高庫存高價格或使中國銅進(jìn)口“高燒”一去不返
2009年11月10日 9:4 7701次瀏覽 來源： 第一財經(jīng)日報 分類： 銅資訊 作者： 汪睛波
內(nèi)因:隱性銅庫存迅速增加
國有研究機(jī)構(gòu)安泰科預(yù)期,國內(nèi)整體銅庫存將在年底達(dá)到163萬噸,之前9月的一次測算是在120萬噸,即是說四季度還有43萬噸的庫存上升空間。
隱性庫存的升高似乎在這一輪庫存增長中占較大比例。蘇格蘭皇家銀行（RBS）上周六的一份報告指出,中國隱性銅庫存占總量比例在過去15個月內(nèi)迅速提高至48%左右。
市場人士一般將銅庫存分為顯性庫存和隱性庫存,前者是指交易所庫存,亦稱報告庫存,后者主要是全球范圍內(nèi)的生產(chǎn)商、貿(mào)易商和消費(fèi)商手中所持有的庫存,是未報告庫存。
RBS的報告稱,如果僅算顯性庫存,中國的銅庫存僅夠3.6周的消費(fèi)量,似乎遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于2002年出現(xiàn)的8周的消費(fèi)存量。但若加上今年以來的隱性庫存,中國的銅庫存尚能維持7周左右的消費(fèi)。
同時,國內(nèi)銅的消費(fèi)終端仍未完全恢復(fù),盡管先期的數(shù)據(jù)稍顯樂觀。中國前三個季度銅的表觀消費(fèi)量增長48%,至557萬噸,因上半年大規(guī)模進(jìn)口。
但安泰科相關(guān)部門表示,今年國內(nèi)銅的實(shí)際消費(fèi)預(yù)期可能增加10.2%,至540萬噸,2010年的增速甚至?xí)啪徶?%,總消費(fèi)量控制在583萬噸。若在明年繼續(xù)增加進(jìn)口量,顯然與下游消費(fèi)趨勢不符,只會加重庫存上的壓力。該機(jī)構(gòu)分析師何笑輝表示:“目前下游消費(fèi)還是跟不上銅庫存的增加速度。”
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