廣晟有色 擬與日本TDK生產(chǎn)稀土磁鐵
　　據(jù)中國有色網(wǎng)報道，廣晟有色金屬股份有限公司日前公布對外投資標得結(jié)果公布：投資中日合資廣東東電化廣晟稀土高新材料有限公司，公司現(xiàn)金出資1221萬美元，占該公司注冊資本的37％。投資期限：50年。
　　具體內(nèi)容是廣晟有色金屬股份有限公司通過了《關(guān)于合資設(shè)立廣東東電化廣晟稀土高新材料有限公司的議案》。。同意公司與日本TDK株式會社（以下簡稱“TDK”）及日本東海貿(mào)易株式會社（以下簡稱“東海貿(mào)易”）共同投資設(shè)立中日合資廣東東電化廣晟稀土高新材料有限公司（暫定名，以下簡稱“東電化廣晟”），合作建設(shè)一期年產(chǎn)1500噸釹鐵硼磁材項目。
　　東電化廣晟注冊資本擬定為3300萬美元，各方注冊資金于合資公司成立之日起6個月內(nèi)到位。其中廣晟公司以現(xiàn)金出資1221萬美元，占該公司注冊資本的37％；TDK以現(xiàn)金出資1947萬美元，占該公司注冊資本的59 %；東海貿(mào)易以現(xiàn)金出資132萬美元，占該公司注冊資本的4%。該公司的經(jīng)營范圍：釹鐵硼磁性材料的生產(chǎn)、加工、銷售。經(jīng)營范圍最終以工商登記機關(guān)核準的內(nèi)容為準。
　　包鋼稀土  :價格持續(xù)低迷，盈利難以改觀
　　研究機構(gòu)：宏源證券
　　凈利潤同比下滑56.58%。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入92.42億元，同比下降19.83%；實現(xiàn)凈利潤15.10億元，同比下滑56.58%，對應(yīng)每股收益0.62元，低于市場預(yù)期。其中第四季度實現(xiàn)營業(yè)收入9.79億元，同比和環(huán)比均大幅下滑超過30%，凈利潤虧損1.79億元，環(huán)比一季度下降250%，單季度EPS-0.08元，盈利情況進一步惡化。
　　稀土價格回落及生產(chǎn)成本上升至公司毛利率下滑約31.5個百分點。
　　收入和利潤下滑主要原因是稀土價格普遍下跌，公司產(chǎn)品營業(yè)收入全線下滑。特別是稀土金屬產(chǎn)品，受下游磁材訂單不足影響，銷量顯著下降，造成該產(chǎn)品營業(yè)收入下滑幅度達47%。包頭輕稀土礦的四種稀土氧化物——氧化鑭、氧化鈰、氧化鐠和氧化釹12年均價分別為7.7萬元/噸、7.9萬元/噸、46.6萬元/噸和49萬元/噸，較2011年同期分別下降31%、40%、34%和44%，同時由于公司原材料啟用了新的定價模式，因此導(dǎo)致公司中礦和尾礦的成本有所上升。二者綜合影響公司綜合毛利率下降31.5個百分點，致使業(yè)績出現(xiàn)一定程度下滑。
　　2013年稀土價格低位盤整，全年盈利恐難好轉(zhuǎn)。當(dāng)前，稀土市場仍未見明顯好轉(zhuǎn)，2013年初稀土產(chǎn)品價格比2012年初產(chǎn)品價格低35%左右，且依然低于2012年年末。但我們判斷經(jīng)過此前的充分調(diào)整，目前稀土價格相對比較合理，繼續(xù)大幅下跌的概率不大，預(yù)計將在該價格水平震蕩盤整，但公司2013年盈利情況恐難好轉(zhuǎn)。
　　預(yù)計公司2013年每股收益為0.41元。由于價格下跌以及成本上漲會在一定程度上對公司產(chǎn)品全年業(yè)績形成一定影響，我們下調(diào)2013-2015年每股收益為0.41元、0.69元和0.91元，對應(yīng)動態(tài)市盈率分別為72倍、44倍和33倍，維持“增持”評級。

[1] [2] [3][4] 下一頁