世界權(quán)威鉑金及其他鉑族金屬生產(chǎn)供應(yīng)和應(yīng)用公司莊信萬豐（Johnson Matthey PLC）日前表示，盡管目前貴金屬溢價還在黃金價格下跌的漩渦中苦苦掙扎，預(yù)計(jì)2014年，南非、歐洲和中國多方因素將會觸動鉑金市場的“供需天平”。
　　需求有增無減、供應(yīng)持續(xù)短缺是不少貴金屬分析師一直看好鉑金的理由。但是受到黃金疲軟的部分影響，今年鉑金價格并不理想，已經(jīng)歷10%的“縮水”，并且目前尚不確定這種供應(yīng)吃緊的格局是否會在短期內(nèi)“脫穎而出”，對鉑金價格形成強(qiáng)有力的支撐。
　　莊信萬豐市場部負(fù)責(zé)人杰里米·庫姆布斯（Jeremy Coombes）在最近一次的行業(yè)報(bào)告中指出，南非鉑礦居高不下的開采成本意味著至少短時間內(nèi)，其不太可能再向市場輸送更多的鉑金資源。該公司早前就曾預(yù)測，2013年鉑金市場將連續(xù)第三年出現(xiàn)赤字，供應(yīng)缺口將達(dá)605000盎司，較2012年暴漲超過40%。
　　目前，鉑金的售價在每盎司1400美元左右，南非鉑礦企業(yè)尚可覆蓋其大部分現(xiàn)金成本。然而，在那些單位成本基礎(chǔ)上疊加更廣泛資本和勘探成本的做法可謂后患無窮。可以預(yù)見的是，長此以往，許多礦業(yè)公司將目睹礦業(yè)擴(kuò)建變得無利可圖。
　　“南非礦工們還在做著斗爭。”庫姆布斯說。這場曠日持久的罷工風(fēng)波已對南非鉑業(yè)產(chǎn)量造成重創(chuàng)，并引起鉑金市場的震蕩。他估計(jì)，“把資本支出成本計(jì)算在內(nèi)的話，大約有一半南非和津巴布韋礦企的礦業(yè)輸出無法滿足其母公司的收支平衡。”
　　南非是世界上最大的鉑金生產(chǎn)國，產(chǎn)量遠(yuǎn)超對手俄羅斯和津巴布韋。2013年全球2/3的鉑金資源輸出量來自南非，并且世界三大鉑金生產(chǎn)商——英帕拉鉑金公司（Impala Platinum Holdings Limited）、英美鉑金公司（Anglo American Platinum Ltd）和倫敦礦業(yè)公司（Lonmin PLC）均與南非有著重要的業(yè)務(wù)往來。
　　“為了保障流動資金，一些礦業(yè)公司曾嘗試縮減新項(xiàng)目開發(fā)支出。”庫姆布斯說，“從本質(zhì)上講，南非鉑礦業(yè)短期內(nèi)仍可維持其現(xiàn)有水平，但這很可能是以犧牲發(fā)展其滿足需求遞增的長期產(chǎn)能作為代價的。”
　　部分貴金屬專家認(rèn)為，未來幾年，鉑金市場會在美國和中國汽車業(yè)復(fù)蘇的帶動下向好發(fā)展，因?yàn)殂K金的主要用途是汽車催化轉(zhuǎn)化器加工，其次才是珠寶首飾制作。
　　而另一些專家卻不這么認(rèn)為，他們擔(dān)心鉑金礦企生產(chǎn)成本會進(jìn)一步上漲。比如，匯豐控股公司（HSBC Holdings PLC）貴金屬分析師詹姆斯·斯蒂爾（James Steel）認(rèn)為，高昂的鉑金現(xiàn)金成本是該行業(yè)面臨的主要風(fēng)險隱患，估計(jì)很可能會高達(dá)每盎司1700美元。
