*ST株冶第三季度業(yè)績(jī)同比大幅減虧 鋅市存在上行機(jī)會(huì)
　　近年來(lái)鉛鋅價(jià)格一直在成本區(qū)域內(nèi)徘徊，在市場(chǎng)普遍低迷的大環(huán)境下，鋅業(yè)龍頭企業(yè)之一的*ST株冶已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，虧損額累計(jì)達(dá)12億元，自今年3月15日起被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。今年上半年公司鉛產(chǎn)品和鋅產(chǎn)品毛利率分別為5.53%%和7.14%,同比分別下降1.04%和增加3.08%；并在第三季度出現(xiàn)業(yè)績(jī)同比大幅減虧的情況，今年1-9月，*ST株冶實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入109.3億元，同比增長(zhǎng)28.37%；前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損8579.6萬(wàn)元，較去年同期巨虧4.8億元減虧3.94億元。據(jù)透露，*ST株冶此次減虧的主要原因是出售了500萬(wàn)股西部礦業(yè)股票，使得報(bào)告期末投資收益為3380.46萬(wàn)元，同比激增1888.51%。此外，應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款及其他應(yīng)收賬均有大幅增加。
　　業(yè)內(nèi)人士對(duì)鋅市場(chǎng)走勢(shì)喜憂參半，北京安泰科信息開(kāi)發(fā)有限公司首席專家馮君從表示:“2014年國(guó)內(nèi)鋅價(jià)將漲跌兩難，將在14300~15200元/噸之間。”五礦期貨研究所陳遠(yuǎn)認(rèn)為，由于鋅精礦產(chǎn)能目前并不存在供應(yīng)瓶頸，實(shí)際供應(yīng)瓶頸來(lái)源于加工費(fèi)和垂直價(jià)格對(duì)冶煉產(chǎn)能的約束作用，保守預(yù)測(cè)2014年SMM0#鋅現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)在14000~16000元/噸，底部相對(duì)近兩年傾向抬升，頂部相對(duì)近兩年傾向上揚(yáng)，但上揚(yáng)動(dòng)力并不看強(qiáng)。
　　市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)，2013年鋅產(chǎn)量逐步恢復(fù)到2011-2012年的水平，在520萬(wàn)噸左右，增長(zhǎng)7.7%，全年國(guó)內(nèi)鋅消費(fèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)4.6%，達(dá)565萬(wàn)噸。2014年鋅精礦產(chǎn)量將持續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全年在550萬(wàn)噸左右，2014年鋅消費(fèi)在593萬(wàn)噸左右。中國(guó)大型投行中金公司最新報(bào)告指出，大宗商品2014-2015年供應(yīng)面的分化將決定相對(duì)收益的關(guān)鍵因素，石油、銅及黃金將維持下行趨勢(shì)，但鉛鋅和鉑族金屬存在上行機(jī)會(huì)。隨后，路透社11月11日也指出，未來(lái)兩年全球經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇而非大起大落，將使得大宗商品市場(chǎng)投資邏輯重歸基本面，而非對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性預(yù)期的炒作，以石油、銅和鐵礦石為代表，銅和鐵礦石的供給增速也將較之前提升。而一些之前價(jià)格已跌破邊際成本的品種，因邊際產(chǎn)能退出其供給端增速開(kāi)始受到限制，以鉛鋅和鉑族金屬為代表，存在上行機(jī)會(huì)。
　　*ST株冶今年內(nèi)重組無(wú)望 母公司或?qū)⑸斐鲈?br />　　今年5月，市場(chǎng)一度傳出*ST株冶與水口山集團(tuán)重組的消息，湖南水口山集團(tuán)可能會(huì)注資*ST株冶。*ST株冶2012年年報(bào)顯示，五礦集團(tuán)在2010年收購(gòu)?fù)瓿芍蟮娜曛畠?nèi)，以包括但不限于資產(chǎn)注入的方式來(lái)解決*ST株冶與水口山集團(tuán)的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。今年前三季度，水口山集團(tuán)因全球宏觀經(jīng)濟(jì)影響及國(guó)內(nèi)外鉛鋅價(jià)格持續(xù)下滑等因素影響，一直處于虧損狀態(tài)，在短期內(nèi)扭虧轉(zhuǎn)盈的可能性基本不大。五礦集團(tuán)于2013年7月26日致函*ST株冶，請(qǐng)求延期解決與*ST株冶的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。多位*ST株冶內(nèi)部人士也向媒體表示，相信公司不會(huì)退市。*ST株冶證券代表李揮斥表示，公司一直在想辦法，控制公司的管理費(fèi)用支出也是扭虧的一小部分，但其他具體措施不方便透露。
　　有內(nèi)部人士透露，五礦集團(tuán)已向公司提供無(wú)息貸款。五礦集團(tuán)尚未正面回應(yīng)此項(xiàng)舉措。在上市公司里，母公司為子公司做一些財(cái)務(wù)擔(dān)保并不少見(jiàn)。母子公司運(yùn)做體制是被實(shí)際證實(shí)為有效的集團(tuán)型公司運(yùn)做體制，母公司對(duì)子公司的財(cái)務(wù)權(quán)利，根本上是資本的權(quán)利，是出資者的權(quán)利。資本的權(quán)利要求資本的增值，出資者的權(quán)利要求子公司實(shí)現(xiàn)股東某一領(lǐng)域的戰(zhàn)略目標(biāo)，此舉將對(duì)*ST株冶起到救助作用并提升業(yè)績(jī)。
　　市場(chǎng)曾傳言五礦集團(tuán)或?qū)⒃谒募径仁諆?chǔ)*ST株冶庫(kù)存的貴金屬銦，并不是空穴來(lái)風(fēng)，*ST株冶半年報(bào)顯示，公司稀貴產(chǎn)品營(yíng)收6.32億元，占主營(yíng)收入的9%，主要包括精銦和粗銅。銦主要用于LCD和半導(dǎo)體等電子產(chǎn)品，*ST株冶銦產(chǎn)量約50多噸，是國(guó)內(nèi)最大的銦生產(chǎn)商之一。五礦有色金屬股份有限公司副總經(jīng)理趙勇對(duì)此表示，目前公司沒(méi)有得到收儲(chǔ)銦方面的實(shí)質(zhì)性消息。
　　*ST株冶“保殼行動(dòng)”另一則利好消息傳出，超級(jí)蓄電池事業(yè)部透露，今年12月份有望以低速電動(dòng)汽車為主要目標(biāo)市場(chǎng)，推出1000只左右超級(jí)蓄電池。超級(jí)蓄電池的電容可以在-30℃~+60℃的環(huán)境溫度下工作，具有綠色環(huán)保、安全可靠、快速充電、大電流放電、內(nèi)阻低、循環(huán)壽命達(dá)10萬(wàn)次以上的超長(zhǎng)壽命等優(yōu)勢(shì)。可在數(shù)秒之內(nèi)對(duì)手機(jī)或者汽車充電，其充電和放電速度是普通電池的上千倍。該業(yè)務(wù)的后期目標(biāo)產(chǎn)值是100億元，目前，前期工作還是采用其他企業(yè)的生產(chǎn)線進(jìn)行生產(chǎn)，后期會(huì)根據(jù)市場(chǎng)的具體情況建設(shè)公司自己的生產(chǎn)線，可能明年會(huì)上公司自己的產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)線。