【盤(pán)面綜述】
　　10：03
　　繼昨日大漲后，上海板塊今日早盤(pán)再度大漲，再現(xiàn)漲停潮。截至10：03，大江股份、新南洋、華貿(mào)物流、東方創(chuàng)業(yè)、上港集團(tuán)、浦東金橋等10股漲停。
　　Wind數(shù)據(jù)顯示，近日包括華貿(mào)物流、上海物貿(mào)、上港集團(tuán)等在內(nèi)的上海自貿(mào)區(qū)概念股上演了“漲停潮”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著各地自貿(mào)區(qū)申報(bào)熱情的高漲，未來(lái)與自貿(mào)區(qū)相關(guān)的物流、商貿(mào)、地產(chǎn)等板塊有望迎來(lái)新一輪發(fā)展“黃金期”。
　　9：25
　　隔夜美股收低，滬深兩市早盤(pán)低開(kāi)。滬指開(kāi)盤(pán)報(bào)2095點(diǎn)跌0.05%，成交額6.69億元，深成指報(bào)8325點(diǎn)跌0.10%，成交額4.93億元。
　　盤(pán)面上，上海自貿(mào)區(qū)、物流、外貿(mào)板塊領(lǐng)漲，互聯(lián)網(wǎng)、電信、證券板塊跌幅居前。

　　【重要消息】
　　統(tǒng)計(jì)局：經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)更明顯企穩(wěn)跡象；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)歷史新高；工信部將通過(guò)四個(gè)“一批”化解產(chǎn)能過(guò)剩；美聯(lián)儲(chǔ)退出寬松將不考慮新興市場(chǎng)；黃金破1400美元 近兩月漲幅19%；特斯拉S型車香港訂單超300輛；中概股閩中食品遭做空 兩個(gè)小時(shí)急挫47.8%；QFII增持創(chuàng)業(yè)板 繼續(xù)鐘情大盤(pán)股；上海自貿(mào)區(qū)概念掀漲停潮 4股面臨價(jià)值重估。

　　【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】
　　申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所：
　　目前大部分個(gè)股中報(bào)已披露完畢，中小盤(pán)個(gè)股整體估值仍在高位。三季度已經(jīng)過(guò)去一半，市場(chǎng)估值切換即將啟動(dòng)。我們認(rèn)為業(yè)績(jī)的“確定性”是享受估值切換行情的第一要素，同時(shí)業(yè)績(jī)的“成長(zhǎng)性”或?qū)⒎糯筮@一過(guò)程中對(duì)股票的樂(lè)觀情緒，助力估值提升?？傮w來(lái)看，我們認(rèn)為堅(jiān)守業(yè)績(jī)有“確定性”和“成長(zhǎng)性”的優(yōu)質(zhì)個(gè)股，靜待估值切換啟動(dòng)，才是當(dāng)前最為理智的投資方向。
　　中信證券研究部：
　　上周的市場(chǎng)反映了投資者的微妙心理：周期股、權(quán)重股面臨種種不確定性，使得在負(fù)面消息出現(xiàn)時(shí)，投資者主動(dòng)轉(zhuǎn)向相對(duì)看得清楚的成長(zhǎng)股。
　　我們認(rèn)為，三季報(bào)前，小盤(pán)股暫時(shí)看不到大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，因此預(yù)計(jì)小盤(pán)股仍將會(huì)有超越市場(chǎng)基準(zhǔn)的表現(xiàn)。由于今年成長(zhǎng)股的整體漲幅較大，近期市場(chǎng)熱點(diǎn)往往集中于一些基本面平平但有概念有故事可講的小盤(pán)股（只要前期漲幅不大）。不過(guò)，如果把投資的時(shí)間段稍稍拉長(zhǎng)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)，忙來(lái)忙去追逐熱點(diǎn)的收益率并不一定明顯超越優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股。成長(zhǎng)股的投資就是一個(gè)去蕪存真的過(guò)程。

　　創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)歷史新高 中期機(jī)會(huì)依然存在
　　本周一，受多重政策利好刺激，市場(chǎng)呈現(xiàn)“二八齊漲”的喜人格局——創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)出歷史新高，“T+0”擬推驅(qū)動(dòng)券商股反彈，上海自貿(mào)區(qū)概念股氣勢(shì)如虹，煤炭、地產(chǎn)、有色等權(quán)重板塊也全線上漲。
　　分析人士指出，受經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)政策推動(dòng)、存量資金炒作等因素推動(dòng)，創(chuàng)業(yè)板以盤(pán)代跌重回牛途；而在持續(xù)震蕩多日之后，上證綜指終于走出反彈行情。展望后市，創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)勢(shì)進(jìn)一步確立，不過(guò)六連陽(yáng)后或存在短調(diào)壓力；對(duì)于大盤(pán)而言，2100點(diǎn)得失、量能變化以及宏觀面進(jìn)展是決定其真假突破和反彈高度的三大信號(hào)指引。

