紫金礦業(yè)董秘鄭于強稱，國內礦業(yè)格局基本已定，紫金礦業(yè)開始遇到發(fā)展瓶頸，未來要想大發(fā)展必須走國際化道路
　　2014年1月10日美國勞工部發(fā)布非農報告，2014年12月美國新增非農就業(yè)7.4萬人，增幅為2011年以來最小，也遠遠低于市場預期的19.7萬人。
　　非農數(shù)據(jù)大幅低于預期，緩解了市場對于美聯(lián)儲加速退出量化寬松政策(QE)的擔憂，同時美元和美國股市走軟提升了貴金屬等避險資產(chǎn)的吸引力，這些因素都推動金價走高。1月13日周一，COMEX期金收盤小幅上漲，觸及一個月高位，報于1247.7美元/盎司，COMEX期銀收報于20.19美元/盎司。
　　但是，此次金價的上漲對二級市場上黃金股幾乎沒有影響。當日紫金礦業(yè)(601899.SH)僅漲1.82%，中金黃金(600489.SH)漲幅為0，山東黃金(600547.SH)甚至下跌0.12%。
　　經(jīng)歷了2013年的大跌之后，黃金行業(yè)的寒冬依然沒有到盡頭。
　　金價大跌致山東黃金百億重組泡湯
　　2013年可以說是黃金的黑色年。全年黃金價格較年初跌幅超過26%，為13年來第一次年度下跌，同時也創(chuàng)下了自1982年以來最大的全年跌幅?，F(xiàn)貨黃金最高價在1月份錄得1697.25美元/盎司，最低價在6月底跌至1180.45美元/盎司。
　　實際上，自2012年10月起黃金就已經(jīng)處于震蕩下行趨勢，2013年4月12日黃金價格遭遇斷崖式下跌，兩個交易日下跌13%，之后在亞洲實物金需求的支撐下經(jīng)歷了短暫的反彈，但未能阻擋黃金價格下行的總體趨勢。
　　黃金價格大跌，也讓黃金類上市公司的業(yè)績承壓。其中，山東黃金2013年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入375.07億元，同比下滑4.32%，歸屬于上市公司股東的凈利潤11.32億元，同比下滑38.31%。
　　值得注意的是，黃金價格大跌也讓山東黃金高達百億的資產(chǎn)重組泡湯。
　　山東黃金于2013年6月28日發(fā)布重大資產(chǎn)重組預案，公司擬以33.72元／股向控股股東山東黃金集團等5個交易對方發(fā)行股份2.96億股，購買其持有的6家公司股權及6宗黃金礦業(yè)權及相關資產(chǎn)與負債，交易總額為99.84億元。同時，公司擬定增募資30億補充流動資金。
　　在黃金價格在4月初出現(xiàn)斷崖式下跌的情況下，山東黃金高溢價收購控股股東公司的黃金資產(chǎn)，遭遇了投資者用腳投票。自7月1日復牌后，公司便連遭2個跌停。雖然7月3日公司發(fā)布了相關澄清公告，但是并沒有打消市場的疑慮，公司的股價也一路下跌至12月24日的新低。
　　因此，山東黃金于12月27日發(fā)布了該次重大資產(chǎn)重組終止的公告，并在4天后召開關于終止本次重大資產(chǎn)重組事項的投資者說明會。
　　在這次說明會議上，公司方面稱，終止此次重組的主要原因是市場環(huán)境的劇烈變化。一方面，黃金價格持續(xù)下跌，二號金(AU9995)由本次重大資產(chǎn)重組首次停牌前(即4月2日)的320.08元/克，最低下跌至12月20日的236.28元/克。
　　另一方面，受黃金價格下跌影響，包括山東黃金在內的黃金行業(yè)上市公司的股價均出現(xiàn)大幅下跌，山東黃金的股價最低下跌至12月24日的最低點17.04元。
