銅貿(mào)企業(yè)通過虛假貿(mào)易套利的行為，成為近期市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。隨著國(guó)際銅價(jià)近期連續(xù)下跌，市場(chǎng)開始擔(dān)心銅貿(mào)企業(yè)步鋼貿(mào)企業(yè)的后塵。
　　昨日（5月21日），記者了解到，已有部分銀行對(duì)銅貿(mào)易企業(yè)暫停開具信用證。
　　某國(guó)有大行對(duì)公業(yè)務(wù)人士告訴記者，外貿(mào)企業(yè)主要通過“內(nèi)保外貸”來套利，內(nèi)地銀行和香港銀行分享中間收入，“擾亂了經(jīng)濟(jì)秩序，給人民幣帶來沖擊”。

　　銅貿(mào)商信用證收緊
　　自2月4日走到8346美元/噸、380美分/磅高位后，倫敦銅和美精銅連就開始下跌。4月18日~23日，美精銅連在306美分/磅的低點(diǎn)徘徊，比前期高點(diǎn)大跌近20%。
　　隨后銅價(jià)有所回升，但一些銀行仍擔(dān)心銅貿(mào)企業(yè)的資金斷鏈。華東一家城商行行長(zhǎng)對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，該行已停止銅融資的信用證業(yè)務(wù)。
　　北方一家城商行地方支行行長(zhǎng)也表示，“鋼貿(mào)出風(fēng)險(xiǎn)后，我們對(duì)金屬貿(mào)易的把關(guān)會(huì)更嚴(yán)格。近期對(duì)銅的信貸支持會(huì)有所收緊，不過不是針對(duì)所有企業(yè)，國(guó)有或其他一些有抵押物的企業(yè)，我們會(huì)放心一些。”
　　國(guó)內(nèi)一家貿(mào)易企業(yè)人士表示，銀行開信用證的“漏洞”很多，進(jìn)口銅還在保稅區(qū)時(shí)，就會(huì)有很多買家和賣家，3個(gè)月內(nèi)可周轉(zhuǎn)多次，進(jìn)出口貿(mào)易數(shù)據(jù)也被刷高。
　　記者了解到，與鋼貿(mào)企業(yè)不同，銅貿(mào)企業(yè)較少出現(xiàn)重復(fù)抵押換貸款的現(xiàn)象。但信用證帶杠桿，如果通過“內(nèi)保外貸”進(jìn)行匯差或利差的套利，銀行就有風(fēng)險(xiǎn)。此外，銅貿(mào)企業(yè)還可在信用證到期前把庫存賣掉，把這筆資金用于短期投資，資金鏈的風(fēng)險(xiǎn)隨之放大。
　　“不僅是銅，其他商品也有這樣的情況，這才是最近有關(guān)部門采取相關(guān)措施的主要原因。”廣東省社會(huì)科學(xué)綜合開發(fā)研究中心主任、熱錢專家黎友煥對(duì)記者表示。

　　套利產(chǎn)業(yè)鏈揭底
　　深圳銀監(jiān)局在4月24日下發(fā)的《關(guān)于對(duì)保稅區(qū)企業(yè)相關(guān)進(jìn)出口貿(mào)易融資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》稱，一季度深圳進(jìn)出口貿(mào)易出現(xiàn)異常增長(zhǎng)，主因是在福田和沙頭角兩個(gè)保稅區(qū)，部分出口企業(yè)利用深港匯差、利差套利。
　　昨日，某國(guó)有大行對(duì)公業(yè)務(wù)人士在接受記者采訪時(shí)表示，外貿(mào)企業(yè)主要是通過“內(nèi)保外貸”來套利。
　　“以前我做"內(nèi)保外貸"時(shí)，內(nèi)地美元存款利率是4%，香港美元貸款利率是3%。假設(shè)企業(yè)進(jìn)口100萬美元貨物，通過"內(nèi)保外貸"，先把100萬美元交給深圳分行，深圳分行開具保函，讓香港分行把100萬美元支付給香港出口商。香港分行同意深圳分行1年后才還款，于是內(nèi)地客戶就可賺1萬美元無風(fēng)險(xiǎn)利差。”上述人士說。
　　這位人士說，在這1萬美元的利差中，外貿(mào)企業(yè)會(huì)拿走70%~80%，剩下的由深圳分行和香港分行平分。而且，“也不一定要同一家銀行操作，如果有外資行愿給2.9%的貸款利率，我們也可以合作。”
　　據(jù)介紹，黃金和珠寶更易套利。“珠寶附加值高，企業(yè)先進(jìn)口未加工的，套一次利差，稍作加工后再以更高價(jià)格出口，其實(shí)香港、內(nèi)地的企業(yè)都是一個(gè)老板，順利的話一周可周轉(zhuǎn)兩次，”上述人士指出，“這擾亂了經(jīng)濟(jì)秩序，給人民幣帶來沖擊。”