原標(biāo)題：上漲屬于報復(fù)性反彈  難以改變中長期頹勢 
 
    受美聯(lián)儲維持量化寬松政策決定的影響，一度低迷的黃金市場近日驟然升溫。本周五亞市早盤，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)交投于每盎司1362美元附近。隔夜現(xiàn)貨黃金價格攀升至一周高位，并延續(xù)上日勁揚4.2%的漲勢，金價繼續(xù)上漲。多家國際機構(gòu)預(yù)測，金價在今年內(nèi)會有更大程度上漲。同時，分析人士也指出，目前金價上漲只是短期震蕩，因全球經(jīng)濟仍處在恢復(fù)中，從中長期看，黃金的避險功能在弱化，金價頹勢難挽。

    【市場空頭回補做多】

    近一段時間以來，歐美等國家經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭良好，人們避險需求減弱，國際黃金價格總體低迷，市場空頭情緒彌漫。這期間，美國欲對敘利亞動武和薩默斯退出美聯(lián)儲下任主席競爭的消息，曾促使金價有所反彈，但隨著敘利亞局勢的緩和以及美國9月開始削減QE規(guī)模預(yù)期逐步升溫，金價很快回落。

    近日美聯(lián)儲利率決議成為黃金市場的主導(dǎo)。市場之前一直判斷美聯(lián)儲從9月開始逐步退出貨幣寬松舉措可能性極大。在9月的第二周，金價大幅下跌，最低跌至每盎司1300美元附近。高盛、瑞銀以及美國銀行等國際機構(gòu)都唱空黃金，認為黃金下跌趨勢將延續(xù)至2014年。據(jù)統(tǒng)計，自今年美聯(lián)儲暗示將減少貨幣刺激后，金價已經(jīng)下跌了18%。

    然而，美聯(lián)儲本周三出乎意外地新決定——維持量化寬松政策，讓黃金市場空頭情緒暫時消散。結(jié)果公布后，市場上出現(xiàn)技術(shù)性買盤和空頭回補操作，短線市場多頭推動金價連續(xù)走高。

    【美國新決定推高金價】

    過去幾年，美聯(lián)儲每月850億美元的債券購買規(guī)模成為了金價大幅上升的支撐。此次金價反彈，依然與美聯(lián)儲維持債券購買規(guī)模有直接關(guān)系。高盛集團貴金屬分析師庫爾瓦蘭和柯里表示，美聯(lián)儲意外決定暫時不縮減量化寬松項目規(guī)模導(dǎo)致黃金價格飆升。

    庫爾瓦蘭和柯里在名為《延遲縮減量化寬松的近期上行推動，但是對2014年依然看空》的報告中指出，“聯(lián)邦公開市場委員會意外決定暫時不降低購買資產(chǎn)的速度，傾向于等待更多確認美國經(jīng)濟前景改善的證據(jù)。這個宣告加上伯南克主席的新聞發(fā)布會，顯示了美聯(lián)儲相比絕大多數(shù)人預(yù)期更加鴿派的立場，使得黃金價格迅速漲至每盎司1365美元。”

    黃金作為一種資產(chǎn)，具有投資和避險的作用。美聯(lián)儲最新決定意味著美國經(jīng)濟恢復(fù)得還有許多不盡如人意之處，這種情況下，黃金保值防范風(fēng)險的作用又凸顯出來。分析師們稱，美聯(lián)儲決議后，黃金基金有資金流入的信號，該信號表現(xiàn)出對黃金保值基金興趣的重新燃起。

    【未來頹勢不可改變】

    雖然黃金價格現(xiàn)在上漲，但機構(gòu)和分析人士都認為，這是個短期行情，長期仍然看空。“這次金價反彈是報復(fù)性反彈，價格雖然暫時下不去，但從中長期看，黃金價格下降走勢不會改變。”國內(nèi)黃金分析師趙相賓在接受本報記者采訪時指出。

    趙相賓分析說，雖然美國今年9月不退出QE，但退出是遲早的事，估計應(yīng)該在年底時開始退出。之前市場認為9月退出，是一些媒體和投行的猜測，美聯(lián)儲并沒有明確表示過。整體上看，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)還是比較好，美元也沒有出現(xiàn)大幅下跌。中長期看，美國經(jīng)濟企穩(wěn)，美元指數(shù)走強，黃金價格單邊下降趨勢很難改變。

    庫爾瓦蘭和柯里認為，盡管金價會在2013年之內(nèi)有更大程度的上漲，但長期看仍可能是下跌趨勢。他們在其報告中表示，“作為結(jié)果，我們在此重申我們對黃金價格的中立立場，繼續(xù)期望金價會在進入2014年的時候恢復(fù)下行趨勢，屆時的經(jīng)濟數(shù)據(jù)將堅定地確認美國增長的再次加速，確保不再那么寬松的貨幣政策立場。”

    此次黃金價格暫時上漲將持續(xù)多久？趙相賓預(yù)測大約一個月，“美國10月第一周再次公布經(jīng)濟數(shù)據(jù)，如果情況好，黃金價格還會下降”，趙相賓指出，現(xiàn)在美國、歐洲、中國的經(jīng)濟都在恢復(fù)，黃金的避險性在減弱，中長期看黃金頹勢不可改變。

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