銷售電價即將調(diào)整的消息，讓長期低迷的電解鋁上市公司難得露出歡顏。不過最新消息稱，今年9月底國內(nèi)銷售電價或不調(diào)整，燃起的希望再度湮滅。

　　虧損指標不夠用
　　據(jù)工信部原材料工業(yè)司發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2013年6月末，國內(nèi)電解鋁含稅價格為14215元/噸，較2011年末和2012年末分別下降10.29%和7.48%；今年上半年行業(yè)毛利率降至5%左右，全行業(yè)合計虧損6.7億元。
　　《金證券》記者了解到，在日前的一次機構(gòu)電話會議上，百川資訊有色行業(yè)分析師張如風道出更殘酷的現(xiàn)實。“從去年下半年開始到現(xiàn)在，氧化鋁的貿(mào)易商數(shù)量一下子冒出來很多。為什么？我覺得原因在于電解鋁企業(yè)資金很緊張，買氧化鋁都摳不出錢了，就找貿(mào)易商，讓他們幫忙墊資”，他判斷，目前大部分電解鋁企業(yè)手頭現(xiàn)金流相當緊張，如果鋁價仍沒有起色，2014年春天整個行業(yè)將面臨生存危機。
　　張如風介紹，以前企業(yè)都是1個月的庫存，現(xiàn)在只有半個月，未來可能只有10天。一些大企業(yè)對各分公司設(shè)有虧損指標，如福建某地分公司今年虧損指標是3000多萬，現(xiàn)在虧損額已經(jīng)達到1個億了?！督鹱C券》記者了解到，近期不少電解鋁企業(yè)早開會、晚開會，領(lǐng)導(dǎo)干部反復(fù)強調(diào)，“下半年面臨的發(fā)展形勢更加嚴峻，員工隊伍的穩(wěn)定尤其重要。”
　　與此同時，上市公司被迫加速撤離。9月11日，渤海活塞(600960,股吧)公告稱，擬與鑫豐公司簽訂《產(chǎn)能5.6萬噸電解鋁相關(guān)設(shè)備處置合同》，擬定交易金額為1.03億元。這已是公司第二次甩賣電解鋁設(shè)備。今年2月該電解鋁設(shè)備以1.15億元掛牌轉(zhuǎn)讓，卻沒有意向受讓方愿意接盤。

　　用電優(yōu)惠“夢一場”
　　出乎意料的是，近期鋁業(yè)企業(yè)卻在二級市場頻頻受到資金眷顧。
　　“市場有風聲，國家發(fā)改委將對銷售電價進行調(diào)整。電解鋁是典型的高能耗產(chǎn)業(yè)，生產(chǎn)過程中用電成本占到全部生產(chǎn)成本的40%左右。如果電價下調(diào)，一直陷在虧損泥潭中的電解鋁行業(yè)將受益。”券商研究員對《金證券》記者稱。
　　不過這一希冀或?qū)⒙淇?。最新消息稱，今年9月底國內(nèi)上網(wǎng)電價有望下調(diào)，但銷售電價不調(diào)整。
　　伴隨著電解鋁價格一路下跌，各地方政府競相出臺電價優(yōu)惠政策，尤以河南推進大用戶直購電最為引人注目。在前述電話會議上，張如風向機構(gòu)人士透露，“現(xiàn)在河南直購電具體方案還沒有拿出來，主要是直供電之后大家都要變網(wǎng)了，省了的這部分過網(wǎng)費是當?shù)卣€是電網(wǎng)企業(yè)來買單，還沒有談妥。”
　　據(jù)了解，由于各地工業(yè)電價定價權(quán)由國家發(fā)改委掌握，因此多地出臺的所謂“電價優(yōu)惠政策”實際上是當?shù)卣扇〉碾妰r補貼措施。但知情人士對《金證券》稱，地方財力有限，即便企業(yè)拿到補貼，仍不足以補償開工所帶來的成本壓力。

　　產(chǎn)能“越限越多”
　　讓外界擔憂的是，地方政府出手相助直接促成電解鋁行業(yè)開工率不見下滑，目前這一數(shù)字仍保持在82%左右。
　　上述知情人士表示，電解鋁企業(yè)為眾多地方政府的經(jīng)濟來源，地方政府推出優(yōu)惠政策當然是希望企業(yè)能照常開工。另外電解鋁減產(chǎn)之后復(fù)產(chǎn)成本非常高昂，也讓企業(yè)不敢輕易停產(chǎn)。
　　《金證券》記者接觸的研究員判斷，制約鋁價上漲的最關(guān)鍵因素，在于行業(yè)一直處于“越限越多”的怪圈中。
　　早在2001年，我國的電解鋁產(chǎn)量就已經(jīng)位列世界第一。2009年國務(wù)院頒布實施的《有色金屬產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》曾明確提出，今后三年內(nèi)原則上不再核準新建、改擴建電解鋁項目?，F(xiàn)實卻是，2012年全國電解鋁總產(chǎn)量為1988萬噸，相比2009年增幅逾五成。
　　中信建投經(jīng)濟咨詢冶金行業(yè)研究員高方宏指出，從目前的市場規(guī)劃觀察，2014年將有一部分產(chǎn)能集中釋放，這部分產(chǎn)能有幾大特點，一是投產(chǎn)區(qū)域集中，主要集中在煤炭資源豐富、電價低廉的西北地區(qū)；二是產(chǎn)能規(guī)模大，且有越投越大的趨勢。
　　交流中，張如風坦言，“只有當電解鋁行業(yè)倒閉開始，那么剩者為王，整個行業(yè)的轉(zhuǎn)折點或許也就慢慢來了。”