盡管倫敦市場（LME）有色金屬品種在中國“十一”長假期間多數(shù)呈上漲態(tài)勢，但在國內(nèi)開市首日，LME金屬市場累積的漲幅并沒有給國內(nèi)相關品種的投資者帶來“紅包”，上期所各金屬期貨品種反而出現(xiàn)了不小的跌幅。

　　分析師認為，昨日有色金屬期貨開市即現(xiàn)疲態(tài)，主要是因現(xiàn)貨市場需求疲軟所致。而就中長期來說，機構對于有色金屬價格的表現(xiàn)判斷依然較為正面。

　　現(xiàn)貨偏弱 長假“紅包”落空

　　在過去的“黃金周”假期中，LME市場除鋁外，其他品種均出現(xiàn)震蕩上漲，其中鉛價還刷新了歷史新高。LME3月銅在長假中一度摸高8280美元/噸，創(chuàng)7月24日以來的新高，其后幾天價格逐步回調，在上周末報于8163美元/噸，較節(jié)前上漲133美元，幅度達1.66%；倫鋁上周收報2433美元/噸，較節(jié)前下跌82美元，幅度為3.26%；LME3月期鋅報3045美元/噸，與節(jié)前持平。

　　而且，在基本面上，上周公布的美經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體偏好， 9月制造業(yè)及非制造指數(shù)仍處于50水平以上，顯示制造業(yè)及非制造仍在擴張。強勁的美非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)緩解了有關經(jīng)濟成長的憂慮。

　　一般而言，長假中外盤表現(xiàn)向好將帶來國內(nèi)開市后相關品種的走高，但昨天上期所金屬的表現(xiàn)卻讓人失望。期銅主力12月合約在高開后即逐級走低，最終報67630元/噸，跌470元；滬鋁期貨712合約低開低走，最終報19290元/噸，跌150元；滬鋅712合約下跌2.70%，報收于26295元/噸。

　　“我覺得國內(nèi)有色金屬價格的疲弱主要是因為節(jié)后第一天消費不如預期好”，金瑞期貨分析師吳鵬說。有行業(yè)人士也表示，當天的現(xiàn)貨有些“賣不動”。金匯期貨分析師符堅認為，上周LME銅和鋅的現(xiàn)貨升水都在回落，表明過高的價格已使現(xiàn)貨失去了吸引力。有交易商表示，從銅的方面看，目前國內(nèi)的供應還比較充足，買家并不急于購入，可能會等待銅價的回落。

　　中長期走勢中性或正面

　　但相對于眼前價格的回落，機構對于有色金屬中長期的走勢判斷中性并偏向正面。東方證券的分析報告認為，進入2007年，基本金屬將步入結構性的供需平衡，如銅（由缺口轉向平衡）、鋅（由過剩轉向缺口）；部分小金屬由于在之前的牛市中啟動較晚，市場的結構調整相應落后，因此其周期性的高點也相應延后，短期內(nèi)仍將維持強勢，如鉛、錫等。

　　其中，銅的供求緊缺的狀況正得到緩解，銅價短期內(nèi)將缺乏上漲動力。鉛鋅方面，中國是全球主要的鉛、鋅生產(chǎn)和需求方。有數(shù)據(jù)顯示，下半年中國對鉛的需求開始減少，恢復出口，其中4、5兩個月的出口水平接近去年平均水平，中國的表觀消費（產(chǎn)量+凈進口）較5月份的峰值下降了約20%，預示著鉛價短期內(nèi)缺乏上漲動力，除非出口數(shù)據(jù)持續(xù)減少。

　　未鍛軋鋅盡管在今年3月份扭轉凈出口的狀況，實現(xiàn)月均進口2萬多噸，隨后的6、7月份該數(shù)據(jù)迅速降至5-6千噸，不過東方證券認為，我國鋅的消費總體仍呈上升趨勢，而且LME鋅庫存目前處于降低的水平，下半年鋅價可能出現(xiàn)一定的回升。