成本及毛利率分析
　　本集團以礦山開發(fā)與冶煉加工為主，產(chǎn)品的銷售成本主要包括采礦、選礦、冶煉、礦產(chǎn)品精礦采購、礦石運輸成本、原材料消耗、動力、薪金及固定資產(chǎn)折舊等。
　　下表列示截至2013年12月31日及2012年12月31日的分產(chǎn)品單位銷售成本和毛利率
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　　注1：分產(chǎn)品毛利率按抵消內(nèi)部銷售前的數(shù)據(jù)進行計算，綜合毛利率按抵消內(nèi)部銷售后的數(shù)據(jù)進行計算。
　　注2：若剔除2012年并購的諾頓金田項目及2013年新增投產(chǎn)的內(nèi)蒙古金中和多寶山銅礦項目的影響，2013年集團礦山產(chǎn)金單位銷售成本為134.76元/克，同比上升29.36%。2013年度礦山產(chǎn)金毛利率為42.75%，同比減少20.3個百分點。
　　本集團綜合毛利率為17.93%，同比減少6.94個百分點，主要原因是冶煉加工及貿(mào)易收入占比加大。若剔除冶煉加工產(chǎn)品后，礦產(chǎn)品毛利率為48.97%，同比減少15.97個百分點，主要原因是報告期內(nèi)產(chǎn)品銷售價格大幅下跌及成本上升的不利因素所致。
　　報告期，低品位礦石處理增加、主要原輔材料價格和人工成本上升以及安全環(huán)保投入加大等導致成本上升，主產(chǎn)品除鐵精礦單位銷售成本下降3.62%外，礦山產(chǎn)金、礦山產(chǎn)銅、礦山產(chǎn)鋅的單位銷售成本分別上升26.09%、23.41%、43.20%。
　　銷售費用
　　報告期，本集團銷售費用52,567萬元，同比下降11.93%（上年同期：59,686萬元）。費用下降的主要原因是運輸及相關費用下降；2013年青海威斯特改變硫鐵礦的銷售方式，銷售單價不含運費，貨物由買方自提。
　　管理費用
　　報告期，本集團管理費用216,582萬元，同比增長15.56%（上年同期：187,425萬元）其中可控管理費用為38,988萬元，同比下降3.22%。管理費用總體上升的主要原因：1、部分企業(yè)由基建期轉入生產(chǎn)期以及合并范圍變化等，增加管理費用18,540萬元；2、物價上漲，人工成本增長。
　　財務費用
　　報告期，本集團財務費用為73,306萬元，同比下降8.82%（上年同期：80,397萬元）。主要由于本公司2013年發(fā)行中期票據(jù)25億元，置換部分利率較高的短期借款，降低資金成本。
　　資產(chǎn)減值損失
　　報告期，本集團資產(chǎn)減值損失為79,214萬元,同比增長192.6% (上年同期為27,072萬元)，其中：經(jīng)減值測試，計提9,137萬元的無形資產(chǎn)減值損失、6,742萬元的存貨跌價損失、18,020萬元的固定資產(chǎn)減值損失、9,201萬元的可供出售金融資產(chǎn)減值損失、18,947萬元的長期股權投資減值損失、16,183萬元的壞帳損失以及984萬元的在建工程減值損失。
　　投資收益
　　報告期內(nèi)，本集團投資收益為人民幣1,377萬元，與上年相比減少62,611萬元（上年同期為63,988萬元），主要是由于：（1）聯(lián)營合營公司投資收益同比減少12,536萬元；（2）衍生金融工具期貨平倉收益同比減少30,783萬元（2013年為虧損8,171萬元，2012年為盈利22,612萬元）；（3）2013年按交易性金融資產(chǎn)核算的股票債券及基金投資平倉收益同比減少2,976萬元（2013年為盈利840萬元，2012年為盈利3,816萬元）；（4）處置可供出售金融資產(chǎn)產(chǎn)生的收益同比減少15,683萬元（其中2013年處置可供出售金融資產(chǎn)虧損5,058萬元，2012年為處置收益10,625萬元）。
　　衍生金融工具持倉部分：
　　截至2013年12月31日，本集團持有遠期期貨合約的浮動虧損人民幣5,426萬元。（上年同期為虧損3,858萬元）。
　　截止2013年12月31日，黃金租賃及為規(guī)避其價格波動風險而簽訂的黃金遠期買入期貨合約的合計持倉公允價值變動凈收益13,274萬元（上年同期為虧損5,700萬元）。
　　營運資金及資金來源
　　截至2013年12月31日，本集團的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為40.21億元，比上年同期減少22.94億元，下降36.32%。
　　報告期本集團經(jīng)營活動產(chǎn)生的累計現(xiàn)金凈流入額為88.42億元，比上年同期增加34.35億元。其中：經(jīng)營活動現(xiàn)金流入538.85億元，較上年同期增加了11.46億元；經(jīng)營活動現(xiàn)金流出450.43億元，較上年同期減少22.89億元。本集團經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流增加主要是因為2013年本集團加大對存貨的管理，減少采購量，提出經(jīng)濟庫存考核指標，產(chǎn)品產(chǎn)銷量增加，導致凈流入增加。

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