4月28日這天，章楓萍（化名）姐妹三人相約上街搶購(gòu)黃金。三人年均50歲，購(gòu)金300克，共耗資約10萬元。
　　章楓萍來自浙江嘉善，她們是最晚一批加入“中國(guó)大媽”行列的抄底者。昨日，章楓萍告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，她們行動(dòng)得還是太晚了。“很多飾品已經(jīng)脫銷斷檔，金條不能即買即提，而是當(dāng)天預(yù)訂，7至10日內(nèi)提貨。”章楓萍滿臉遺憾地說，“黃金已經(jīng)漲了不少了。”
　　2013年的“五一”黃金周，成為真正的“黃金”周。一群中國(guó)大媽，豪擲千億，掃金300噸，讓4月10日建議做空黃金的高盛，在14天之后，改變主意暫停做空。
　　但“中國(guó)大媽”到底是虧了，還是賺了，需要時(shí)間檢驗(yàn)。不好的消息是，《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪的多位專家均認(rèn)為，雖然中國(guó)乃至亞洲的黃金實(shí)物需求支撐金價(jià)反彈，但金價(jià)下降趨勢(shì)不會(huì)因此改變。

　　黃金西金東調(diào)
　　中國(guó)大媽到底搶了多少黃金？當(dāng)內(nèi)地金飾告罄之后，香港也隨之告急，香港金銀交易中心主席Haywood Cheung日前表示，香港金銀交易中心的黃金儲(chǔ)備即將耗盡，這是50年以來從未見過的景象。
　　據(jù)《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》作者宋鴻兵表示，“4·12”國(guó)際金價(jià)暴跌以來的短短10天內(nèi)，僅中國(guó)內(nèi)地的投資人就鯨吞了300噸實(shí)物黃金，約占全球黃金年產(chǎn)量的10%。宋鴻兵指出，國(guó)內(nèi)黃金珠寶行業(yè)的黃金庫存已基本見底，僅補(bǔ)齊正常鋪貨量就需要600噸黃金。這說明“4·12”以來國(guó)內(nèi)黃金總銷售規(guī)模不是粗估的300噸，而是更多。
　　據(jù)倫敦貴金屬交易員Andrew Maguire透露，從倫敦實(shí)物黃金交割數(shù)據(jù)來看，今年已有接近1000噸黃金運(yùn)往上海。這一數(shù)量還不包括4月金價(jià)暴跌以來每天走掉的25噸黃金，以及從黃金生產(chǎn)企業(yè)直接購(gòu)買的黃金。

　　并非亞洲特色
　　此輪購(gòu)金潮中，“中國(guó)大媽”雖然表現(xiàn)最為突出，但“外國(guó)大媽”的瘋狂也不輸“中國(guó)大媽”。
　　印度在黃金下跌時(shí)同樣出現(xiàn)了一波搶金潮，在印度最大的黃金市場(chǎng)孟買，在4月16日和17日兩天，“印度大媽”平均消費(fèi)了4噸黃金，比上季度每天平均1噸的消費(fèi)量上漲了4倍。印度民間的黃金儲(chǔ)備量十分驚人，民間黃金儲(chǔ)備（含黃金飾品）高達(dá)1.5萬噸，占世界黃金總量的10%。相比而言，印度官方黃金持有量?jī)H557.7噸。
　　亞洲之外，“美國(guó)大媽”也一樣熱愛黃金，今年以來，美國(guó)鑄幣局1/10盎司的金幣銷售同比增加了118%。據(jù)路透社的消息，自2009年以來，由于需求激增和庫存有限，美國(guó)鑄幣局日前首次暫停了1/10盎司金幣的供應(yīng)。“迪拜大媽”也愿意出高價(jià)獲得1公斤金條。
　　專家認(rèn)為，購(gòu)入實(shí)物金的深層次原因是各國(guó)“大媽”恐慌心理作祟，由于金融危機(jī)后，來自宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)急劇上升，金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇，恐慌心理使得黃金這個(gè)最傳統(tǒng)保險(xiǎn)手段發(fā)揮了避險(xiǎn)功效。宋鴻兵直言，全球貨幣泛濫對(duì)亞洲百姓的驚嚇遠(yuǎn)勝于金價(jià)暴跌。“在實(shí)物黃金與泛濫紙幣間，人民正在用腳投票！”

　　難改金價(jià)走勢(shì)
　　國(guó)際黃金并沒有上漲。5月1日，國(guó)際金價(jià)再次生變。紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的６月交割黃金期價(jià)收于每盎司１４４６．２美元，比前一交易日下跌２５．９美元，跌幅為１．７６％，收盤價(jià)創(chuàng)近一周新低。北京中期期貨副總經(jīng)理王駿對(duì)記者表示：“國(guó)內(nèi)實(shí)物黃金需求會(huì)影響黃金價(jià)格走勢(shì)，但不是主導(dǎo)黃金的主要力量。”
　　有分析認(rèn)為，導(dǎo)致黃金實(shí)物需求井噴的主因是打折效應(yīng)，并非抵御通脹預(yù)期。王駿指出，金價(jià)暴跌之前，在一般消費(fèi)者心里金價(jià)是很貴的，并且還有上漲的可能性。當(dāng)金價(jià)突然性的暴跌，消費(fèi)者會(huì)認(rèn)為與之前相比，現(xiàn)在的金價(jià)非常便宜，購(gòu)買欲望急劇上升，所以才會(huì)產(chǎn)生實(shí)物黃金需求井噴的特殊狀況。
　　上海中期期貨分析師李寧認(rèn)為，雖然亞洲特別是中國(guó)實(shí)物買盤推動(dòng)下，金價(jià)出現(xiàn)反彈，但在每盎司1500美元一線面臨較大壓力。從宏觀面上看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)回暖乃大勢(shì)所趨，且美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部提前退出寬松政策的呼聲也越來越大，這將施壓于金價(jià)；從大型基金持倉(cāng)上來看，今年以來，全球最大的黃金ETF基金——SPDR的黃金持有量一直在呈現(xiàn)減少的趨勢(shì)，截至5月1日，其黃金持有量為1075.23噸，再創(chuàng)３年半多以來的新低，今年共減持274.69噸，減持幅度超過20%，顯示該大型基金并不看好黃金后市?？傮w來看，金價(jià)在短期內(nèi)可能有超跌反彈，但高度較為有限，上方每盎司1500至1550美元有較大的壓力，中期來看，金價(jià)的走勢(shì)也不容樂觀，可能將再度下探每盎司1200至1300美元一線。
　　王駿也認(rèn)為，當(dāng)前美國(guó)一系列量化寬松貨幣政策已取得初步成效，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇露出曙光，納斯達(dá)克與道瓊斯指數(shù)都超過2008年之前水平，2010年期國(guó)債收益率走勢(shì)也出現(xiàn)抬頭跡象。美聯(lián)儲(chǔ)打算退出資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，縮減市場(chǎng)流通的貨幣數(shù)量，即意味著美元升值預(yù)期加強(qiáng)，避險(xiǎn)需求減弱。這會(huì)導(dǎo)致資金從風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)回流，進(jìn)而打壓風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格。隨預(yù)期的升溫，金價(jià)走低將成為趨勢(shì)，隨著市場(chǎng)回流動(dòng)作加大，黃金價(jià)格將出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。