流動性仍將維持“中性” :2013年公布的種種經(jīng)濟數(shù)據(jù)均顯示經(jīng)濟雖然尚處在弱勢格局下,但從第三季度開始已經(jīng)有所回暖的跡象。展望2014年,央行的貨幣政策將采用中性偏緊的貨幣政策,理由一旦美國縮減QE,“熱錢”從中國資本市場抽離回歸美元資產(chǎn),銀行或?qū)⒊霈F(xiàn)短期錢荒的局面。因此,央行可能通過數(shù)量工具如再次下調(diào)存準(zhǔn)金率來釋放更多的流動性。
　　市場將進入后QE時代 :美國失業(yè)率的下降以及新增就業(yè)人口的增加正在逐步符合美聯(lián)儲退出QE的先決條件,明年一季度將可能逐步縮減QE規(guī)模將使得市場進入后QE時代。美元指數(shù)將會走強,而大量資本回流美元資產(chǎn)將會使得市場上的熱錢減少,使得新興經(jīng)濟體的資產(chǎn)泡沫逐步破滅。
　　2014年投資機會 :1.由于中國銅的消費占到了全世界總消費量的40%,而中國經(jīng)濟增速的放緩使得全球市場普遍認(rèn)為中國對銅需求的增長將會放緩,但從長遠的角度來看,中國對銅的需求仍值得關(guān)注。原因在于:根據(jù)中國電線電纜行業(yè)十二五規(guī)劃所提到的內(nèi)容,中國電纜行業(yè)仍存在使用缺口。由于對智能電網(wǎng)建設(shè)的需要,預(yù)計未來10年間中國纜線行業(yè)的增速將會達到8%以上。而電纜行業(yè)對銅的需求一直占我國銅需求總量的60%以上。盡管目前全球范圍內(nèi)已經(jīng)處于銅供給過剩的局面,但由于中國未來幾年對電纜行業(yè)的大力發(fā)展,對銅需求仍將起到一定的支撐作用。
　　2. 目前新能源汽車主要分為電動能源、混合能源和燃料電池汽車。由于一般汽車的車身重量占到整輛汽車重量的30%,而汽車運行中70%的能耗是用在車身重量上。因此,汽車自身質(zhì)量是汽車降低能源消耗及減少排放的最有效措施之一。鋁合金是目前最常用的車用輕金屬。因此,車身鋁化可以減輕汽車的自量,并對提高整車節(jié)能起到關(guān)鍵作用。因此,未來新能源汽車可能引來爆發(fā)式的增長。依托新能源概念,相關(guān)的鋁合金企業(yè)將會受益于此。
　　3.小金屬特有的屬性以及未來的戰(zhàn)略性用途符合了中國經(jīng)濟發(fā)展的框架,行業(yè)發(fā)展的契機正是中國經(jīng)濟發(fā)展所帶動的廣闊需求。中國對小金屬產(chǎn)業(yè)的政策愈加嚴(yán)厲、小金屬行業(yè)的整合力度不斷加深,特別是一些具有中國優(yōu)勢的金屬品種,行業(yè)整頓力度也更加嚴(yán)厲。因此,在優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的大背景下,整個小金屬產(chǎn)業(yè)集中度日趨高度化,行業(yè)步入上行通道的格局越發(fā)明顯,市場前景相對樂觀的同時也刺激小金屬價格的上升。
　　4.展望2014年,排除地緣政治緊張、出現(xiàn)大規(guī)模金融海嘯或者國家級的債務(wù)違約而引發(fā)的避險需求外,黃金價格多將呈現(xiàn)盤整的行情。
　　重點推薦:利源精制(002501)、貴研鉑業(yè)(600459)、南山鋁業(yè)(600219)、博威合金(601137)、寶鈦股份(600456)、中色股份(000758)、五礦稀土(000831)。