周四（10月25日）上海銅低位震蕩，重新站上65000一線，分別有幾十點(diǎn)的上漲， 65000元一線是很強(qiáng)的支撐區(qū)域，滬銅在65000以下應(yīng)該基本到位了。倫敦金屬交易所(LME)基本金屬價(jià)格周四（10月25日）出現(xiàn)小幅上漲。三個(gè)月期銅今日收?qǐng)?bào)每噸7,765 美元,較周三收盤(pán)上漲80 美元,而三個(gè)月期鋁則揚(yáng)升19美元至每噸2,514. 今年以來(lái)表現(xiàn)出色的期鉛上漲3%或105 美元,收?qǐng)?bào)每噸3,600 美元,此前一份報(bào)告顯示,中國(guó)的鉛出口大幅減少。三個(gè)月期鋅收高30美元至2,865.三個(gè)月期錫上漲155 美元報(bào)16,250/16,300 美元。 三個(gè)月期鎳揚(yáng)升2.6%或800美元至31,600/31,700。上漲的主要?jiǎng)恿κ侵袊?guó)銅進(jìn)口量大幅增長(zhǎng)，中國(guó)海關(guān)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,9 月精煉銅進(jìn)口量在6月以來(lái)首次回升至10 萬(wàn)噸以上,較8 月水平增加17%。市場(chǎng)一直對(duì)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)前景感到緊張不已,因?yàn)樵S多人擔(dān)心美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能下滑, 今日美國(guó)公布的數(shù)據(jù)更證實(shí)了這種憂慮。不過(guò)市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)仍放在中國(guó)數(shù)據(jù)方面."中國(guó)的數(shù)據(jù)十分強(qiáng)勁,沒(méi)有顯露任何有關(guān)中國(guó)的金屬需求放慢的跡象。" 不過(guò)，利多因素也很明顯： 1、據(jù)來(lái)自LME年會(huì)的消息，所有與會(huì)者都非常看好中國(guó)因素，對(duì)中國(guó)的消費(fèi)增長(zhǎng)充滿信心。 2、供求基本面整體偏緊。據(jù)WMBS的數(shù)據(jù)顯示，1-8月全球金屬供應(yīng)缺口在24.3萬(wàn)噸左右。國(guó)際鉛鋅研究小組(ILZSG)周二最新公布的月報(bào)顯示,今年前八個(gè)月全球鉛市供應(yīng)缺口為8.4萬(wàn)噸，今年1-8月鋅市供應(yīng)短缺2.8萬(wàn)噸。 3美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期增強(qiáng)。 4、南美銅礦的罷工因素依然存在。 5、現(xiàn)在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)價(jià)格倒掛非常嚴(yán)重，內(nèi)外銅價(jià)差已經(jīng)到了6000-7000元，內(nèi)外盤(pán)比價(jià)達(dá)到8.2的低位，巨額的逆差將會(huì)導(dǎo)致貿(mào)易商停止進(jìn)口并且惜售避虧，因此價(jià)格向下的可能性被封住了。國(guó)內(nèi)的需求是實(shí)實(shí)存在的，消費(fèi)買(mǎi)盤(pán)的全面啟動(dòng)即在眼前，一旦市場(chǎng)達(dá)成共識(shí)，那么價(jià)格上漲就是爆發(fā)性的，因此國(guó)內(nèi)存在補(bǔ)漲的需求。目前的震蕩走勢(shì)給了投資者繼續(xù)低位買(mǎi)入的機(jī)會(huì)。

　　基金的表現(xiàn)略有反復(fù)，CFTC持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，自10月以來(lái)的前兩周基金的凈多頭寸增加了5000手，上周減少了2000多手，不過(guò)仍有近2000手的凈多，顯然多頭信心雖然有所搖擺，對(duì)后市基本還是很有信心的。周四還將中國(guó)發(fā)布的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)與其他9月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。中國(guó)是全球最大的銅及其他工業(yè)金屬消費(fèi)國(guó)，對(duì)金融市場(chǎng)的走勢(shì)非常關(guān)鍵。對(duì)于后市我們基本維持原來(lái)繼續(xù)看漲的判斷，但是上漲時(shí)間往后推移（到12月20日以后），目標(biāo)價(jià)位也略微上移一點(diǎn)。我們認(rèn)銅等金屬價(jià)格經(jīng)過(guò)近期的調(diào)整基本到位。我們認(rèn)為，昨天ＳＨＦＥ和ＬＭＥ市場(chǎng)的下跌有明顯的洗盤(pán)的味道。經(jīng)過(guò)短期1-2天的低位整固后，金屬價(jià)格將會(huì)進(jìn)入年內(nèi)最后一輪上漲行情，空間非常大。據(jù)傳本周上海庫(kù)存下降6000噸，這是比較大的利多。

　　銅市場(chǎng)：LME 期銅短期調(diào)整，預(yù)計(jì)在7700美元再次獲得支撐，后市還會(huì)繼續(xù)上漲，目標(biāo)9700-9800美元一線（約12月20日左右）；滬銅在65000元一線將會(huì)再次獲得支撐后市會(huì)補(bǔ)漲，目標(biāo)在84500元一線或略高（約約12月20日左右）；其后會(huì)有1個(gè)半月的調(diào)整。鋁市場(chǎng)：LME期鋁企穩(wěn)回升，上漲目標(biāo)在3300美元（約12月20日左右）；滬鋁在18000元一線受到很強(qiáng)支撐，短期上漲目標(biāo)在21200元一線（約12月20日左右）；其后會(huì)有1個(gè)半月的調(diào)整。鋅市場(chǎng)：期鋅在2800 美元一線收到支撐，還會(huì)繼續(xù)上漲，預(yù)期上漲目標(biāo)在3750美元（12月20日左右）；滬鋅在26000元一線受到支撐，預(yù)計(jì)上漲目標(biāo)在30000元（約到12月20日左右）；其后會(huì)有1個(gè)半月的調(diào)整?；谏鲜龇治?，續(xù)維持做多思路，12月下旬以前繼繼續(xù)持有多單。