2013年就要過(guò)去了,這是有色平淡調(diào)整的一年,也是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中孕育機(jī)會(huì)的一年。展望2014、2015年,不同的金屬品種、不同的產(chǎn)業(yè)將邁入各自新的生命周期。
　　部分產(chǎn)業(yè)邁入快速增長(zhǎng)期--以新技術(shù)、新材料為主。 鋰電產(chǎn)業(yè),來(lái)自政策、電池技術(shù)及電動(dòng)車(chē)推出三方面現(xiàn)象預(yù)示者未來(lái)兩年產(chǎn)業(yè)或有重大變化。3D打印在美歐的發(fā)展已如火如荼,但2013年才開(kāi)始在國(guó)內(nèi)嶄露頭角。2014、2015年該產(chǎn)業(yè)有望在全球維持快速增長(zhǎng),并帶動(dòng)國(guó)內(nèi)的推廣及研發(fā)水平的提升。我們看到石墨/烯碳的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程在飛速推進(jìn)。2013年個(gè)別國(guó)內(nèi)公司聲稱(chēng)已工業(yè)化量產(chǎn)石墨烯,但實(shí)業(yè)界判斷其真正能夠大規(guī)模應(yīng)用還需等到2015年。2014年碳的其他產(chǎn)品如介孔活性碳等已開(kāi)始商業(yè)化應(yīng)用。高溫合金方面,我們期待2014、2015年中國(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)研發(fā)可以取得突破,并量產(chǎn)裝配。
　　部分產(chǎn)業(yè)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)趨勢(shì)--以成熟新材料為主。釹鐵硼、汽車(chē)尾氣催化劑、鋁材等產(chǎn)業(yè),已經(jīng)保持了十多年的快速增長(zhǎng)。我們認(rèn)為這幾個(gè)材料的下游需求依然旺盛,并且不時(shí)有新的消費(fèi)領(lǐng)域涌現(xiàn),繼續(xù)維持平穩(wěn)增長(zhǎng)的難度不大。 部分產(chǎn)業(yè)進(jìn)入筑底周期--典型是電解鋁。電解鋁新產(chǎn)能投放在2014達(dá)到高峰,2015快速回落。行業(yè)整體成本繼續(xù)下行,鋁價(jià)或進(jìn)一步回落。落后產(chǎn)能壓力加大,可能出現(xiàn)關(guān)停潮。2015年行業(yè)供需面或迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。
　　部分產(chǎn)業(yè)繼續(xù)面臨低迷期--貴金屬、部分工業(yè)金屬。工業(yè)金屬不悲觀,貴金屬不樂(lè)觀。更具體講:對(duì)于貴金屬,由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁,黃金吸引力持續(xù)下降。對(duì)于部分工業(yè)金屬,如銅等,歐美經(jīng)濟(jì)確定性的復(fù)蘇會(huì)提升其需求,但中國(guó)的經(jīng)濟(jì)以及供給增量又是兩個(gè)不確定因素。
　　我們認(rèn)為投資機(jī)會(huì)可能更多從前兩個(gè)板塊中挖掘。涉及到的公司包括贛峰鋰業(yè)、銀邦股份、鋼研高納、博云新材、煉石有色、正海磁材、利源精制、南山鋁業(yè)、貴研鉑業(yè)、鑫科材料、銀基發(fā)展等。