　　強(qiáng)勢(shì)延續(xù) 創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)歷史新高
　　本就猶豫糾結(jié)的風(fēng)格轉(zhuǎn)換在“8·16”事件后戛然而止，上周創(chuàng)業(yè)板卷土重來(lái)，領(lǐng)跑大盤(pán)。繼上周五刷新反彈新高后，本周一創(chuàng)業(yè)板指數(shù)乘勝追擊，創(chuàng)出歷史新高。
　　昨日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)小幅高開(kāi)，之后強(qiáng)勢(shì)震蕩，午后快速攀升，創(chuàng)出1241.47點(diǎn)的歷史新高，尾盤(pán)橫盤(pán)整理，最終收?qǐng)?bào)1238.17點(diǎn)，全天上漲1.50%。
　　自5月份創(chuàng)業(yè)板高歌猛進(jìn)以來(lái)，有關(guān)其估值泡沫的分歧便愈演愈烈，恐高情緒也曾數(shù)度升溫。然而，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)始終未出現(xiàn)“擠泡”型大幅調(diào)整，反而每一次小幅回調(diào)都成為下一個(gè)新高的跳板；即使在8月16日受到風(fēng)格轉(zhuǎn)換預(yù)期和光大事件的雙重沖擊大跌3%，也很快在次交易日大漲3.47%收復(fù)失地，并一口氣走出六連陽(yáng)。高高在上的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)屢次“以盤(pán)代跌”積蓄動(dòng)能繼續(xù)上攻，其強(qiáng)勢(shì)格局可見(jiàn)一斑。而這種強(qiáng)勢(shì)緣自當(dāng)前的創(chuàng)業(yè)板占盡“天時(shí)”“地利”“人和”。

　　天時(shí)——經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型趨勢(shì)。在結(jié)構(gòu)調(diào)整以及改革力度加大的政策背景下，權(quán)重板塊難現(xiàn)趨勢(shì)性行情，以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長(zhǎng)股則具備良好的想象空間，成為中長(zhǎng)期主流品種。因此，一旦高位回調(diào)，就容易再次引發(fā)資金關(guān)注。
　　地利——存量資金炒作。當(dāng)前市場(chǎng)上有QE退出預(yù)期引發(fā)熱錢回流美國(guó)的壓制，下有經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)階段性改善的支撐，增量資金不愿進(jìn)場(chǎng)，存量資金不甘寂寞。這種格局下，盤(pán)子小、彈性高、具備題材刺激的創(chuàng)業(yè)板自然成為炒作熱點(diǎn)，并不斷實(shí)現(xiàn)自我強(qiáng)化。
　　人和——產(chǎn)業(yè)政策推動(dòng)。從加快發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，到促進(jìn)信息消費(fèi)，再到“寬帶中國(guó)”戰(zhàn)略，新興產(chǎn)業(yè)刺激政策近期密集出臺(tái)。而市場(chǎng)預(yù)期年底之前相關(guān)政策還將繼續(xù)落地，政策刺激使得市場(chǎng)對(duì)成長(zhǎng)股的美好憧憬進(jìn)一步明確。
　　歷史新高的確立，標(biāo)志著創(chuàng)業(yè)板重返牛途，不過(guò)新高之上進(jìn)一步反彈的力度或難比從前，并且六連陽(yáng)之后可能存在短期震蕩調(diào)整的技術(shù)需求。

　　大小齊漲 三信號(hào)決定反彈高度
　　昨日不僅創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)出歷史新高，藍(lán)籌股表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)，上證50指數(shù)大漲2.24%。其中，受到加快推出“T+0”機(jī)制的利好刺激，券商股大幅反彈，漲幅均在3%以上。此外，交通運(yùn)輸、汽車、煤炭、房地產(chǎn)、有色金屬等板塊的漲幅也均超過(guò)2%。大盤(pán)藍(lán)籌股和小盤(pán)成長(zhǎng)股“雙輪驅(qū)動(dòng)”，推升上證綜指大漲39.02點(diǎn)至2096.47點(diǎn)，正式向2100點(diǎn)再次發(fā)起進(jìn)攻。
　　此前，上證綜指在2000-2100點(diǎn)已經(jīng)震蕩了快一個(gè)月，近期更是持續(xù)橫盤(pán)弱勢(shì)震蕩，始終無(wú)法選擇方向。而本周一上證綜指以近40點(diǎn)的長(zhǎng)陽(yáng)上穿5日、10日、15日、60日四條重要均線，技術(shù)上欲成突破之態(tài)。這是否意味著，市場(chǎng)已經(jīng)做出了方向選擇？
　　分析人士認(rèn)為，QE退出引發(fā)的熱錢回流或?qū)χ衅谑袌?chǎng)估值構(gòu)成壓制，而經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的階段性改善并不意味著徹底回暖，難以支撐大盤(pán)反轉(zhuǎn)向上。在此背景下，寄望市場(chǎng)出現(xiàn)持續(xù)大幅反彈并不現(xiàn)實(shí)，更有可能是在政策面、基本面和資金面的利好刺激下出現(xiàn)階段性反彈行情。而對(duì)短期市場(chǎng)而言，突破是否成立、反彈能否延續(xù)，則取決于三大信號(hào)指引。

　　其一，2100點(diǎn)能否順利攻占。作為重要整數(shù)關(guān)口，失守已久的2100點(diǎn)壓力不容置疑。因此，上證綜指能否乘勝追擊攻上2100點(diǎn)、在政策利好效應(yīng)邊際遞減的格局下站穩(wěn)2100點(diǎn)，是考驗(yàn)大盤(pán)是否成功突破的最直接觀測(cè)指標(biāo)。
　　其二，量能能否顯著放大。成交量是衡量市場(chǎng)氣氛的重要指標(biāo)，只有量?jī)r(jià)齊升，才表明投資者對(duì)于股價(jià)上漲充滿信心，才有利于后續(xù)的反彈。而目前滬市成交量依然在1000億元以下，如果遲遲無(wú)法放大，則不排除昨日的大漲只是在多重政策利好刺激下的假突破。
　　其三，宏觀面能否繼續(xù)向好。8月正在臨近尾聲，月底資金面是否平穩(wěn)、8月中采PMI指數(shù)能否回升、政策面是否繼續(xù)釋放紅利，將決定資金對(duì)于后市反彈的信心。如果宏觀面向好，則有望助推部分增量資金進(jìn)場(chǎng)，從而實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升。