隨著2013年三季度進入尾聲，央企（實際控制人為國務院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會的企業(yè)）ST公司保殼大戰(zhàn)也進入緊要關頭。截至2013年9月16日，共有20家央企上市公司頭頂“ST”或“*ST”的帽子，如果這些公司在今年度仍然虧損，將面臨著暫停退市的風險。
　　中國經(jīng)營報記者統(tǒng)計上述公司保殼戰(zhàn)術發(fā)現(xiàn)，央企ST公司主要通過自我調整、重組和變賣資產(chǎn)來避免暫停上市的風險。

　　自我調整
　　在今年央企ST保殼攻堅戰(zhàn)中，有些公司通過自身調整來實現(xiàn)扭虧，這些措施從今年上半年就已經(jīng)開始實施，其中典型的代表為*ST濟柴和*ST鞍鋼。
　　于1996年登陸深交所的*ST濟柴核心業(yè)務是中大功率內燃機研發(fā)制造和銷售。2011年、2012年連續(xù)兩年虧損，如果今年再度虧損，將會面臨暫停上市的風險。
　　*ST濟柴在2013年半年報中表示，上半年公司按照“一年扭虧，兩年解困，三年走上健康發(fā)展軌道”的發(fā)展目標，降本與增效并重，努力實現(xiàn)本年扭虧的目標，上半年實現(xiàn)凈利潤1527.80萬元，為全年扭虧奠定了基礎。
　　*ST濟柴董秘劉明懷對記者表示，今年上半年公司扭虧的主要原因有三個，首先是營業(yè)收入增加一個多億；其次是降低采購成本，公司采購成本同比下降4%；再次是產(chǎn)品售價適當上調。劉明懷進一步指出，今年四季度公司產(chǎn)品銷量還有一定不確定性，如果四季度公司產(chǎn)品銷量能維持現(xiàn)有水平，則公司今年實現(xiàn)扭虧的問題不大。
　　同樣連續(xù)兩年虧損的*ST鞍鋼，通過大幅降低成本在今年上半年實現(xiàn)業(yè)績大幅反轉。2011年和2012年，公司虧損金額分別為21.46億元、41.57億元。2013年上半年，國內經(jīng)濟增速放緩，鋼鐵行業(yè)持續(xù)低迷，供需矛盾不斷加劇，鋼鐵企業(yè)面臨著空前的壓力。在此情況下，公司今年上半年卻實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7.02億元，業(yè)績大幅好轉。
　　在談及上半年公司扭虧的原因，*ST鞍鋼表示，主要原因是公司進一步加強對市場研判，控制采購節(jié)奏，降低采購成本；優(yōu)化配煤、配礦結構，降低物料成本；推行工序目標成本管理，大力降低工序成本；細化物流管理、能源管理、資金管理等，使相關成本費用進一步降低，上半年公司營業(yè)成本比上年同期減少59.02億元。

　　變賣資產(chǎn)
　　數(shù)據(jù)顯示，目前央企ST保殼手段用得最多的就是變賣旗下資產(chǎn)，這類公司包括*ST北磁、*ST彩虹，而*ST遠洋是最為典型的代表。
　　在2011年和2012年虧損金額分別高達104.49億元、95.59億元的*ST遠洋，在今年上半年再度巨虧9.9億元。5月20日，*ST遠洋子公司中遠太平洋有限公司出售中遠集裝箱工業(yè)有限公司全部已發(fā)行股份及相關股東貸款，交易價格為75.4億元人民幣。*ST遠洋董事會預計，本次交易將會于2013年度為本公司貢獻利潤約人民幣36.70億元。
　　同樣通過出售資產(chǎn)保殼的央企還有*ST北磁。公司在2013年度非公開增發(fā)預案（收購北礦機電科技100%股權）尚未獲得證監(jiān)會批準的情況下，于2013年8月22日，擬向關聯(lián)企業(yè)北京礦冶研究總院轉讓辦公樓一座，轉讓價格2927.49萬元。
　　北京一位券商人士表示，目前非公開增發(fā)預案尚未獲得證監(jiān)會批準，其出售旗下資產(chǎn)來確保公司今年實現(xiàn)盈利，也在情理之中。

　　重組
　　與通過內部自我調整和變賣資產(chǎn)實現(xiàn)保殼手段不同的是，有些央企ST公司選擇通過重組的方式來實現(xiàn)繼續(xù)留在A股市場的目標，其中以*ST中鎢和*ST黃海較為典型。
　　由于2007年至2009年連續(xù)3年虧損，*ST中鎢于2010年4月9日起股票暫停上市。2012年9月，*ST中鎢股東大會通過了重組方案。根據(jù)該方案，公司擬向大股東湖南有色非公開發(fā)行股份，購買其持有的株洲硬質合金公司100%股權、自貢硬質合金公司80%股權，并配套募資。不過，該方案在2012年12月未獲證監(jiān)會通過。
　　正當投資者大失所望時，*ST中鎢實際控制人五礦集團做出明確承諾，“在未來3年內通過并購重組等方式使中鎢高新形成集鎢礦山、鎢冶煉、鎢粉末、硬質合金及深加工的完整鎢產(chǎn)業(yè)鏈，將中鎢高新打造成為五礦集團鎢及硬質合金的強勢企業(yè)。”這樣的承諾給了瀕臨退市的公司一根救命稻草，后經(jīng)交易所批準，*ST中鎢股票今年2月份恢復交易。
　　今年4月，*ST中鎢公告稱，將結合證監(jiān)會及并購重組委的審核意見，繼續(xù)推進《關于向湖南有色金屬股份有限公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金的方案》。
　　讓*ST中鎢投資者高興的是，公司修改后的重組方案在今年9月6日獲得證監(jiān)會的批準。根據(jù)重組方案顯示，本次交易完成后，株硬公司、自硬公司成為上市公司控股子公司，上市公司的未來盈利能力將得到改善：根據(jù)經(jīng)大華審核的上市公司2013年備考盈利預測報告，上市公司2013年歸屬于母公司股東的凈利潤將達到2.52億元，2014年度歸屬母公司股東的凈利潤將達到2.58億元。
　　除*ST中鎢外，*ST黃海也在通過重組來實現(xiàn)保殼計劃。今年上半年，公司凈利潤虧損金額為6493.29萬元，歸屬于上市公司股東凈資產(chǎn)為-4.02億元。由于主營業(yè)務連年虧損，業(yè)績持續(xù)下滑，2010年和2011年經(jīng)審計凈利潤均為負，公司股票自2012年5月2日起被實行退市風險警示。
　　今年6月份，公司擬將持有的全部資產(chǎn)及負債出售給中車集團或其指定的第三方，并向化工科學院發(fā)行股份購買其持有的天華院有限公司100%的股權。
　　數(shù)據(jù)顯示，天華院有限公司2013年3月31日，凈資產(chǎn)為5.39億元。根據(jù)預測，天華院有限公司2013年歸屬于母公司所有者的凈利潤為6054.53萬元。