5月9晚間，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見》(下稱：新“國(guó)九條”)。新“國(guó)九條”提出，到2020年，基本形成結(jié)構(gòu)合理、功能完善、規(guī)范透明、穩(wěn)健高效、開放包容的多層次資本市場(chǎng)體系。專家認(rèn)為，該文件出臺(tái)的時(shí)間點(diǎn)意味著高層維穩(wěn)意向明顯，利好股市，但是關(guān)鍵還是要得到有效落實(shí)。
　　桂浩明：新國(guó)九條未超預(yù)期 關(guān)鍵在落實(shí)
　　申銀萬國(guó)[微博]證券研究所首席分析師桂浩明直言，對(duì)比老的“國(guó)九條”，“新文件并沒有超預(yù)期的東西，很多方面老的文件里都有提及”。
　　桂浩明表示，關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)在文件中在市場(chǎng)預(yù)期內(nèi)。新“國(guó)九條”提出，引導(dǎo)證券期貨互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)有序發(fā)展。建立健全證券期貨互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)則。支持證券期貨服務(wù)業(yè)、各類資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)利用網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)品、業(yè)務(wù)和交易方式。支持有條件的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)參與資本市場(chǎng)，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，擴(kuò)大資本市場(chǎng)服務(wù)的覆蓋面。
　　桂浩明強(qiáng)調(diào)，市場(chǎng)不可能因?yàn)橐粋€(gè)文件的出臺(tái)而產(chǎn)生翻天覆地的變化，文件出臺(tái)后的關(guān)鍵是要得到有效落實(shí)，“過去的‘國(guó)九條’已經(jīng)很全面了，但要對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生切實(shí)影響，關(guān)鍵還是在于能不能得到有效落實(shí)”。
　　他舉例稱，完善稅收政策、減輕稅負(fù)，完善退市制度等，這些在過去的文件中都有提及，但是，從過去到現(xiàn)在未得到有效落實(shí)，比如退市是“越退越少”，“現(xiàn)在退市都成了重大新聞”。
　　張偉明：新國(guó)九條或引發(fā)短期反彈利好三大板塊
　　前太平洋證券副院長(zhǎng)張偉明認(rèn)為，新國(guó)九條將提振市場(chǎng)信心，主要有五大亮點(diǎn)，利好股票市場(chǎng)三大板塊。
　　張偉明認(rèn)為，新國(guó)九條對(duì)之前的實(shí)踐和措施進(jìn)行了總結(jié)，而兩點(diǎn)主要體現(xiàn)在以下幾方面：
　　一、強(qiáng)調(diào)培育私募市場(chǎng)。之前監(jiān)管層已經(jīng)發(fā)布了基金牌照，批準(zhǔn)了一些陽光私募，本次國(guó)九條通過制度層面鼓勵(lì)私募基金發(fā)展，鼓勵(lì)民營(yíng)資本進(jìn)入資本市場(chǎng)，從而放寬了私募的門檻。
　　二、推進(jìn)期貨市場(chǎng)建設(shè)，強(qiáng)調(diào)發(fā)展商品市場(chǎng)和金融期貨市場(chǎng)，市場(chǎng)更關(guān)注相關(guān)政策細(xì)則的出臺(tái)。
　　三、提高證券期貨服務(wù)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，放寬業(yè)務(wù)準(zhǔn)入，研究證券公司、基金管理公司、期貨公司、證券投資咨詢公司等交叉持牌是較大亮點(diǎn)。其中，支持證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)與其他金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下以相互控股、參股的方式探索綜合經(jīng)營(yíng)，意味著券商可以開展公募業(yè)務(wù)，基金公司也可以開展券商業(yè)務(wù)，從而對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生較大影響。雖然目前交叉持牌也普遍存在，但新國(guó)九條落地后，券商將面臨更為激烈的競(jìng)爭(zhēng)。
