譚雅玲：黃金問題的三變?nèi)蛔?/h4>
2013年06月04日 11:39 2516次瀏覽 來源： 中國(guó)黃金網(wǎng) 分類： 貴金屬 作者： 張偉超
“美元是分析黃金非常重要的基礎(chǔ)。之所以我們糾結(jié)黃金看空、看多，熊、牛市的爭(zhēng)論，就是對(duì)美元復(fù)雜的兩面性沒有深入研究。”日前，在第十屆上海衍生品論壇上，中國(guó)外匯投資研究院院長(zhǎng)譚雅玲一針見血地指出，美元既是一個(gè)有勢(shì)力的貨幣，具有極強(qiáng)的駕馭和控制市場(chǎng)的能力與遠(yuǎn)見；又是一個(gè)有問題的貨幣，存在巨大的基礎(chǔ)不均和全球掠奪的矛盾與風(fēng)險(xiǎn)。
她總結(jié)目前市場(chǎng)有“四超”：超傳統(tǒng)，更多的人用固化的傳統(tǒng)思維論證現(xiàn)代市場(chǎng)；超理論，沒有新的理論指引，人們都在追求利率自由化；超周期，如今流動(dòng)性過剩的時(shí)代周期和之前相比是不一樣的，這對(duì)判斷黃金牛熊市至關(guān)重要；超理性，投機(jī)為主。“它是沒理性的，推波助瀾的情況很嚴(yán)重，一有風(fēng)吹草動(dòng)，這個(gè)市場(chǎng)就會(huì)被調(diào)動(dòng)起來。”她說。
在此背景下，怎么去觀察和思考黃金？譚雅玲認(rèn)為，黃金問題有“三變?nèi)蛔?rdquo;。流動(dòng)性過剩的新時(shí)代，分析黃金的技術(shù)原理沒有變，變的是市場(chǎng)的基礎(chǔ)要素，我們難以掌握它的規(guī)律和周期。央行還在增持黃金，黃金的儲(chǔ)備地位資質(zhì)沒有變，黃金的結(jié)構(gòu)組合在變。
譚雅玲反問：“黃金儲(chǔ)備跟外匯儲(chǔ)備處在同一位置沒有根本性的變化，那憑什么認(rèn)為黃金就沒有魅力了？黃金就不值錢了？”變的是國(guó)家戰(zhàn)略的規(guī)劃，不變的是美元貨幣的地位。她說：“國(guó)家戰(zhàn)略規(guī)劃在變，中國(guó)的在變，世界的在變，美國(guó)的也在變。美元的定價(jià)貨幣、報(bào)價(jià)貨幣的地位是不變的。”
在評(píng)論黃金的遠(yuǎn)景時(shí)，譚雅玲判斷，黃金短期基礎(chǔ)不變，流動(dòng)性的因素需求、央行增加黃金儲(chǔ)備、極端的黃金投機(jī)行為都會(huì)刺激黃金市場(chǎng)，黃金保值避險(xiǎn)的功能依然存在。“中國(guó)大媽為什么要買金？他們心里對(duì)黃金的價(jià)值依然認(rèn)可，而不是看到黃金價(jià)格漲跌亂象，就否定或肯定一切了。”她說。
她指出，黃金不是一個(gè)單一品種、單一價(jià)格的問題，而是一個(gè)綜合的、涉及美元和美國(guó)的問題。處在社會(huì)主義初級(jí)階段的中國(guó)金融發(fā)展水平與美國(guó)相差甚遠(yuǎn)。透過黃金，討論其投資風(fēng)險(xiǎn)要全面、綜合，首先找出自己的弱點(diǎn)和不足，然后全面深入高層次地分析美國(guó)市場(chǎng)和美元。“中國(guó)黃金市場(chǎng)是中國(guó)相對(duì)比較健全的市場(chǎng)，但中國(guó)分析黃金的技術(shù)和專業(yè)性，尤其是經(jīng)驗(yàn)性，包括向心力，有明顯的缺陷。”她說。
譚雅玲認(rèn)為，經(jīng)歷了嚴(yán)重的金融危機(jī)后，美國(guó)的霸權(quán)制度在回歸，美元的市場(chǎng)份額在上升，黃金中期的價(jià)格趨勢(shì)難以有所變化。
責(zé)任編輯：安子
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