繼上周五銀行和房地產(chǎn)股強(qiáng)勢表現(xiàn)后，周一煤炭、鋼鐵和有色金屬三大機(jī)構(gòu)重倉板塊大幅上漲。板塊大幅上漲離不開主力資金的做多行為，當(dāng)然也少不了短線熱錢的跟風(fēng)支持。主力做多煤炭、鋼鐵和有色金屬股的目的是什么？從不同的視角看有兩種可能：

　　其一，主力不愿放棄這幾個(gè)板塊?；陂L期看好的理念，在長達(dá)一年多的買入期，主力曾經(jīng)重倉持有上述三大板塊中的個(gè)股。9月至10月在大市調(diào)整前期，從資金動(dòng)向看，機(jī)構(gòu)對(duì)三大板塊中的個(gè)股有了不同程度的減倉，將資金更集中投向了權(quán)重指標(biāo)股。但機(jī)構(gòu)高位減倉是戰(zhàn)術(shù)性的，其目的無非是為了回避市場大跌時(shí)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)?；谫Y源價(jià)格還將長期大幅上漲以及本幣將大漲的預(yù)期，主力不太可能放棄幾大類資源股，股價(jià)下跌了一段，現(xiàn)在主力有意低位回補(bǔ)倉位。

　　其二，主力繼續(xù)看空后市，認(rèn)為市場還有一個(gè)較長的調(diào)整期和較大的跌幅，因此基本方向還是在上述三大板塊中做空。主力可能利用熱錢持有者對(duì)申購中石油解凍資金回歸二級(jí)市場的利好預(yù)期，趁機(jī)拉抬股價(jià)，吸引熱錢跟風(fēng)，周二和周三解凍資金回歸時(shí)，主力就趁機(jī)做空，達(dá)到拉高出貨的目的。

　　對(duì)此，我們認(rèn)為，有色、煤炭、鋼鐵三類個(gè)股是主力機(jī)構(gòu)重點(diǎn)持倉品種，基于資源價(jià)格還將長期大幅上漲以及本幣將大漲的預(yù)期，只要牛市不會(huì)就此結(jié)束，機(jī)構(gòu)在這幾類個(gè)股中長期做多的基本觀點(diǎn)不會(huì)改變。因此，上述第一種視角有其合理的一面。

　　主力機(jī)構(gòu)有沒有可能大幅看空后市呢？我們認(rèn)為這種可能性不大。據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，基金截至9月末的持倉比例高達(dá)80%，9月末以前減倉幅度很小?；饹]有大幅減倉的原因，除了其規(guī)模限制外，主觀上沒有大幅看淡后市是繼續(xù)重倉的重要原因。那么，基金似乎不應(yīng)該在跌幅不小的現(xiàn)時(shí)繼續(xù)謀求減持煤炭、有色、鋼鐵等戰(zhàn)略品種，三類個(gè)股周一大幅上漲行情，屬機(jī)構(gòu)低位回補(bǔ)誘發(fā)。既然機(jī)構(gòu)愿意在現(xiàn)價(jià)位回補(bǔ)，大家對(duì)于市場短期走勢不必太悲觀。