過去幾天銅市像坐了過山車一樣令人心驚膽顫。
　　走勢(shì)震蕩，交易爆量。
　　倫敦金屬交易所(LME)三個(gè)月期銅周五跳漲逾6%，上演驚人的空頭回補(bǔ)行情。
　　今早這波升勢(shì)使價(jià)格來到每噸7,374美元，較上周四的低位6,780美元整整大漲了9%。
　　4月銅價(jià)從2月的逾8,000美元急殺至18個(gè)月低位6,762.25美元，這樣的急跌走勢(shì)導(dǎo)致大量空倉(cāng)建立。如今正是做出直接的修正反應(yīng)。
　　銅市還會(huì)有更多風(fēng)起云涌，直到重新建立某種均衡為止。
　　但在遠(yuǎn)離期市塵囂的地方，價(jià)格下跌已經(jīng)讓兩個(gè)有力且相互影響的實(shí)貨市場(chǎng)穩(wěn)定力量發(fā)揮作用。
　　這兩個(gè)因素是廢銅和中國(guó)買盤。
　　**廢銅**
　　廢料是每一種工業(yè)金屬供需動(dòng)能中模糊卻又重要的一環(huán)。
　　舉例而言，根據(jù)國(guó)際銅業(yè)研究組織(ICSG)，去年時(shí)全球精煉銅產(chǎn)量中約有18%是源自于廢銅。
　　廢銅供應(yīng)對(duì)價(jià)格甚為敏感，尤其是對(duì)過去幾周銅價(jià)那種劇烈變動(dòng)的情況。
　　廢銅供應(yīng)商寧愿停止出售以更高價(jià)格收入的廢銅，也不愿蒙受財(cái)務(wù)上的損失。
　　這是一個(gè)全球性的現(xiàn)象。
　　巴克萊資本研究人員指出，在美國(guó)高純度的1號(hào)廢銅報(bào)價(jià)目前與精煉銅平價(jià)，為2009年4月以來首見。
　　這不是新的現(xiàn)象。
　　時(shí)序拉回2009年初，當(dāng)時(shí)銅價(jià)才剛從有史以來最慘烈的潰跌中回升。銅價(jià)當(dāng)時(shí)的暴跌正逢2008年第三季發(fā)生“雷曼事件”。
　　**中國(guó)受到的沖擊...**
　　但接下來，和現(xiàn)在一樣，中國(guó)將承受最大的打擊，原因是該國(guó)擁有巨大的銅冶煉產(chǎn)能。
　　而且影響已經(jīng)可以感受到了。
　　中國(guó)最大精煉銅制造商江西銅業(yè)(0358.HK:)一名高層主管表示，由于廢銅短缺，公司周末已關(guān)閉一座年產(chǎn)能10萬噸的設(shè)備，同時(shí)將提前進(jìn)行兩座年產(chǎn)能合計(jì)近45萬噸設(shè)備的檢修安排。
　　江西銅業(yè)母公司持股的煙臺(tái)鵬暉銅業(yè)，以及北方銅業(yè)已因廢銅短缺而減產(chǎn)。
　　在近來小海棠價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)之前，中國(guó)的廢銅進(jìn)口就已經(jīng)下降了。
　　今年第一季，中國(guó)廢銅進(jìn)口量減少3%，達(dá)到103萬噸(容重)。
　　主要原因是海關(guān)檢查更加嚴(yán)格。在中國(guó)當(dāng)局致力于管控入境再利用材料的質(zhì)量(和申報(bào))的長(zhǎng)期過程中，這是最新的一次行動(dòng)。
　　由于近期銅價(jià)下滑，短缺現(xiàn)象正在迅速加劇。
　　江西銅業(yè)副總經(jīng)理吳育能表示，目前廢銅價(jià)格比精煉銅價(jià)格還要高，現(xiàn)在購(gòu)買廢銅來生產(chǎn)精煉銅是虧本的。

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