　　四、完善資本市場(chǎng)稅收政策。市場(chǎng)將對(duì)資本市場(chǎng)印花稅、交易稅能否減免一定聯(lián)想，間接影響市場(chǎng)走勢(shì)。
　　五、壯大專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者。各類機(jī)構(gòu)參與市場(chǎng)的政策將逐步落地。如果能推動(dòng)機(jī)構(gòu)投資者扮演穩(wěn)定市場(chǎng)的角色，市場(chǎng)將獲得長(zhǎng)期利好。
　　新國(guó)九條對(duì)資本市場(chǎng)的影響，張偉明認(rèn)為，對(duì)市場(chǎng)的信心和人氣恢復(fù)有支持作用，市場(chǎng)在目前的關(guān)鍵點(diǎn)位將有反彈，將利好以下三大板塊。
　　一、互聯(lián)網(wǎng)金融板塊。新國(guó)九條將引導(dǎo)證券期貨互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)有序發(fā)展，提出支持有條件的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)參與資本市場(chǎng)，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，擴(kuò)大資本市場(chǎng)服務(wù)的覆蓋面。從制度上和法律上對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行了支持，板塊內(nèi)個(gè)股也將獲得利好。
　　二、利好券商板塊。新國(guó)九條推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)混業(yè)經(jīng)營(yíng)，增加了證券機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，但同時(shí)鼓勵(lì)券商走出去，鼓勵(lì)民營(yíng)資本參與證券市場(chǎng)，也推動(dòng)了券商行業(yè)優(yōu)勝劣汰，對(duì)有優(yōu)質(zhì)券商形成利好。
　　三、并購(gòu)重組板塊。國(guó)九條鼓勵(lì)市場(chǎng)化并購(gòu)重組，相關(guān)概念股或涌現(xiàn)出一些黑馬。近期生命人壽入股金地，引發(fā)公司股價(jià)的波動(dòng)，市場(chǎng)和投資者已經(jīng)逐步關(guān)注到市場(chǎng)化并購(gòu)。在A股市場(chǎng)上，股權(quán)分散，有部分國(guó)有股東通過市場(chǎng)化并購(gòu)放棄控股權(quán)，民資進(jìn)入改進(jìn)管理和經(jīng)營(yíng)水平，這將是今年市場(chǎng)投資的一大熱點(diǎn)和重要投資線索。
　　張偉明認(rèn)為市場(chǎng)現(xiàn)在面臨IPO重啟等利空，國(guó)九條將一定程度上提振市場(chǎng)信心。
　　向威達(dá)：監(jiān)管核心是保護(hù)投資者監(jiān)管部門需提高水平
　　長(zhǎng)城基金宏觀策略研究總監(jiān)向威達(dá)則認(rèn)為，新“國(guó)九條”比之前更加全面。向威達(dá)指出，證券市場(chǎng)正在逐步向注冊(cè)制邁進(jìn)，應(yīng)該從以前的財(cái)務(wù)指標(biāo)的審核轉(zhuǎn)移到信息披露的監(jiān)管上來，他建議應(yīng)當(dāng)提高相關(guān)部門人員的專業(yè)素質(zhì)。而且應(yīng)該全面審核而不是部分抽查。
　　向威達(dá)指出，中國(guó)資本市場(chǎng)搞不好因?yàn)槎ㄎ?，把股市?dāng)作圈錢平臺(tái)，不利于資本市場(chǎng)發(fā)展，各個(gè)部門要有責(zé)任感。
　　對(duì)于《意見》提出的健全中小投資者民事侵權(quán)賠償救濟(jì)維權(quán)機(jī)制。向威達(dá)認(rèn)為，監(jiān)管核心是保護(hù)投資者。監(jiān)管部門需要加快隊(duì)伍建設(shè)，提高專業(yè)水平。
　　李大霄：新國(guó)九條是特大利好將改變股民投機(jī)習(xí)慣
　　對(duì)于新國(guó)九條，英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄第一句話就稱其為“是盼了多年的特大利好！”李大霄以堅(jiān)定唱多為市場(chǎng)所熟知，在他之前的表述中，特大利好這樣的字眼很少使用，這足以說明他相信新國(guó)九條將對(duì)資本市場(chǎng)帶來翻天覆地的變化。
