我們知道黃金在布雷頓森林體系瓦解后退出了貨幣領(lǐng)域,但是由于其本身的實(shí)物和作為儲(chǔ)值手段的特性,其在國(guó)際儲(chǔ)備中的地位雖有所下降,卻依然十分重要,特別是在危機(jī)發(fā)生時(shí),其避險(xiǎn)作用更是顯露無(wú)遺,在本次全球金融海嘯中黃金作別避險(xiǎn)工具,是唯一上漲的大宗商品?，F(xiàn)在雖然危機(jī)似乎已退去,但是各國(guó)央行拯救危機(jī)時(shí)所使用的數(shù)量寬松的貨幣政策卻帶來(lái)了嚴(yán)重的通脹預(yù)期,全球主要的信用貨幣幾乎都存在貶值風(fēng)險(xiǎn),特別是美元。在美國(guó)財(cái)政赤字創(chuàng)下天量,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢的背景下,從今年3月開(kāi)始美元持續(xù)下跌至今仍看不到止跌企穩(wěn)的跡象。雖然美國(guó)政府一再宣稱要維持強(qiáng)勢(shì)美元,但考慮到美元貶值有利于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,因?yàn)檫^(guò)低的美元使美國(guó)的商品對(duì)外國(guó)購(gòu)買者而言更便宜,增加了美國(guó)商品的出口,減少了其龐大的貿(mào)易逆差,同時(shí)出口的增加又能刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì),因此至今美聯(lián)儲(chǔ)一直維持低利率貨幣政策不變。但是美元貶值對(duì)于持有大量美元儲(chǔ)備的中國(guó)來(lái)說(shuō),無(wú)疑是極其不利的,而黃金作為大宗商品,和美元負(fù)相關(guān),隨著美元的貶值黃金的美元價(jià)格也會(huì)不斷上升,因此通過(guò)持有美元和黃金的資產(chǎn)組合,可以減少儲(chǔ)備的縮水。雖然中國(guó)曾在今年4月份將黃金儲(chǔ)備增加到1054噸,較之前的600噸增加了近75%,但是比之截至9月的22725.95億美元的外匯儲(chǔ)備,1054噸黃金顯然是太少了,難以起到對(duì)沖國(guó)家官方儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)的作用。
　　參看目前國(guó)際上的情況,GDP總量居前的國(guó)家,其官方黃金儲(chǔ)備一般也居于世界前列,其中排名第一的美國(guó),其黃金儲(chǔ)備占外匯的比例為76%,排名第三、第五和第六位的德國(guó)、法國(guó)和意大利,其黃金儲(chǔ)備占外匯的比例分別為60%、60%和65%,雖然排在第二的日本官方黃金儲(chǔ)備占比較低,但是一方面其民間黃金儲(chǔ)備非常高,另外日本和美國(guó)的特殊政治關(guān)系也異于歐洲和中國(guó),所以不具備參考意義。這樣對(duì)比CDP總量排在第四的中國(guó),1054噸黃金儲(chǔ)備僅占外匯儲(chǔ)備的1.6%,顯然是過(guò)低的,而且距離IMF統(tǒng)計(jì)的全球央行儲(chǔ)備總量中黃金所占的比例11%還有很大的差距。
　　除了上文談到的對(duì)沖國(guó)家官方儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn),匹配經(jīng)濟(jì)地位這兩點(diǎn)之外,中國(guó)需要增加黃金官方儲(chǔ)備還基于以下幾點(diǎn)考慮:
　　第一,人民幣的國(guó)際化。人民幣國(guó)際化的問(wèn)題隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng),國(guó)力的增強(qiáng)在最近越來(lái)越多地被人們談及,國(guó)家也提出要推動(dòng)人民幣的國(guó)際化。而人民幣想發(fā)展成為區(qū)域乃至國(guó)際貨幣,一方面要在貿(mào)易、投資以及國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力方面增強(qiáng),另一方面,一定量的黃金儲(chǔ)備也是非常重要的。因?yàn)辄S金儲(chǔ)備可以穩(wěn)定一國(guó)的幣值,而幣值的穩(wěn)定是考量貨幣能否國(guó)際化的關(guān)鍵因素之一。以此次金融危機(jī)為例,美國(guó)在金融危機(jī)最盛之時(shí)都絲毫沒(méi)有動(dòng)用其高達(dá)8600噸的黃金儲(chǔ)備,其很重要的一個(gè)原因就是,美國(guó)希望通過(guò)保持巨額的黃金儲(chǔ)備來(lái)維護(hù)美元的信譽(yù),美元的匯率,使投資者有信心持有美元,當(dāng)然美國(guó)也可以憑借投資者的信心順利發(fā)債,通過(guò)積極的財(cái)政政策刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)。

[1][2] 下一頁(yè)