本周（11月2-6日），銅市繼續(xù)維持高位震蕩，倫銅基本維持在6500以上窄幅波動，價格在6400-6600之間震蕩整理；滬銅價格基本保持在51000處窄幅波動，持倉略有增加，比價提高，國內(nèi)金屬價格亦走弱,上海期交所當(dāng)月期銅價一周下跌0.2%,收于51,000元/噸。
　　值得注意的是現(xiàn)貨銅精礦加工費創(chuàng)歷史新低。據(jù)消息稱，由于銅精礦短缺,近期現(xiàn)貨銅精礦市場較為平靜。10月份海外兩筆交易加工費敲定為3美元/0.3美分與5美元/0.5美分。最近國內(nèi)貿(mào)易商與冶煉商敲定的加工費在10美元/1.0美分到15美元/1.5美分之間。加工費創(chuàng)出了有記錄以來的新低;表明全球銅精礦供應(yīng)緊張以及銅冶煉產(chǎn)能過剩的狀況仍在加劇。在目前的加工費水平下,中國冶煉商幾乎無利可圖。明年的加工費談判將于今年11月中開始,CRU預(yù)計明年長期合同加工費在55美元/5.5美分左右,比2009年下降26.7%。
　　但銅現(xiàn)貨壓力也在繼續(xù)擴(kuò)大。倫敦庫存本周增加1.3萬噸，特別是本周最后兩天庫存連續(xù)增加一萬多噸，給市場壓力很大，紐約方面本周庫存增加速度也加快；滬銅庫存小幅增加一千多噸，現(xiàn)貨貼水保持在200元上下。據(jù)了解，由于國內(nèi)長期進(jìn)口虧損，加上海關(guān)嚴(yán)查等原因，廢銅進(jìn)口成本高企速度也較慢，導(dǎo)致部分地區(qū)廢料供應(yīng)逐步緊張，電銅的交易也略顯活躍。受此影響，滬銅比價本周略有回升，在5萬處支撐明顯，表現(xiàn)出主動性，但倫敦市場受到的庫存壓力增大，令倫銅表現(xiàn)相對疲弱。
　　而周末在湖北武漢舉行的銅業(yè)會議上，多位參加的貿(mào)易商、分析師、生產(chǎn)商和終端消費商認(rèn)為,明年的國內(nèi)銅需求料將攀升,因為滿足電力、建筑和家電部門需要,銅材半成品產(chǎn)出將會增多.全球最大銅消費國中國是推動倫敦金屬交易所(LME)銅價MCU3今年來逾100%價格漲幅的因素.然而,在未來至少六個月內(nèi)或難對外顯示出(如此強(qiáng)勁的)需求,因中國須消化今年紀(jì)錄進(jìn)口帶來的高庫存量.寧波康強(qiáng)電子股份有限公司資材部總經(jīng)理張雪峰表示,"目前市場信心正在恢復(fù),經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐也在加快,投資項目則在增多."康強(qiáng)電子目前一新設(shè)備的建設(shè)已近尾聲,該設(shè)備將令公司產(chǎn)量提高20-30%.張雪峰并稱,半導(dǎo)體部門已在快速復(fù)蘇,部分銅供應(yīng)商對後市亦持樂觀態(tài)度."明年的需求狀況應(yīng)該會比今年更好",中國大冶有色金屬公司一銷售經(jīng)理表示.他并稱,來自電力部門和銅管產(chǎn)家的需求會較大.
　　在本次會議上,安泰科分析師楊長華也表示,預(yù)期今年中國精煉銅實際消費量增長年率為10.2%,上年為增加7.5%.楊長華表示,今年中國精煉銅消費量增長10.2%的部分原因是要替代銅廢料.今年銅廢料因海關(guān)收緊檢驗而出現(xiàn)供應(yīng)短缺.不過該預(yù)估值同前三季的增幅相比相形見拙,中國精煉銅消費量在前三季勁升接近50%,因國內(nèi)庫存上升.楊長華表示,把今年中國銅消費量預(yù)估下調(diào)2%至540萬噸,之前在9月的預(yù)估為550萬噸.他說,基于這預(yù)估,中國銅庫存到今年底可能增加163噸,因進(jìn)口量高及國內(nèi)產(chǎn)出強(qiáng)勁.他曾預(yù)期中國1-9月銅庫存為120萬噸.最新的預(yù)估數(shù)據(jù)暗示中國第四季銅庫存將增加大約43萬噸.
　　總體講，一方面，經(jīng)濟(jì)回升的趨勢明顯，良好預(yù)期之下應(yīng)該順勢做多，另一方面階段性過剩明顯，現(xiàn)貨壓力加重?；诖耍七~期貨維持對銅市震蕩偏強(qiáng)的判斷，價格在良好數(shù)據(jù)支撐下還有向上動力，但由于現(xiàn)貨壓力持續(xù)增加，上漲空間難測，節(jié)奏也會非常震蕩。技術(shù)上看，倫銅本周在6400一線支撐較強(qiáng)，整體強(qiáng)勢仍然未被破壞，期價近期形成新的波動區(qū)間6400-6700，整體震蕩偏強(qiáng)的態(tài)勢保持。滬銅則在50000-52000之間形成新的波動區(qū)間。