在收購內蒙古突泉縣禧利多礦業(yè)有限責任公司（下稱“禧利多礦業(yè)”）近一年之后，中捷股份（002021.SZ）在2012年年報中披露了一則讓市場為之振奮的消息，稱重新確認禧利多礦業(yè)探礦權價值為2.19億元，較公司原購買日探礦權評估價值增值1.28億元。
　　因主營業(yè)務縫紉機受國內服裝行業(yè)增長放緩影響較大，中捷股份去年斥資1.97億元收購禧利多礦業(yè)。近日，有投資者向記者反映，上述探礦權儲量目前尚未在國土資源部備案，且由探礦權變?yōu)椴傻V權亦要經歷種種波折，這也就意味著高價收購的資產可能會產生變數(shù)。

　　意外增值
　　資料顯示，去年5月25日中捷股份在停牌數(shù)日后披露了整體收購禧利多礦業(yè)一事。一個月不到之后的6月19日，中捷股份即宣布已經簽署《股權轉讓合同》以1.97億元的價格收購禧利多礦業(yè)100%的股權。
　　中捷股份當時在公告中稱，根據(jù)內蒙古赤峰盛源地質勘查有限公司（下稱“盛源公司”，具備固體礦產勘查甲級資質）2012年4月出具的《內蒙古自治區(qū)突泉縣鬧牛山外圍銅銀礦階段性詳查報告》，截至2012年4月，探礦區(qū)詳查保有資源儲量為礦石量29.46萬噸，金金屬量1.732噸，銀金屬量30.72噸。根據(jù)該項勘查結果，內蒙古興益資產評估有限公司將此份探礦權的評估價值確定為9094.18萬元。
　　然而在2012年年報中，中捷股份再度表示為進一步查明探礦權資源綜合情況，禧利多礦業(yè)委托盛源公司進行系統(tǒng)探礦工程和取樣化驗。2013年4月10日，盛源公司向禧利多礦業(yè)提交了《金礦詳查報告》：截至2012年12月31日，鬧牛山礦區(qū)提交金礦資源儲量122b+333（即控制的經濟基礎儲量+推斷的內蘊經濟資源量）礦石量83.1萬噸，其中金金屬量4.82噸，平均品位5.8克/噸，銀金屬量29.32噸，平均品位35.29克/噸。
　　如此一來，禧利多礦業(yè)新增金礦資源儲量（122b+333）礦石量53.65萬噸，實際新增金金屬量3.09噸。4月11日，內蒙古興益資產評估公司依據(jù)上述報告認定的資源儲量，重新確認禧利多礦業(yè)探礦權價值為2.19億元，較公司原購買日探礦權評估價值9094.18萬元，增值了1.28億元。

　　或生變數(shù)
　　盡管從目前的情況來看，似乎中捷股份此次收購的禧利多礦業(yè)的狀況要比預期的還要好。然而，本報記者多方查詢發(fā)現(xiàn)，上述意外增值的探礦權儲量并未在國土資源部進行備案。而據(jù)礦業(yè)業(yè)內人士透露，尚未備案的探礦權儲量充滿著變數(shù)。
　　根據(jù)中捷股份的公告，上述探礦權儲量的最新情況均摘自于《內蒙古自治區(qū)突泉縣鬧牛山外圍銅銀礦階段性詳查報告》，該報告經興安盟礦業(yè)協(xié)會評審，已匯交至內蒙古自治區(qū)國土資源廳。“并未稱已經在國土資源部備案。”某不愿透露姓名的上市公司礦業(yè)事業(yè)部人士對記者稱，“而這種未經備案的儲量說明充滿著太多的變數(shù)，且要想轉換成采礦權必須先進行備案。”
　　滬上某家礦業(yè)類上市公司董秘在接受記者采訪時稱，探礦權對于整個礦業(yè)生產鏈條而言的重要性其實一般。“近些年有不少上市公司轉型礦業(yè)，收購礦業(yè)資產的時候都連探礦權一起收購并支付很高的溢價，但是探礦權其實只是一張紙。因為是否有礦，以及礦的品位到底如何只有到真正采礦的時候才能知曉。”
　　而上述上市公司礦業(yè)事業(yè)部人士亦稱：“按照國家監(jiān)管層的流程，探礦權要轉換成采礦權其實是一個相當長的流程，在探礦期間預計儲量之后要盡快向國土資源部進行備案。而目前為止中捷股份收購的該探礦權雖然被評估增值很高，但是并未備案。”
　　與此同時，擺在中捷股份面前的另外一個難題是該探礦權的即將到期。根據(jù)中捷股份的公告，雖然勘查面積達到39.63平方公里，但該探礦權的有效期至2014年4月14日，僅剩一年不到的時間。根據(jù)國土資源部發(fā)布的《關于進一步規(guī)范探礦權管理有關問題的通知》規(guī)定，新立探礦權有效期為3年，每延續(xù)一次時間最長為2年，并應提高符合規(guī)范要求的地質勘查工作階段。確需延長本勘查階段時間的，省級以上登記管理機關應組織專家進行論證，并進行審查，可再準予一次在本勘查階段的延續(xù)，但應縮減勘查面積，每次縮減的勘查面積不得低于首次勘查許可證載明勘查面積的25%。本通知下發(fā)前已設立的探礦權，可允許在同一勘查階段延續(xù)一次。
　　上述礦業(yè)事業(yè)部人士稱，雖然延續(xù)探礦權的成本并不高，但是由于每一次延續(xù)都會帶來探礦權區(qū)域面積的縮減，且在探礦權轉換成采礦權之間的程序占用大量的時間成本以及不確定性情況下，這里面的變數(shù)太多。記者致電內蒙古國土資源廳了解到，根據(jù)目前內蒙古的規(guī)定每次縮減的面積為25%，這也就意味著如果短期內中捷股份未能將探礦權轉換成采礦權，目前的39.63平方公里探礦權將不斷縮水。
　　而中捷股份在收購禧利多礦業(yè)之后雖然開始了全面整頓，但由于禧利多礦業(yè)在被收購前因投入不足和管理不善等原因，部分原有生產設備、安全設施陳舊落后，施工管理不規(guī)范，生產效率低下。為此，公司正式收購后即對禧利多礦業(yè)在人員、生產技術、安全、環(huán)保、土地使用等各個環(huán)節(jié)進行全面整頓和梳理。“因全面整頓致使生產經營有所放緩，實際效益未達預期。”中捷股份公告稱。