自10月份以來的這一波商品市場輪番上漲的過程中，國際鋅價成為主要大宗商品中漲幅最大的品種，累計漲幅高達17.65%。同期國際銅價的漲幅卻不到9%，國際油價漲幅也不過15%。
　　鋅市基本面好于銅市
　　事實上，近期鋅市的基本面明顯好于銅市，從市場供應的角度看，雖然9月份中國精煉鋅產(chǎn)量接近歷史新高，但較8月份產(chǎn)量已經(jīng)有所回落。而9月份中國精煉銅產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)第二個月創(chuàng)歷史新高。
　　此外，自10月以來LME鋅庫存下降1萬多噸至42.7萬噸左右，庫存的減少主要來自美國，給過剩的鋅市提供支持。
　　目前鋅冶煉行業(yè)的開工率也明顯低于銅冶煉行業(yè)。近日，某機構對全國39家鋅冶煉廠進行調(diào)研。調(diào)研結果顯示，9月份總開工率為78.3%，與8月相比小幅提高了0.3%。而9月份國內(nèi)銅冶煉企業(yè)的整體開工率高達85%，其中大型銅冶煉企業(yè)開工率超過99%。
　　對于后市鋅價的走勢，光大期貨分析師曾超認為，短期要警惕美元指數(shù)反彈對商品價格的壓制。“價格大幅上漲之后，投資者的風險偏好會減弱，注意力會重新轉(zhuǎn)向?qū)嶋H消費的增長情況。而近期美元出現(xiàn)反彈的概率將增加”曾超表示。
　　接受調(diào)研的39家企業(yè)對第四季度的預期也明顯比國慶前變得謹慎。
　　對后市樂觀的企業(yè)比例由上月的41%下降至35.9%；出于對現(xiàn)貨市場的壓力以及實體經(jīng)濟恢復進度的緩慢，35.9%的冶煉企業(yè)明確了謹慎悲觀的態(tài)度；其余28.2%受訪調(diào)研企業(yè)則對后市呈中立態(tài)度。
　　高盛看漲來年鋅市
　　機構對2010年的鋅市預期有所好轉(zhuǎn)。國際鉛鋅研究小組(ILZSG)在本月中旬預計，2010年全球精煉鋅市場過剩量可能降至22.7萬噸，低于2009年的過剩38萬噸。
　　高盛集團上周五調(diào)降其對未來三個月基本金屬的價格預估，但上調(diào)未來12個月價格前景。
　　高盛在報告中表示，“目前基本金屬處于‘拔河’之中，一方面經(jīng)合組織(OECD)國家需求疲軟，另一方面新興市場需求強勁，但預期OECD需求將在2010年回升，并將成為金屬價格進一步上漲的推動力”。高盛預估，未來三個月鋅價均值為每噸1850美元，低于上次預估的1940美元；而對于未來12個月，高盛預估價格將達到2150美元。