10月27日消息   昨天（26日）亞洲交易時(shí)段，倫敦金屬交易所三月期鋅電子盤中大漲逾3%，連續(xù)第六個(gè)交易日創(chuàng)出反彈新高。
　　除鋅之外，國(guó)際銅、鋁、鉛、錫、鎳等其他有色金屬期貨價(jià)格同樣表現(xiàn)堅(jiān)挺。其中，倫銅電子盤中攀上6700美元/噸大關(guān)，銅價(jià)升至一年多來的新高。
　　國(guó)際有色金屬價(jià)格強(qiáng)勁上揚(yáng)，國(guó)內(nèi)期市股市亦有正面反應(yīng)。昨天，上海期貨交易所有色“三劍客”銅鋁鋅攜手上漲，滬銅滬鋅雙雙創(chuàng)出年內(nèi)新高，滬鋁主力合約也有近1.5%的升幅。A股市場(chǎng)，有色金屬板塊整體跑贏大盤，錫業(yè)股份（000960）、羅平鋅電（002114）、株冶集團(tuán)（600961）等公司股價(jià)漲幅居前。
　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，現(xiàn)階段主導(dǎo)有色金屬行情的主要力量仍是資金，現(xiàn)貨價(jià)格總是在猶豫中跟隨期貨價(jià)格上漲就是最好的例證。
　　“涉鋅”個(gè)股無疑是A股市場(chǎng)昨天的明星，最近三周，國(guó)際鋅價(jià)大漲了約20%。昨天早盤，倫敦金屬交易所三月期鋅報(bào)價(jià)最高上沖至2346美元/噸，這一價(jià)格已經(jīng)回到了2008年三、四月份時(shí)候的水平。換句話說，期鋅價(jià)格已成功反彈至金融危機(jī)集中爆發(fā)前的區(qū)間。
　　“很明顯，鋅價(jià)的這一輪上漲是由資金推動(dòng)的。”長(zhǎng)城偉業(yè)期貨首席分析師景川在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，鋅價(jià)快速上漲，但其生產(chǎn)成本短期內(nèi)不會(huì)快速跟上，這會(huì)讓生產(chǎn)商賺取一筆利潤(rùn)。“和鋅一樣，銅近期的巨大漲幅也受資金推動(dòng)的。事實(shí)上，我覺得今年所有期貨品種的牛市行情，都是由資金主導(dǎo)的，大宗商品基本面的狀況并不十分理想。”
　　“有色金屬期貨能走出這樣的大行情，很重要的一點(diǎn)是政府緊縮貨幣政策預(yù)期的落空。”景川對(duì)記者表示，無論是中國(guó)政府還是美國(guó)政府，目前似乎都沒有收緊貨幣投放的意向，這給了投機(jī)資金極大的“勇氣”。“不過，必須提醒投資者的是，這極有可能是有色金屬的最后一輪拉升，到今年年底，需求淡季的到來、臨近年底政府貨幣投放速度放緩，都將會(huì)成為壓制金屬價(jià)格繼續(xù)上漲的壓力。”
　　市場(chǎng)上頗為流行的說法是，國(guó)際鋅價(jià)的暴漲是由于歐洲鋼鐵產(chǎn)量出現(xiàn)回升，從而導(dǎo)致鍍鋅板需求激增；而在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，汽車銷售持續(xù)火爆，鍍鋅板的需求也非常大。
　　“鍍鋅板確實(shí)存在供銷兩旺的現(xiàn)象，但就整體而言，鋅仍然處于供應(yīng)過剩的狀態(tài)之中。”國(guó)泰君安期貨研究所分析師李鵬告訴記者，國(guó)際鉛鋅組織最新公布的一份調(diào)查報(bào)告顯示，2009年全球鋅供應(yīng)過剩約38萬噸。“這表明至少在現(xiàn)在，并不會(huì)出現(xiàn)鋅供應(yīng)不足的局面。”
　　“前幾次鋅的牛市行情都是在現(xiàn)貨供應(yīng)不足的情況下發(fā)生的，當(dāng)時(shí)一般是現(xiàn)貨升水，也就是現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨主力合約的價(jià)格。”　李鵬認(rèn)為，現(xiàn)在就是典型的期貨價(jià)格帶著現(xiàn)貨價(jià)格走。“可以看到鋅期貨價(jià)格目前仍高于現(xiàn)貨，這說明現(xiàn)貨供應(yīng)并不緊張，現(xiàn)貨商的態(tài)度是觀望”。
　　持同樣觀點(diǎn)的還有光大期貨研究所分析師呂肖華。“如果期貨價(jià)格能夠?qū)⑦B續(xù)上漲的勢(shì)頭繼續(xù)保持一周，很多現(xiàn)貨商就會(huì)熬不住，也加入到多頭的陣營(yíng)中來。”　呂肖華認(rèn)為，站在現(xiàn)貨供應(yīng)的角度，鋅價(jià)沒有如此暴漲的理由；但如果從通脹預(yù)期、美元走軟、寬松貨幣政策等金融因素的角度出發(fā)，鋅價(jià)又確實(shí)存在上漲的理由。因此，未來一周的走勢(shì)非常重要，這將會(huì)直接影響到現(xiàn)貨商的心態(tài)。