2006年3月，中信泰富有限公司分兩次從澳大利亞富豪克萊夫·帕爾默（Clive Palmer）處買下西澳兩個分別擁有10億噸磁鐵礦資源開采權的公司。該礦位于西澳洲皮爾巴拉地區(qū)，距沿海普雷司頓（Preston）25公里，預計25年的開采年限內(nèi)，平均年產(chǎn)量可達2800萬噸，該磁鐵礦項目開發(fā)建設投資預算為42億美元。據(jù)悉，這是迄今為止中國最大的海外礦業(yè)投資案。
　　中信泰富此番大手筆，曾一度被視為中國鋼鐵企業(yè)的“拯救者”。人們對中信泰富打破國際礦業(yè)巨頭鐵礦石供應壟斷格局寄予厚望，歷年一直處于水深火熱之中的中國鋼鐵企業(yè)更是渴望在不遠的將來迎來揚眉吐氣的一天。
　　2007年1月24日，中信泰富與項目工程建設總承包商（EPC）中國冶金科工集團簽署建設合同，預期3年之后項目建成，首批磁鐵礦產(chǎn)品鐵精粉將于2009年初投產(chǎn)出礦。然而，項目開發(fā)過程中出現(xiàn)的種種復雜情況以及遭遇的各種風險，讓財大氣粗的中信泰富始料未及，中信泰富西澳普雷司頓磁鐵礦項目更是幾度瀕臨懸崖。
　　對賭澳元遭受重創(chuàng)
　　中信泰富投資開發(fā)的西澳普雷斯敦磁鐵礦項目，整個投資項目的資本性支出數(shù)目十分龐大，其中含建設期投入的16億澳元，以及項目25年營運期每年需要以澳元支付的龐大資金。為對沖該磁鐵礦項目的貨幣風險，中信泰富在2006年至2008年間，分別與13家銀行簽下了24款杠桿式外匯買賣合約，其中最大交易金額為94.4億澳元。
　　令中信泰富做夢也沒有想到的是，2008年7月以后，澳元匯率波動加大，出現(xiàn)持續(xù)貶值，澳元兌美元大幅下跌，導致其澳元累計認購期權合約損失約150億港元，創(chuàng)造了港交所績優(yōu)股公司虧損最大的一宗案例。如今，全球外匯衍生品市場催生的一宗最大虧損案例竟然發(fā)生在一家歷來以事業(yè)投資文明的老牌紅籌公司身上，實在讓人大跌眼鏡。
　　有關調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在整個交易中，令人啼笑皆非的是中信泰富的巨額損失來自法人治理的巨大缺陷。中信泰富主席榮智健堅持認為外匯期權投資是財務董事“自作主張，并不是通過合法途徑”，但同時又認為，“經(jīng)過內(nèi)部審計，證實沒有詐騙”，因此不會對離職的財務董事采取法律行動。這顯然是自相矛盾。
　　無論如何，杠桿式外匯買賣巨虧恰似當頭一棒，給漠視風險的中信泰富經(jīng)營管理層上了一堂生動的風險管理課程。最后的結果是，中信泰富董事長榮智健先生引咎辭職。
　　錯誤選擇EPC致項目投產(chǎn)延遲四年
　　榮智健走了，常振明接任。但對中信泰富而言，變的是人事，不變的則是風險管理意識、風險防控能力以及風險管理體系。中信泰富對澳洲的礦業(yè)開發(fā)規(guī)則不熟悉，對澳洲極為苛刻的環(huán)保要求估計不足，加上錯誤選擇了一家并不具有國際大型礦業(yè)項目工程總承包經(jīng)驗的工程總承包商，項目建設舉步維艱。
　　很多企業(yè)有一個習慣思維，那就是“肥水不流外人田”。中信泰富和中國冶金科工集團，經(jīng)過協(xié)商，于2007年1月簽署西澳普雷斯敦磁鐵礦項目建設合同，中國中冶負責選礦廠及相關設施的設計、采購、建設、調(diào)試及投產(chǎn)。雙方認為最終合同金額為11億美元，預期工程建設工期為3年，首批礦產(chǎn)將于2009年初投產(chǎn)出礦。項目開工后，由于欠缺在發(fā)達國家從事國際大型礦業(yè)項目工程總承包經(jīng)驗，加之遭遇澳大利亞極為苛刻的環(huán)境保護難題和國內(nèi)員工簽證問題，使得投資成本不斷被推高。

[1][2] 下一頁