鋁制零部件行業(yè)轉(zhuǎn)移明顯 公司充分受益
2013年05月23日 15:20 1439次瀏覽 來源： 中國(guó)有色網(wǎng) 分類： 有色市場(chǎng)
宏源證券5月22日發(fā)布廣東鴻圖（002101）的研究報(bào)告稱，汽車單車用鋁量增加是行業(yè)趨勢(shì)。隨著節(jié)能減排的要求越來越強(qiáng),汽車零部件用鋁替代鋼材是近年來的行業(yè)趨勢(shì),目前高端車已經(jīng)全面采用鋁車身,如奧迪A8,路虎攬勝等,低端車雖然車身尚未采用鋁材料,但發(fā)動(dòng)機(jī)缸體等零部件從鑄鐵向鋁材料轉(zhuǎn)移趨勢(shì)明顯。鋁材料子行業(yè)需求將明顯超越汽車行業(yè),公司將充分受益。
鋁制零部件行業(yè)轉(zhuǎn)移明顯,公司充分受益。由于人工、材料、能耗等原因,發(fā)達(dá)國(guó)家鑄鋁零部件向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移是近年來的趨勢(shì),公司目前出口占比達(dá)到40%,預(yù)計(jì)未來還將持續(xù)增長(zhǎng),并帶來超越國(guó)內(nèi)乘用車周期的優(yōu)勢(shì)。
規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯,公司有望強(qiáng)者愈強(qiáng)。公司2012年銷售鑄鋁產(chǎn)品3.5萬噸,在華南地區(qū)位于行業(yè)第一,考慮到鑄造生產(chǎn)的規(guī)模效應(yīng),公司在成本控制能力方面優(yōu)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,未來市占率有望進(jìn)一步增長(zhǎng)。
歐洲汽車市場(chǎng)有望逐步走出低谷,帶動(dòng)公司出口增加。目前歐洲汽車市場(chǎng)正處于低谷期,但4月份已經(jīng)出現(xiàn)了18個(gè)月來的首次同比正增長(zhǎng),預(yù)計(jì)隨著歐債危機(jī)逐步緩解,未來歐洲汽車銷量將逐步恢復(fù),帶動(dòng)公司銷量增長(zhǎng)。
預(yù)計(jì)13/14/15年eps分別為0.50/0.65/0.75元,對(duì)應(yīng)pe19/14/12倍,考慮到公司長(zhǎng)期成長(zhǎng)性,給予增持評(píng)級(jí)。
責(zé)任編輯：曉曉
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