虧損9年，停牌6年，重組6年！這樣一組數(shù)據(jù)放在任何一家上市公司身上都顯得“苦命”。不過(guò)，S*ST聚友漫長(zhǎng)的等待終于得到了結(jié)果。6月26日晚間，S*ST聚友發(fā)布了《關(guān)于重大資產(chǎn)出售及發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易實(shí)施進(jìn)展情況的公告》。根據(jù)公告內(nèi)容顯示，此次公司重大資產(chǎn)重組方案為，公司擬將全部資產(chǎn)負(fù)債（包括直接負(fù)債或有負(fù)債）以零元價(jià)格出售給康博恒智；同時(shí)，作為本次交易的條件之一，公司全體非流通股股東統(tǒng)一讓渡其所持有公司非流通股份的40%予康博恒智。
　　6月28日，S*ST聚友2012年股東大會(huì)在成都后子門(mén)聚友會(huì)所召開(kāi)，沒(méi)有機(jī)構(gòu)，也沒(méi)有投資者旁聽(tīng)，為數(shù)不多的幾家媒體記者在一起竊竊私語(yǔ)，對(duì)于S*ST聚友重組的前景和未來(lái)發(fā)表著自己的見(jiàn)解。

　　公司業(yè)績(jī)連續(xù)虧損
　　股東大會(huì)的氣氛沉默得有點(diǎn)讓人窒息，董事長(zhǎng)夏海清例行公式般的宣布2012年公司業(yè)績(jī)報(bào)告以及其他日常事務(wù)，董秘吳鋒則百無(wú)聊賴(lài)地在旁邊玩起了手機(jī)。2012年，S*ST聚友仍然未能擺脫虧損的帽子，憑借一己之力“脫困”似乎已經(jīng)成了一個(gè)遙不可及的夢(mèng)想。
　　根據(jù)公司2012年業(yè)績(jī)報(bào)告，公司收入2500萬(wàn)，全年凈利潤(rùn)虧損5400萬(wàn)，這個(gè)數(shù)字較之2011年同期下降了32%，但同時(shí)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)成本也下降了28%。對(duì)于公司業(yè)績(jī)和收入雙降的原因，董事長(zhǎng)夏海清表示：“收入下降的主要原因是自2011年5月開(kāi)始，公司將上海、武漢、南京、廣州等地的寬頻資產(chǎn)托管給了成都鵬博士經(jīng)營(yíng)，而在這期間，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)基本停滯，工作重心仍在資產(chǎn)重組方面。”
　　連續(xù)的虧損讓公司“去”意甚決，而虧損后的無(wú)奈，也體現(xiàn)在員工的工資和開(kāi)會(huì)時(shí)漫不經(jīng)心的態(tài)度上。根據(jù)2012年年報(bào)，公司高管層所有10名董事（包括董事長(zhǎng)和獨(dú)董）的全部年薪僅為63萬(wàn)元，而夏海清作為上市公司董事長(zhǎng)，一年也僅能領(lǐng)到14萬(wàn)元的年薪，相對(duì)于其他四川本地上市公司董事長(zhǎng)動(dòng)輒百萬(wàn)的年薪，夏海清的收入顯得非常“寒酸”。
　　股東大會(huì)上，夏海清表示：“公司處于重組前的非常階段，我們所有的開(kāi)支都要節(jié)省，能不用的就盡量不用，能節(jié)約的就盡量節(jié)約。”

