馳宏鋅鍺20萬噸鉛鋅冶煉項(xiàng)目在延長(zhǎng)工期近一年后，近日又爆出資金匱乏的問題，需追加投資14.23億元，而公司從2010年到今年上半年累計(jì)凈利潤(rùn)僅為15.15億，相當(dāng)于公司近三年半算白干了。
　　呼倫貝爾20萬噸鉛鋅冶煉項(xiàng)目是呼倫貝爾市政府2007年招商引資、2008年重點(diǎn)推進(jìn)的十大工業(yè)項(xiàng)目之一。承建該項(xiàng)目的呼倫貝爾馳宏礦業(yè)有限公司由云南冶金集團(tuán)總公司和馳宏鋅鍺等五家股東共同發(fā)起設(shè)立，注冊(cè)資本1.5億元，馳宏鋅鍺出資6000萬元，持股40%。后幾經(jīng)股權(quán)變更，馳宏鋅鍺在2013年實(shí)現(xiàn)對(duì)其全資控股。
　　馳宏鋅鍺中報(bào)顯示，截至今年上半年，呼倫貝爾20萬噸鉛鋅冶煉項(xiàng)目共投資29億元，工程投入預(yù)算比例85.29%。而現(xiàn)在已經(jīng)9月，距離項(xiàng)目預(yù)計(jì)竣工的時(shí)間已經(jīng)過去近一年。公司表示，該項(xiàng)目實(shí)際投資超過概算，主要因設(shè)計(jì)補(bǔ)充完善、裝備水平提高、物價(jià)上漲、節(jié)能減排、環(huán)保排放標(biāo)準(zhǔn)提高及當(dāng)?shù)靥厥鈿夂虻纫蛩?。追加投資的14.23億主要分為三個(gè)部分，一是物價(jià)上漲及環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)提高及設(shè)計(jì)變更等因素增加的4.89億元，二是完善工藝及環(huán)保排放等需要增加的1.18億元，三是由于當(dāng)?shù)靥厥鈿夂蚴菇ㄔO(shè)工期加長(zhǎng)、項(xiàng)目設(shè)計(jì)調(diào)整等因素增加的8.17億元。
　　由于鉛鋅價(jià)格持續(xù)處于低位，下游需求不振，馳宏鋅鍺上半年鉛鋅業(yè)務(wù)表現(xiàn)平平。其中，鋅產(chǎn)品毛利率因鋅價(jià)反彈而增長(zhǎng)16.73個(gè)百分點(diǎn)至25.83%，但營(yíng)業(yè)收入?yún)s同比下滑45.65%。鉛產(chǎn)品表現(xiàn)則正好相反，上半年?duì)I業(yè)收入暴增2.4倍，但毛利率卻下滑6.53個(gè)百分點(diǎn)至3.89%，創(chuàng)上市以來最低水平。其中期扣非后凈利下滑約一成。
　　中金指出，鉛鋅下游需求維持疲弱，而鉛鋅冶煉項(xiàng)目投產(chǎn)導(dǎo)致供應(yīng)端繼續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)今明兩年供應(yīng)過剩局面維持不變。近期鉛鋅價(jià)格反彈幅度將受到限制，未來可能有所回落。
　　在追加投資14.23億后，項(xiàng)目總投資超過48億元，超預(yù)算逾四成。馳宏鋅鍺坦承，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后的盈利能力將比原計(jì)劃減弱。根據(jù)當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格預(yù)測(cè)，項(xiàng)目建成投產(chǎn)后的項(xiàng)目全投資內(nèi)部收益率由原11.43%下降到7%，達(dá)產(chǎn)后年平均投資利潤(rùn)率由原10.81%下降到6.67%。