綜合評(píng)論：

倫敦金屬交易所(LME)執(zhí)行長(zhǎng)Martin Abbott12日表示,今年LME成交量可能觸及2008年創(chuàng)下的紀(jì)錄高點(diǎn),因價(jià)格劇烈波動(dòng)。他在年度LME周所召開(kāi)的研討會(huì)場(chǎng)邊向路透表示："我們將達(dá)到或接近去年的紀(jì)錄高點(diǎn),因價(jià)格波動(dòng)劇烈,且規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的需求并未消失.""交易所扮演的角色所受到的重視程度上升."

今年以來(lái)基本金屬價(jià)格漲勢(shì)兇猛,因在經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)轉(zhuǎn)強(qiáng)的預(yù)期下,龐大的資金投入此一市場(chǎng)。LME于7月表示,上半年成交量較上年同期成長(zhǎng)1.8%至超過(guò)5,518萬(wàn)口;原先交易所預(yù)期。成交量將受到景氣下滑沖擊而減少10%.LME指出,上半年度日均量較去年同期成長(zhǎng)2.6%至445,041。

巴克萊分析師尼古拉斯·斯諾丹表示，受供應(yīng)減少以及經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃帶動(dòng)的需求增加影響，預(yù)計(jì)2010年平均鋅價(jià)將高于當(dāng)前水準(zhǔn)，為每噸2100美元，較2009年預(yù)估均值高出31%。 他表示，中國(guó)、美國(guó)以及其他地區(qū)的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃將支撐運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施以及汽車行業(yè)的鋅需求。盡管一些鋅冶煉廠已經(jīng)重啟產(chǎn)能，預(yù)計(jì)未來(lái)三年煉廠的關(guān)閉將令中期和長(zhǎng)期前景偏多。他預(yù)計(jì)2010年精煉鋅產(chǎn)能將增加3.3%至1142.9萬(wàn)噸，需求將增加5%至1118.3萬(wàn)噸。

10月是中國(guó)傳統(tǒng)消費(fèi)季節(jié)，從現(xiàn)貨反饋回來(lái)的信息得知，第四季度國(guó)家電網(wǎng)建設(shè)和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資金到位，以及汽車及房地產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)向好，將繼續(xù)支持鋅等金屬消費(fèi)。

根據(jù)國(guó)外消息（尚未確定）作為判斷需求好轉(zhuǎn)的指標(biāo)，地區(qū)溢價(jià)的回升能在一定程度上能反映出現(xiàn)貨緊張情況。

——美國(guó)市場(chǎng)特高級(jí)鋅錠溢價(jià)從原來(lái)的3美分/磅上升到3.25美分/磅，也刺激了鋅價(jià)向上運(yùn)行。判斷需求好轉(zhuǎn)的另一指標(biāo)庫(kù)存情況與之不太相符，囤積的庫(kù)存達(dá)到飽和的狀態(tài)，供需依然矛盾。此輪價(jià)格上漲不可避免的帶有炒作和投資性買盤的特征，持續(xù)時(shí)間有待進(jìn)一步確認(rèn)。

中國(guó)的鋅生產(chǎn)和消費(fèi)量占世界1/3，中國(guó)鋅需求的走強(qiáng)亦或者走弱對(duì)世界鋅價(jià)的影響是巨大的，受到前期大量進(jìn)口以及近幾個(gè)月國(guó)內(nèi)鋅產(chǎn)量增速加快影響，近兩個(gè)月國(guó)內(nèi)鋅價(jià)一直弱于國(guó)際市場(chǎng)，大量的進(jìn)口消耗了歐洲多余的庫(kù)存。中國(guó)進(jìn)口量的銳減導(dǎo)致倫敦庫(kù)存較大幅度的上升。

國(guó)際鉛鋅小組數(shù)據(jù)顯示，1—8月全球鋅產(chǎn)量為631萬(wàn)噸。中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，1—8月中國(guó)累計(jì)生產(chǎn)鋅286.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.88％。隨著價(jià)格的再次走高，這一數(shù)據(jù)還會(huì)繼續(xù)變化。全球鋅價(jià)的走高導(dǎo)致產(chǎn)能的恢復(fù)是迅速的：倫敦庫(kù)存大幅度上升的同時(shí)，國(guó)內(nèi)的庫(kù)存也變大，在歐洲，鋅價(jià)超過(guò)1800美元時(shí)，很多冶煉企業(yè)滿負(fù)荷生產(chǎn)，市場(chǎng)產(chǎn)能迅速恢復(fù)，四季度鋅的供應(yīng)將變得比較被動(dòng)。

庫(kù)存變化影響價(jià)格，四季度鋅價(jià)仍然是向基本面回歸，寬松的貨幣政策支撐鋅價(jià)高位大幅度震動(dòng)。鋅價(jià)在四季度難有大的突破。

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