　　重組之路一波三折
　　重組，重組，還是重組！
　　聚友網(wǎng)絡(luò)分別于2007年、2008年、2010年度實(shí)施了共計(jì)三次債務(wù)重組，但均以失敗告終，而此次是聚友網(wǎng)絡(luò)的第四次重組。那么，到底誰(shuí)有這么大的勇氣去接這塊“燙手山芋”，上述公告中我們發(fā)現(xiàn)了兩個(gè)本次重組中所涉及到的公司名稱(chēng)——康博恒智、陜西華澤，其中康博恒智為承債的空殼公司，為這次債務(wù)重組而設(shè)。
　　重組究竟如何？這是每一個(gè)媒體記者和投資者最關(guān)心的問(wèn)題。夏海清說(shuō)道：“我們重組馬上就可以看到結(jié)果了，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)同意了公司有條件的資產(chǎn)重組方案，擬將全部資產(chǎn)負(fù)債以零價(jià)格出售給康博恒智；而作為本次交易的條件之一，公司全體非流通股股東統(tǒng)一讓渡其所持有公司非流通股份的40%予康博恒智。同時(shí)，公司擬以每股5.39元/股發(fā)行價(jià)格向重組方定向發(fā)行3.51億股股份購(gòu)買(mǎi)陜西華澤100%股權(quán)。估計(jì)7月份進(jìn)行債務(wù)平移和資產(chǎn)注入，公司才能進(jìn)行下一步的工作，新增發(fā)的股份要進(jìn)行登記，還需要召開(kāi)股東大會(huì)修改公司章程，之后要等待交易所的核準(zhǔn)，在這期間還要完成股改，要復(fù)牌最快也8月份去了。”
　　而重組方陜西華澤究竟為何方神圣？資料顯示，陜西華澤的主營(yíng)業(yè)務(wù)為鎳鐵礦資源的采選、冶煉及相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品為硫酸鎳、電解鎳板，伴生品為氯化鈷，副產(chǎn)品為鐵精粉。目前陜西華澤擁有年產(chǎn)15000噸硫酸鎳、5000噸電解鎳、300噸氯化鈷以及12萬(wàn)噸鐵精粉的生產(chǎn)線，在行業(yè)具有領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)規(guī)模。
　　然而，記者注意到，本次陜西華澤賬面價(jià)值僅為58454.34萬(wàn)元，較成交價(jià)大幅溢價(jià)237.96%，主要因?yàn)槠桨馋魏碛械脑借F鎳礦采礦權(quán)的評(píng)估大幅增值近10倍。根據(jù)中瑞岳華出具的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，元石山鐵鎳礦采礦權(quán)賬面價(jià)值為10785.66萬(wàn)元，而評(píng)估凈值則高達(dá)117520.08萬(wàn)元，大幅增值106734.42萬(wàn)元，增值率高達(dá)989.60%。對(duì)于超高溢價(jià)，S*ST聚友不愿意多說(shuō)什么，只告訴記者：“所有審計(jì)過(guò)程都由會(huì)計(jì)師事物所完成，是符合國(guó)家法律法規(guī)的。”或許，長(zhǎng)期的虧損已經(jīng)讓S*ST聚友失去了耐心，找到接手方迅速將這個(gè)“燙手山芋”甩掉，才是公司當(dāng)下最緊迫的事情。

　　變身礦業(yè)仍有高風(fēng)險(xiǎn)
　　不過(guò)記者注意到，由于主營(yíng)鎳金屬產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)劇烈，也為重組后公司業(yè)績(jī)帶來(lái)不確定性。2011年8月初鎳金屬價(jià)格一度漲超171164元/噸。但及至2012年6月，鎳金屬價(jià)格一路下行，最終跌破111164元/噸。
　　而目前12萬(wàn)元/噸的鎳價(jià)更幾乎跌破部分紅土鎳礦廠家生產(chǎn)成本。“由于鎳礦開(kāi)采深度加深，礦石品位降低、可采量下降，導(dǎo)致開(kāi)采成本上升，現(xiàn)在鎳價(jià)已較接近成本價(jià)。例如金川鎳業(yè)開(kāi)采深度已經(jīng)達(dá)到地下1000-2000米，為了保證可持續(xù)開(kāi)采，去年二礦開(kāi)采已經(jīng)基本停滯。”一位滬上券商行業(yè)研究員透露。
　　而在外部環(huán)境方面，“雖然印尼鎳礦禁令導(dǎo)致供應(yīng)短缺，但目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行使得下游消費(fèi)疲弱，短期內(nèi)鎳價(jià)仍難言樂(lè)觀。”上述研究員直接表示。
　　正是由于主營(yíng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)性較大，本次重組方亦對(duì)未來(lái)公司凈利潤(rùn)作出承諾：擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)2012年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)不低于人民幣2億元；2012年度與2013年度累積實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)不低于人民幣4.39億元；2012年度、2013年度和2014年度累積實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)不低于人民幣7.18億元。
　　不過(guò)，也有關(guān)注重組的分析師表示，S*ST聚友從2007年開(kāi)始停牌，到今年已經(jīng)是第六個(gè)年頭，如果8月份真能順利復(fù)牌，高位復(fù)牌的可能性比較大。而S*ST聚友的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)隨著本次重大資產(chǎn)重組的完成，將發(fā)生翻天覆地的變化。以2012年12月31日數(shù)據(jù)為參考，S*ST聚友的凈資產(chǎn)將由-1.28億元提高到8.75億元；營(yíng)業(yè)收入由2500萬(wàn)元提高到12.67億元；凈利潤(rùn)由-6277萬(wàn)元提高到1.68億元；資產(chǎn)負(fù)債率由166%下降為45%。