在周德文看來(lái)，投資人對(duì)前期所囤的貨或許會(huì)持有一段時(shí)間，原因是：“不少囤銅者雖然擔(dān)憂實(shí)體經(jīng)濟(jì)前景不明朗，但出于對(duì)通脹的提前防范，遠(yuǎn)超生產(chǎn)需求的囤貨，在某種程度上可以看做是一種回避風(fēng)險(xiǎn)的投資行為。”
　　“在金融危機(jī)里，很多人已經(jīng)把現(xiàn)貨銅作為一種個(gè)人資產(chǎn)囤積起來(lái)，這些人不但不會(huì)拋售，反而會(huì)較長(zhǎng)期持有，而且我個(gè)人認(rèn)為前期低價(jià)囤銅的投資人風(fēng)險(xiǎn)并不大。”長(zhǎng)城偉業(yè)期貨公司首席分析師景川認(rèn)為，以現(xiàn)在的價(jià)位再去囤積現(xiàn)銅做投資，意義就不大了。
　　上半年，寬松的貨幣政策為囤銅行為創(chuàng)造了便利的環(huán)境，國(guó)內(nèi)最大的銅貿(mào)易商——邁科控股投資公司總裁何金碧曾在接受采訪時(shí)說(shuō)：“拿已有商品去融資很容易，像大宗商品的融資，銀行不僅非常樂(lè)意做，而且融資手續(xù)也很簡(jiǎn)單。”據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，平均起來(lái)，囤一噸銅的年利息在千元上下，而上半年銅價(jià)一個(gè)月的波動(dòng)就可能有數(shù)千元。
　　但是，下半年開始，信貸形勢(shì)悄然發(fā)生了變化。天富期貨趙國(guó)域博士說(shuō)，隨著部分國(guó)家的貨幣政策開始收緊，部分投機(jī)資金開始從市場(chǎng)中撤離，使大宗商品的基本面因素重新被市場(chǎng)重視起來(lái)。而經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇所帶來(lái)的需求回升，遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上寬松貨幣政策退出預(yù)期給大宗商品所帶來(lái)的影響。
　　此外，來(lái)自行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、產(chǎn)業(yè)需求不振等方面的壓力也不小。
　　“目前需求并不算旺盛，我們根據(jù)市場(chǎng)需求進(jìn)行生產(chǎn)，所以做了相應(yīng)調(diào)整，產(chǎn)量較去年同期略有下降。”云南銅業(yè)有關(guān)負(fù)責(zé)人指出。
　　據(jù)英國(guó)商品研究機(jī)構(gòu)(CRU)預(yù)測(cè)，2009年全球精銅產(chǎn)量1774.50萬(wàn)噸，較2008年下降4%；同時(shí)還預(yù)計(jì)2010年和2011年全球精銅才能扭轉(zhuǎn)過(guò)剩局面。
　　中原證券分析師何衛(wèi)江也認(rèn)為，盡管全球經(jīng)濟(jì)可能已度過(guò)最壞時(shí)刻，經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇有利于提振銅消費(fèi)需求，但是從各方面數(shù)據(jù)及市場(chǎng)恢復(fù)程度來(lái)看，2009年銅仍將延續(xù)2008年過(guò)剩的局面，并且過(guò)剩的程度有可能加大。
　　“投資性需求已經(jīng)大大減弱了，特別是來(lái)自中國(guó)的需求。”來(lái)自國(guó)際期貨近日發(fā)布的一份報(bào)告這樣指出，未來(lái)的幾個(gè)月里，隨著國(guó)內(nèi)隱性庫(kù)存銅的逐漸釋放，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)的壓力非常明顯。
　　有分析人士認(rèn)為，后市下游企業(yè)不會(huì)出現(xiàn)追高囤貨的情況。主要原因?yàn)?，一方面，由于去年?guó)慶期間銅價(jià)暴跌，企業(yè)備貨量將以訂單量為主，不會(huì)過(guò)多囤貨；另一方面，今年備貨的彈性和靈活性較大，企業(yè)備貨不再一味增加采購(gòu)量，價(jià)格成為備貨量的重要參考因素。
　　不過(guò)，即便如此，以浙江資金為代表的游資仍不會(huì)停下尋找利益的腳步。周德文會(huì)長(zhǎng)時(shí)常在想：“隨著這次山西的煤炭結(jié)構(gòu)調(diào)整，從小煤窯上撤回的溫州游資又會(huì)流向哪里？”而諸暨店口鎮(zhèn)上的五金廠老板陳先生，也在考慮在哪里賺下一筆“快錢”。

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