“中國(guó)大媽”抄底成功？
　　近期，投資市場(chǎng)最熱門(mén)的話(huà)題莫過(guò)于“中國(guó)大媽”與“華爾街大鱷”之間的黃金投資“大戰(zhàn)”。
　　4月中旬，國(guó)際金價(jià)出現(xiàn)了歷史罕見(jiàn)的暴跌行情，連續(xù)兩天跌幅高達(dá)15%。興業(yè)銀行資深貴金屬分析師蔣舒認(rèn)為，本輪金價(jià)連續(xù)暴跌的直接原因，一是美聯(lián)儲(chǔ)3月份議息會(huì)議紀(jì)要令市場(chǎng)有關(guān)美國(guó)會(huì)退出量化寬松的預(yù)期升溫；二是傳言塞浦路斯央行將會(huì)拋售黃金儲(chǔ)備以籌集危機(jī)救援資金，市場(chǎng)擔(dān)心歐元區(qū)其它國(guó)家會(huì)效仿。
　　“但根本原因還是支撐黃金牛市的基本面因素已經(jīng)發(fā)生變化，投資者信心受挫。”蔣舒說(shuō)。
　　伴隨金價(jià)持續(xù)下跌，我國(guó)多個(gè)地方出現(xiàn)“搶金潮”。上海黃金交易所交易部總經(jīng)理石巖峰表示，4月金交所的出庫(kù)量同比增長(zhǎng)了300%，相當(dāng)于去年全年出庫(kù)量的1/4。
　　“現(xiàn)在物價(jià)漲這么快，拿著點(diǎn)黃金心里踏實(shí)，黃金不是保值嗎？長(zhǎng)期看總會(huì)漲的吧。”北京的李女士告訴記者，買(mǎi)黃金就是為了對(duì)抗通脹。在記者調(diào)查中，與李女士有同樣想法的人不在少數(shù)。
　　中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍教授說(shuō)，“黃金價(jià)格有漲有跌，如果出于投資目的，看到價(jià)格下跌就出手有虧本的風(fēng)險(xiǎn)。”但蔣舒補(bǔ)充道，如果出于黃金消費(fèi)目的，趁金價(jià)下跌購(gòu)買(mǎi)黃金飾品或工藝品則屬理性行為。

　　12年黃金牛市終結(jié)？
　　高盛集團(tuán)的分析報(bào)告認(rèn)為，黃金價(jià)格將在2018年跌至1200美元。有部分投資者甚至認(rèn)為，從2001年開(kāi)始的本輪12年的黃金牛市已經(jīng)結(jié)束。
　　“本輪黃金大牛市從2001年開(kāi)始，在2011年9月初達(dá)到歷史新高1900美元/盎司以上，價(jià)格增長(zhǎng)了6倍。主要?jiǎng)恿υ谟诿涝某掷m(xù)走弱，其間歐債危機(jī)和美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)展望被調(diào)降也起著推波助瀾的作用。”蔣舒介紹說(shuō)，隨著目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的逐步明朗，黃金投資應(yīng)該扭轉(zhuǎn)長(zhǎng)期的牛市思維了。
　　而趙錫軍則認(rèn)為，在全球流動(dòng)性泛濫的背景下，未來(lái)金價(jià)不會(huì)長(zhǎng)期大幅下滑。“如果全球貨幣政策寬松局面不改，金價(jià)就難以持續(xù)下跌。”

　　黃金到底還有沒(méi)有投資價(jià)值？
　　蔣舒認(rèn)為，黃金具有不依賴(lài)于政府信用的貨幣屬性，確有保值和避險(xiǎn)功能，當(dāng)某個(gè)政權(quán)政局動(dòng)蕩或者紙幣大幅貶值時(shí)，很多人都愿意買(mǎi)些黃金。但保值功能不意味著黃金價(jià)格只漲不跌，或者必然是短期下跌、長(zhǎng)期上揚(yáng)。
　　“大家還要避免一個(gè)誤區(qū)，買(mǎi)金飾不是投資黃金的好途徑。”趙錫軍說(shuō)，黃金飾品往往兼具工藝價(jià)值和收藏價(jià)值，價(jià)格高于投資黃金，回購(gòu)也有手續(xù)費(fèi)。如果單純?yōu)榱送顿Y，應(yīng)選擇紙黃金、投資金條、黃金期貨等專(zhuān)業(yè)投資工具。
　　如何判斷黃金價(jià)格走勢(shì)？蔣舒建議關(guān)注美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)——如果美國(guó)失業(yè)率持續(xù)改善，跌破到7%以下，投資者應(yīng)該徹底扭轉(zhuǎn)牛市思維；如果美國(guó)失業(yè)率出現(xiàn)惡化，上揚(yáng)到8%以上，那么金價(jià)中期存在較多上漲機(jī)會(huì)。
　　“在美元走強(qiáng)的背景下，我們不建議普通投資者長(zhǎng)期持有大量現(xiàn)貨黃金和只能做多的紙黃金，可以做多可以做空的紙黃金是一個(gè)較為恰當(dāng)?shù)倪x擇。”蔣舒說(shuō)。