出現(xiàn)。
　　細(xì)細(xì)梳理會(huì)發(fā)現(xiàn)，近幾年固廢行業(yè)的并購(gòu)呈現(xiàn)兩大特點(diǎn)：一是由于目標(biāo)市場(chǎng)以及運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)相同，并購(gòu)主體多為水務(wù)企業(yè)或產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)企業(yè)。例如，興蓉集團(tuán)、國(guó)中水務(wù)(600187,股吧)等水企通過(guò)并購(gòu)進(jìn)入固廢市場(chǎng)，盛運(yùn)股份等則通過(guò)收購(gòu)?fù)卣构虖U領(lǐng)域，前幾家企業(yè)原本從事水務(wù)，盛運(yùn)股份則從事環(huán)保設(shè)備生產(chǎn)，都是固廢處理產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)公司；另一特點(diǎn)則是，受市場(chǎng)預(yù)期和政策引導(dǎo)，在固廢領(lǐng)域中，又以垃圾焚燒發(fā)電的并購(gòu)更為引人注目。如北京發(fā)展擬5.3億美元并購(gòu)杭州錦江垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務(wù)，盛運(yùn)股份購(gòu)買(mǎi)中科通用80.36%的股權(quán)，南海發(fā)展競(jìng)得綠電能源30%股權(quán)等。
　　面對(duì)市場(chǎng)上運(yùn)營(yíng)模式比較成熟的企業(yè)，新進(jìn)入公司獲取項(xiàng)目的壓力較大，這種情況下，并購(gòu)就是一個(gè)很現(xiàn)實(shí)的選擇。環(huán)保企業(yè)通過(guò)并購(gòu)，一方面可以緊跟市場(chǎng)，對(duì)既有主業(yè)進(jìn)行調(diào)整；另一方面，則可以進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張，或補(bǔ)齊產(chǎn)業(yè)鏈短板。
　　固廢行業(yè)并購(gòu)早于預(yù)期出現(xiàn)的另一原因是，A股IPO暫停以及中資企業(yè)海外融資愈發(fā)困難，影響了不少固廢企業(yè)原本的上市進(jìn)程。一部分投資者，為了能在短時(shí)期內(nèi)收回投資或獲得較高回報(bào)，選擇了通過(guò)并購(gòu)的方式來(lái)退出。而之前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)上市融資的企業(yè)，由于手頭超募資金充裕，也使他們有能力去尋找好的固廢項(xiàng)目進(jìn)行高溢價(jià)并購(gòu)，雙方一拍即合。北京發(fā)展并購(gòu)杭州錦江固廢業(yè)務(wù)，從本質(zhì)上說(shuō)就屬于此種類(lèi)型。
　　整體上講，任何行業(yè)發(fā)展到一定程度，進(jìn)行行業(yè)洗牌是必然規(guī)律。隨著固廢行業(yè)的高速發(fā)展，通過(guò)一系列并購(gòu)提高行業(yè)集中度，并出現(xiàn)一批固廢龍頭企業(yè)，既符合“十二五”節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃中的政策要求，也有利于行業(yè)的健康良性發(fā)展。垃圾焚燒是一項(xiàng)涉及公眾健康利益的敏感行業(yè)，大型龍頭企業(yè)在技術(shù)、運(yùn)營(yíng)以及信息公開(kāi)方面較中小企業(yè)有更強(qiáng)的實(shí)力，龍頭企業(yè)的品牌效應(yīng)也有利于減少社會(huì)對(duì)垃圾焚燒項(xiàng)目的擔(dān)憂(yōu)。