近幾個(gè)月的貴金屬市場，由于其巨大的波幅和不確定性，令持有者如坐針氈、膽戰(zhàn)心驚；令觀望者望而卻步、如臨大敵。它們令無數(shù)投資者爆倉悔恨，也令不少市場人士一夜暴富。如果要用一個(gè)詞來形象的概括它們，似乎近期體壇一個(gè)比較熱門的詞匯可以勝任“惹不起”。
　　按照近幾周行情的恐怖程度，可以大致羅列出近兩個(gè)月貴金屬市場的四大“惹不起”。它們分別是暴跌的金銀、降息的澳元、破百的日元、收緊QE預(yù)期下的美元。
　　四大惹不起之首：暴跌的金銀，恐怖指數(shù)：五顆星。
　　要論近兩個(gè)多月來波幅最為不確定，最為吸引市場目光的投資品種，舍黃金白銀其誰。截至上周，今年黃金的跌幅已至17.12%，白銀跌幅25.39%，
　　而近幾月金銀的暴跌，也在不輕易間，創(chuàng)造了一個(gè)新名詞：中國大媽。這一個(gè)月來黃金暴跌后，因?yàn)橹袊髬尩姆e極參與，讓黃金投資增添了許多戲劇性幽默，先是中國大媽戰(zhàn)勝華爾街金融大鱷，接著演變成中國大媽慘遭套牢。中國大媽也是繼日本渡邊太太后，成為國際金融市場一個(gè)不可忽視的角色。
　　中國大媽們買的是實(shí)物黃金，因此對(duì)于金銀的短線漲跌，可能還不是非常在乎。而對(duì)于做保證金交易的廣大投資者而言，相信更能體驗(yàn)出其中百味。
　　今年一季度索羅斯減持黃金，高盛預(yù)計(jì)黃金牛市結(jié)束后金價(jià)一年間會(huì)跌落1400美元，對(duì)沖基金持有的黃金空倉規(guī)模達(dá)到有記錄以來最高。在機(jī)構(gòu)紛紛入場拋售黃金之際，金銀的暴跌也就并不令人感到意外了。
　　CFTC投機(jī)性期權(quán)與期貨持倉數(shù)據(jù)顯示，截至5月21日一周內(nèi)，黃金空倉規(guī)模刷新了此前一周的最高紀(jì)錄。截至5月14日一周，黃金空倉規(guī)模為7.4432萬手合約，為2006年6月記錄以來最高規(guī)模。截至21日一周，空倉進(jìn)一步增至7.9416萬手。過去三個(gè)CFTC報(bào)告周，黃金空倉規(guī)模增長了25%。
　　當(dāng)然，前期金銀走勢的“坑爹”方式有時(shí)還不止暴跌一途，忽然出現(xiàn)的短時(shí)間內(nèi)大幅反彈，也有時(shí)會(huì)令投資者措手不及。
　　短線來看，據(jù)彭博調(diào)查顯示，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克上周三國會(huì)作證后，后市看漲黃金的分析師人數(shù)比例是一個(gè)月來最高的。彭博上周末調(diào)查結(jié)果顯示，12名分析師預(yù)計(jì)下周金價(jià)上漲，8位看空，8位中立?？礉q黃金的分析師人數(shù)比例是4月26日以來最高的。
　　德國商業(yè)銀行商品分析師Daniel Briesemann認(rèn)為，作為貨幣的替代品，黃金應(yīng)該還有需求。央行的QE應(yīng)該會(huì)導(dǎo)致主要貨幣利率下降，最終也會(huì)使一些人擔(dān)憂通脹。但此刻通脹還不是問題。只要機(jī)構(gòu)投資者在縮減黃金ETP的持倉，影響就可能超過零售需求。
　　而知名學(xué)者zerohedge預(yù)計(jì)，假如出現(xiàn)被迫平倉的信號(hào)，哪怕是最輕微的按時(shí)，也會(huì)導(dǎo)致出現(xiàn)黃金交易史上最大規(guī)模的逼空。
　　很顯然，金銀暴跌的“惹不起”在未來一段時(shí)間，可能還將延續(xù)。而投資者后市仍需做好對(duì)其暴起暴落的防范。