　　強(qiáng)勁增長的需求曾一度刺激了鉑金的生產(chǎn)，但現(xiàn)實(shí)情況并不樂觀。“以目前的價格走勢來看，沒有任何一家南非本土生產(chǎn)商可以負(fù)擔(dān)得起擴(kuò)大產(chǎn)能的龐大開銷。”斯蒂爾說，“如果需求持續(xù)旺盛，生產(chǎn)商很可能難以趕上需求增長的步伐。”
　　而就在南非鉑金供應(yīng)商受困于有限的產(chǎn)能增長潛力時，市場對于鉑金的需求卻穩(wěn)步攀升。值得一提的是，歐洲排放新規(guī)已定于2014年9月開始實(shí)施并將持續(xù)至2015年。據(jù)庫姆布斯分析，受此影響，汽車尾氣凈化催化劑設(shè)備對鉑金的需求將顯著增加。
　　另據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，中國也將在2014年的鉑金市場中發(fā)揮舉足輕重的作用。中國是鉑金首飾的消費(fèi)大國，不過除滿足珠寶首飾供應(yīng)外，其還在積極尋求鉑金在工業(yè)領(lǐng)域的廣泛供應(yīng)，因此對其使用量和應(yīng)用范圍均不可小覷。
　　上海黃金交易所對其交易數(shù)據(jù)進(jìn)行的統(tǒng)計(jì)顯示，2013年鉑金需求一路狂飆，其鉑金的年銷量增至約35000公斤，為過去4年來的最高水平。
　　據(jù)庫姆布斯分析，隨著中國逐漸從出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)向國內(nèi)消費(fèi)驅(qū)動型模式過渡，更多的鉑金資源會像電腦、平板電腦和塑料制品一樣源源不斷地流入中國消費(fèi)品市場。他還指出，與以往首飾占據(jù)中國鉑金需求大部分比重不同的是，今年中國工業(yè)鉑金需求一路走高至與珠寶行業(yè)平分秋色，并且有跡象表明，這種趨勢在未來幾年內(nèi)仍將持續(xù)。
　　眾所周知，鉑金與黃金之間存在著一定程度的貿(mào)易串聯(lián)，因此相應(yīng)地，鉑金市場也受到了黃金價格下跌形成的強(qiáng)勢沖擊。自2013年年初起，黃金價格的跌幅已超過25％。分析師們一直希望，突出的供需矛盾可以使鉑金從低迷的金價中慢慢脫鉤。
　　近日，紐約商品交易所（NYMEX）的鉑金開盤價為每盎司1355美元。莊信萬豐預(yù)測，未來6個月內(nèi)，鉑金的均價將升至每盎司1465美元。而匯豐甚至預(yù)測，到2015年，鉑金價格還將漲得更高，達(dá)到每盎司1875美元。
　　一些專家認(rèn)為，津巴布韋在未來幾年將超越南非成為新晉的鉑金樞紐國，特別是在南非礦業(yè)遭受如此多現(xiàn)實(shí)問題后。但是，也有人對此持懷疑態(tài)度。
　　“津巴布韋礦產(chǎn)資源豐富，不過其中很多都還未被查明和圈定。”CPM集團(tuán)鉑金分析師埃麗卡·蘭納斯塔德（Erica Rannestad）說，“津巴布韋礦藏開采潛力巨大，這一點(diǎn)毋庸置疑，但是其國內(nèi)政治環(huán)境復(fù)雜，不利于礦業(yè)投資。不僅如此，目前津巴布韋在采礦專業(yè)技術(shù)等方面仍需依靠‘老將’南非的支持。”
　　據(jù)了解，礦工勞資沖突大大降低了鉑礦的產(chǎn)出能力，受到重創(chuàng)的南非今年秋天早些時候便損失了44000盎司的潛在輸出量，而電力成本也可能成為其負(fù)擔(dān)。正如監(jiān)管部門預(yù)計(jì)的，未來5年，針對工業(yè)用戶每年都會有10％的價格漲幅。