現(xiàn)貨市場(chǎng)依舊疲軟

　　周二，LME3月期鋅(26720,235,0.89%)報(bào)收于2925美元/噸，期價(jià)在9月初經(jīng)歷下跌后再度逼近3000美元/噸關(guān)鍵價(jià)位。同時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格微漲至2933.5美元/噸。市場(chǎng)在平淡的交投中醞釀新的方向。截至北京時(shí)間昨日16：05，LME3月期鋅在場(chǎng)外交易中報(bào)2955美元/噸。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)過剩已經(jīng)成為投資者普遍共識(shí)。國(guó)際鉛鋅研究小組(ILZSG)上周公布的最新月度報(bào)告顯示，2007年前七個(gè)月全球精鋅消費(fèi)量增至654.3萬噸，上年同期為634.4萬噸。精煉鋅產(chǎn)量則由上年同期的605.1萬噸增加至655.3萬噸。今年前7個(gè)月全球鋅市場(chǎng)供應(yīng)過剩1萬噸。中國(guó)在全球鋅供需雙邊的增長(zhǎng)中都占了極大比例。與此同時(shí)，LME3月期鋅從今年初開始也自4000美元/噸以上的歷史高位回落，并在3000美元/噸附近徘徊。

　　國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)鋅價(jià)也隨之不斷下挫，大部分冶煉廠采取了觀望態(tài)度。有分析師認(rèn)為，盡管下游消費(fèi)有所增加，且隨著消費(fèi)旺季到來，可能會(huì)對(duì)價(jià)格有所刺激，但現(xiàn)貨市場(chǎng)疲軟仍使鋅價(jià)上行阻力重重。

　　期價(jià)蘊(yùn)含上漲可能

　　但在維持弱勢(shì)的市場(chǎng)中依然有足以提振鋅價(jià)的因素。五礦實(shí)達(dá)期貨分析師程雄飛認(rèn)為，LME鋅庫(kù)存持續(xù)減少和鋅內(nèi)外盤比價(jià)向有利于中國(guó)進(jìn)口方面變化都給LME鋅價(jià)帶來上漲可能。

　　昨天LME鋅庫(kù)存減少200噸至62725噸，逼近8月17日創(chuàng)出的61750噸的歷史新低。這也帶動(dòng)了鋅現(xiàn)貨升水有所上漲。

　　據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，8月份國(guó)內(nèi)鋅產(chǎn)量為280100噸，同比增長(zhǎng)12%，產(chǎn)量較7月份略增3800噸?？傮w而言，國(guó)內(nèi)主要冶煉廠的停產(chǎn)檢修使得7、8兩個(gè)月的鋅產(chǎn)量處于低位，而夏季消費(fèi)疲軟也限制了企業(yè)的生產(chǎn)意愿。不僅使LME鋅庫(kù)存出現(xiàn)下降，上期所鋅庫(kù)存也從7月開始持續(xù)萎縮，截至上周末僅為29930噸，這是今年4月20日當(dāng)周以來的最低水平。

　　從今年4月到5月，鋅內(nèi)外盤比價(jià)在8.79到9.47之間，對(duì)于貿(mào)易商而言，出口并不具吸引力，而進(jìn)口卻相對(duì)有優(yōu)勢(shì)，中國(guó)進(jìn)口需求使得LME3月期鋅價(jià)格在這一個(gè)月的時(shí)間中從3200美元/噸上升至4100美元以上。而從5月10日開始，直至8月中旬，鋅的內(nèi)外盤比價(jià)卻維持在7.59到7.91左右的低比價(jià)，這再度刺激了出口，LME3月期鋅價(jià)也因此下滑。不過從8月底開始，比價(jià)再度上升，并帶動(dòng)了LME鋅期價(jià)回暖。因而從過去經(jīng)驗(yàn)看，只要外盤比價(jià)維持高位，就足以支持國(guó)際鋅價(jià)上漲。