　　華泰證券陸冰然等于2013年12月30日發(fā)布研報稱，山東黃金在建擴產(chǎn)，雖然對產(chǎn)量有所提升，但仍然難以彌補金價下滑帶來的負向效應，未來盈利增長乏力。公司在行業(yè)景氣迅速下滑之時，選擇終止重組亦在情理之中。
　　紫金礦業(yè)挖來王建華圖謀海外并購
　　在2012年出現(xiàn)回歸A股以來業(yè)績首次下降后，2013年紫金礦業(yè)的經(jīng)營業(yè)績再度下滑。2013年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入370.28億元，同比增長6.91%，歸屬于上市公司股東的凈利潤17.89億元，同比下滑50.55%。
　　在二級市場上，紫金礦業(yè)A股股價也遭遇了大跌，自2013年1月16日最高3.94元，下跌至2014年1月17日的2.20元，跌幅達44.16%。
　　為了應對業(yè)績下滑，紫金礦業(yè)2013年加大了在海外的并購力度，包括與加拿大公司SprottInc。等合資設立規(guī)模為5億美元的合資離岸礦業(yè)基金，以1493萬澳元收購澳大利亞上市公司卡爾古利礦業(yè)全部已發(fā)行股份，斥資2000萬澳元認購南非鉑族金屬公司的可換股債券。
　　“紫金之前的業(yè)績是建立在一個高利潤率的水平之上，現(xiàn)在就是說錢賺得少了一點，高利潤的日子不復存在，但是紫金的盈利能力還是非常強的，現(xiàn)金流還是很好的，所以我們現(xiàn)在具備在海外并購的能力。”公司董秘鄭于強在接受理財周報(微信公眾號money-week)記者采訪時曾如此表示。
　　2013年6月，紫金礦業(yè)還挖來原山東黃金集團董事長王建華出任董事及總裁，在王建華任職期間山東黃金不斷對外收購礦產(chǎn)，實現(xiàn)了快速發(fā)展。
　　鄭于強稱，經(jīng)過多年高速發(fā)展，國內礦業(yè)格局基本已定，紫金礦業(yè)開始遇到發(fā)展瓶頸，未來要想大發(fā)展必須走國際化道路。
　　因此，公司新一屆董事會引入包括王建華在內的多位新高層，希望以新鮮血液來刷新公司原有觀念和思維，從而更好開始新一輪創(chuàng)業(yè)。
　　未來金價走勢變數(shù)多
　　華泰證券陸冰然等認為，2013年以來，國際金價較年初下跌約26%，隨著美聯(lián)儲在前期公開市場會議上，宣布開始削減QE，市場對于全球長期寬松貨幣環(huán)境終結的預期得到進一步佐證。中長期來看，美國經(jīng)濟復蘇和實際利率的攀升，對金價構成長期抑制。后QE時代，不同大類資產(chǎn)預期收益率的變化仍然延續(xù)，并會導致資金配置的進一步流動。因此，只要美國新興經(jīng)濟驅動經(jīng)濟復蘇的長期邏輯不發(fā)生改變，在QE完全退出之前，黃金價格的下跌仍將延續(xù)。
　　中糧期貨李世平于近日發(fā)布研報指出，進入2014年黃金市場的變數(shù)依然很多。亞洲需求將如何應對金價的持續(xù)低迷是影響供求的重要因素之一。
　　黃金的價格方面，跌穿1200美元/盎司的全球金礦平均生產(chǎn)成本并不困難，但其心理因素上存在支撐，在1200一線上可能面臨反復。QE如果削減速度超出預期、通脹水平持續(xù)在1%附近徘徊或進一步降低，黃金向下方逼近1000美元/盎司尋求支撐并在1000-1200美元間振蕩的可能性較大；若美國通脹水平過快上升引發(fā)美元貶值預期或持續(xù)高通[微博]脹預期，金價或反彈至1500美元附近，但就目前形勢來看中短期內美國經(jīng)濟增長由溫和變?yōu)榭焖俚目赡苄暂^低。