公司是以鉛、鋅、銅、銀等有色金屬生產(chǎn)為主業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的上市公司，礦產(chǎn)分布在中國(guó)和澳大利亞、加拿大、多米尼加、愛爾蘭、馬來(lái)西亞等國(guó)。公司2012年自產(chǎn)鉛鋅精礦金屬量31.3萬(wàn)噸(國(guó)內(nèi)礦山生產(chǎn)18.2萬(wàn)噸、國(guó)外礦山生產(chǎn)13.1萬(wàn)噸)，冶煉鉛鋅產(chǎn)量14.39萬(wàn)噸。除鉛鋅礦開采冶煉外，公司有色金屬深加工業(yè)務(wù)產(chǎn)品包括高性能堿性鋅錳電池用無(wú)汞鋅粉、高性能環(huán)保涂料用片狀鋅粉、電爐鋅粉、片狀銀粉、電子銀槳、動(dòng)力汽車用球型亞鎳、磁性材料用氧化亞鎳等，其中無(wú)汞鋅粉的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率位居首位。其他業(yè)務(wù)主要包括金融業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)建筑。
　　一、擁有國(guó)外礦產(chǎn)控制權(quán)的國(guó)有多金屬公司
　　(一)廣晟資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是公司控股股東，廣東國(guó)資是實(shí)際控制人
　　公司前身中國(guó)有色金屬工業(yè)深圳聯(lián)合公司于1984年9月成立。1994年更名為深圳中金實(shí)業(yè)股份有限公司，1996年以派生分立方式重組并于1997年以“有色中金”在深交所掛牌上市。第一次更換控股股東發(fā)生在1998年，國(guó)務(wù)院解散原控股股東中國(guó)有色金屬工業(yè)總公司，組建國(guó)家有色金屬工業(yè)局。國(guó)家有色金屬工業(yè)局成為公司第一大股東。1999年4月“有色中金”與韶關(guān)嶺南鉛鋅集團(tuán)進(jìn)行跨地區(qū)資產(chǎn)重組成功，公司更名為深圳市中金嶺南有色金屬股份有限公司。第二、三次變更控股股東為2001年3月國(guó)家有色金屬工業(yè)局將其持有的國(guó)家股全部劃轉(zhuǎn)給中國(guó)有色金屬工業(yè)廣州公司，同年8月，廣東省廣晟資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司無(wú)償受讓該部分國(guó)家股，成為公司控股股東。截止2013年3季報(bào)，廣晟資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)控股比例39.57%。廣東省廣晟資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司是國(guó)有獨(dú)資公司。廣東省國(guó)資委為公司實(shí)際控制人。
　　(二)鉛、鋅、銅、銀等有色金屬生產(chǎn)為主業(yè)，國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的上市公司
　　公司是以鉛、鋅、銅、銀等有色金屬生產(chǎn)為主業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的上市公司，礦產(chǎn)分布在中國(guó)和澳大利亞、加拿大、多米尼加、愛爾蘭、馬來(lái)西亞等國(guó)。公司2012年自產(chǎn)鉛鋅精礦金屬量31.3萬(wàn)噸(國(guó)內(nèi)礦山生產(chǎn)18.2萬(wàn)噸、國(guó)外礦山生產(chǎn)13.1萬(wàn)噸)，冶煉鉛鋅產(chǎn)量14.39萬(wàn)噸。除鉛鋅礦開采冶煉外，公司有色金屬深加工業(yè)務(wù)產(chǎn)品包括高性能堿性鋅錳電池用無(wú)汞鋅粉、高性能環(huán)保涂料用片狀鋅粉、電爐鋅粉、片狀銀粉、電子銀槳、動(dòng)力汽車用球型亞鎳、磁性材料用氧化亞鎳等，其中無(wú)汞鋅粉的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率位居首位。其他業(yè)務(wù)主要包括金融業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)建筑業(yè)等。金融業(yè)務(wù)板塊包括深圳金匯期貨經(jīng)紀(jì)公司和深圳市有色金屬財(cái)務(wù)有限公司。房地產(chǎn)業(yè)務(wù)包括天津金康房地產(chǎn)公司和深圳華加日鋁業(yè)公司。金康公司此前開發(fā)了天津“金德園”房地產(chǎn)項(xiàng)目，2012年進(jìn)入結(jié)算尾期，現(xiàn)在公司無(wú)新的房地產(chǎn)項(xiàng)目。華加日鋁業(yè)公司2012年生產(chǎn)鋁門窗及幕墻工程42.85 萬(wàn)平方米；鋁型材1.51 萬(wàn)噸。
　　(三)精礦產(chǎn)品毛利率穩(wěn)定在40%以上，是公司最主要的盈利來(lái)源
　　精礦產(chǎn)品是公司盈利的最主要來(lái)源。公司業(yè)務(wù)主要包含精礦產(chǎn)品和冶煉兩大塊，此外還包括房地產(chǎn)開發(fā)、有色金屬貿(mào)易等。精礦產(chǎn)品主要包含：鉛精礦、鋅精礦、鉛鋅混合精礦、銅精礦、硫精礦。冶煉產(chǎn)品主要包含：電鉛、精鋅、白銀、硫酸等。2012年?duì)I業(yè)數(shù)據(jù)顯示，精礦產(chǎn)品占營(yíng)業(yè)收入百分比為22%，但占營(yíng)業(yè)毛利的83%；冶煉產(chǎn)品占營(yíng)收13%，但毛利占比僅為4%。房地產(chǎn)在2012年貢獻(xiàn)2%的營(yíng)收和6%的毛利，但由于房地產(chǎn)項(xiàng)目竣工時(shí)間的非均衡性，每年貢獻(xiàn)毛利波動(dòng)性較大。有色金屬貿(mào)易業(yè)務(wù)占營(yíng)收比例雖然很高(57%)，但毛利占比較低。因此，自產(chǎn)精礦是公司最重要的利潤(rùn)來(lái)源，其次為冶煉產(chǎn)品。
　　精礦產(chǎn)品毛利率穩(wěn)定在40%以上。近5年，精礦產(chǎn)品毛利率水平一直維持在40% 以上。2012年受到韶冶和丹霞停產(chǎn)影響，冶煉毛利率和盈利有所下滑。
　　(四)公司自有礦山精礦產(chǎn)量超冶煉產(chǎn)量，自給率遙遙領(lǐng)先
　　公司鉛鋅精礦自給率遠(yuǎn)高于同業(yè)。2012年公司精礦產(chǎn)量鉛鋅31.3萬(wàn)噸，冶煉受韶冶一系統(tǒng)停產(chǎn)影響，生產(chǎn)鉛鋅冶煉產(chǎn)品14.4萬(wàn)噸?？傮w自產(chǎn)鉛鋅礦產(chǎn)量超冶煉產(chǎn)量。2012年前公司境外子公司生產(chǎn)的精礦暫未供給公司的冶煉廠使用，海外精礦大部分賣到韓國(guó)和日本市場(chǎng)。公司精礦自給率約50%，不足部分依據(jù)市場(chǎng)價(jià)格在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)采購(gòu)。進(jìn)口約占全部精礦需求量的20%，國(guó)內(nèi)采購(gòu)約占全部精礦需求量的30%。未來(lái)公司境外子公司的精礦有望運(yùn)回國(guó)內(nèi)，公司精礦自給率遙遙領(lǐng)先。

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