　　李大霄表示，新國(guó)九條的發(fā)布說明國(guó)家對(duì)于我國(guó)資本市場(chǎng)地位有了重新的認(rèn)識(shí)，當(dāng)前無論是在經(jīng)濟(jì)中的實(shí)際地位還是占GDP比重，我國(guó)資本市場(chǎng)都被嚴(yán)重低估，與其應(yīng)有的地位嚴(yán)重不符，在全球的資本市場(chǎng)中也很弱小。新國(guó)九條的發(fā)布，不但可以促進(jìn)直接融資和間接融資的協(xié)調(diào)發(fā)展，同時(shí)也對(duì)提升資本市場(chǎng)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)的地位有著重大的現(xiàn)實(shí)意義和深遠(yuǎn)的歷史意義，這既符合國(guó)情又面向未來，是邁向成熟市場(chǎng)的關(guān)鍵一步。
　　如何在前進(jìn)的路上使速度與市場(chǎng)的接受能力結(jié)合起來，如何能保持資本市場(chǎng)穩(wěn)定有序，李大霄表示，新國(guó)九條中最讓他眼前一亮的就是“為股東創(chuàng)造更多價(jià)值”，這也正是未來資本市場(chǎng)可以穩(wěn)步健康發(fā)展的重要基石。我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展之初主要強(qiáng)調(diào)的是融資功能，缺少對(duì)股東利益的保護(hù)，這也使得當(dāng)前市場(chǎng)談IPO色變，市場(chǎng)已經(jīng)喪失其應(yīng)該有的功能。新國(guó)九條的發(fā)布，將使資本市場(chǎng)更加注重股東的權(quán)益保護(hù)，提高上市公司質(zhì)量、促進(jìn)上市公司提高效益、增強(qiáng)持續(xù)回報(bào)投資者能力等等，這些改變將讓我國(guó)的資本市場(chǎng)發(fā)生根本行的變化。
　　在采訪最后，李大霄再次提醒短線投機(jī)客，新國(guó)九條將改變市場(chǎng)20年以來形成的投機(jī)習(xí)慣，喜新、喜小、喜差的投資者以及盲目跟風(fēng)亂炒熱點(diǎn)的投資者接下來會(huì)非常的難過。
　　何志成：高層維穩(wěn)利好股市 影響深遠(yuǎn)存分歧
　　中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行總行高級(jí)經(jīng)濟(jì)師何志成表示，近期股市和房市的共振下跌，對(duì)未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)信心的打擊很嚴(yán)重，該文件出臺(tái)的時(shí)間點(diǎn)有維穩(wěn)意向，說明“國(guó)務(wù)院對(duì)股市下跌還是很著急的”。
　　對(duì)于新國(guó)九條，專家一致認(rèn)為利好股市，但對(duì)利好程度存在分歧。
　　胡偉東：新“國(guó)九條”并無太多新意 談不上重大利好
　　證券專家胡偉東認(rèn)為，新“國(guó)九條”并無太多新意，談不上重大利好?！兑庖姟分姓劶吧鲜泄?、發(fā)行制度、證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管都是一些“老調(diào)”。胡偉東指出，《意見》是對(duì)最近一段時(shí)間一直探索的發(fā)展道路、發(fā)展模式做一個(gè)總結(jié)，用國(guó)九條的形式予以強(qiáng)調(diào)。
　　楊玲：短期內(nèi)利好不會(huì)馬上體現(xiàn)
　　星石投資總經(jīng)理?xiàng)盍嵴J(rèn)為，新國(guó)九條在建立多層次股權(quán)市場(chǎng)和注冊(cè)制的推進(jìn)，以及退市機(jī)制的安排上，都有比較明確的表述，這些一方面對(duì)股票市場(chǎng)的長(zhǎng)效機(jī)制的建立是巨大的利好；但另一方面，新國(guó)九條短期看對(duì)市場(chǎng)的利好并不是馬上體現(xiàn)的，因此股市受CPI創(chuàng)新低以及IPO要重啟等短期因素的影響，預(yù)計(jì)還是以震蕩為主。
　　王劍輝：下一步可能會(huì)有具體細(xì)則出臺(tái)
　　首創(chuàng)證券研發(fā)中心副總經(jīng)理王劍輝也認(rèn)為，國(guó)九條只講述了對(duì)資本市場(chǎng)的大的改革方向，王劍輝認(rèn)為，下一步可能會(huì)有具體的細(xì)則出臺(tái)，如提到的培養(yǎng)私募市場(chǎng)，如何培育要有具體的細(xì)則出臺(tái)。