2013年就要過去了,這是有色平淡調(diào)整的一年,也是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中孕育機會的一年。展望2014、2015年,不同的金屬品種、不同的產(chǎn)業(yè)將邁入各自新的生命周期。
　　部分產(chǎn)業(yè)邁入快速增長期--以新技術(shù)、新材料為主。 鋰電產(chǎn)業(yè),來自政策、電池技術(shù)及電動車推出三方面現(xiàn)象預(yù)示者未來兩年產(chǎn)業(yè)或有重大變化。3D打印在美歐的發(fā)展已如火如荼,但2013年才開始在國內(nèi)嶄露頭角。2014、2015年該產(chǎn)業(yè)有望在全球維持快速增長,并帶動國內(nèi)的推廣及研發(fā)水平的提升。我們看到石墨/烯碳的產(chǎn)業(yè)化進程在飛速推進。2013年個別國內(nèi)公司聲稱已工業(yè)化量產(chǎn)石墨烯,但實業(yè)界判斷其真正能夠大規(guī)模應(yīng)用還需等到2015年。2014年碳的其他產(chǎn)品如介孔活性碳等已開始商業(yè)化應(yīng)用。高溫合金方面,我們期待2014、2015年中國航空發(fā)動機研發(fā)可以取得突破,并量產(chǎn)裝配。
　　部分產(chǎn)業(yè)保持平穩(wěn)增長趨勢--以成熟新材料為主。釹鐵硼、汽車尾氣催化劑、鋁材等產(chǎn)業(yè),已經(jīng)保持了十多年的快速增長。我們認為這幾個材料的下游需求依然旺盛,并且不時有新的消費領(lǐng)域涌現(xiàn),繼續(xù)維持平穩(wěn)增長的難度不大。   部分產(chǎn)業(yè)進入筑底周期--典型是電解鋁。電解鋁新產(chǎn)能投放在2014達到高峰,2015快速回落。行業(yè)整體成本繼續(xù)下行,鋁價或進一步回落。落后產(chǎn)能壓力加大,可能出現(xiàn)關(guān)停潮。2015年行業(yè)供需面或迎來轉(zhuǎn)機。
　　部分產(chǎn)業(yè)繼續(xù)面臨低迷期--貴金屬、部分工業(yè)金屬。工業(yè)金屬不悲觀,貴金屬不樂觀。更具體講:對于貴金屬,由于美國經(jīng)濟復(fù)蘇強勁,黃金吸引力持續(xù)下降。對于部分工業(yè)金屬,如銅等,歐美經(jīng)濟確定性的復(fù)蘇會提升其需求,但中國的經(jīng)濟以及供給增量又是兩個不確定因素。
　　我們認為投資機會可能更多從前兩個板塊中挖掘。涉及到的公司包括贛峰鋰業(yè)、銀邦股份、鋼研高納、博云新材、煉石有色、正海磁材、利源精制、南山鋁業(yè)、貴研鉑業(yè)、鑫科材料、銀基發(fā)展等。