稀土出口限制放開將對2股影響
2014年06月07日 20:39 2088次瀏覽 來源： 路透 分類： 有色市場
路透社6月4日報道中國當局準備取消稀土出口關稅和配額，因為此前3月份WTO裁定這些措施有失公平性，違背了國際貿(mào)易規(guī)則。
將有利于合法企業(yè)海外需求復蘇中國從2007年開始逐步提高稀土出口關稅并實施稀土出口配額管理，目前出口關稅為25%，出口關稅征收后中國稀土出口從2006年的53,300噸下降到2012年的14,130噸。根據(jù)中國稀土協(xié)會報告，出口數(shù)據(jù)下降并不意味著實際出口量減少，而是被走私出口替代。因此，如果報道屬實，我們認為出口限制放開后有望減小走私出口的價格優(yōu)勢，從而增加合法企業(yè)的稀土出口。
稀土行業(yè)整合有望加速路透社還報道，出口限制放開后中國將尋求其它措施提高定價權(quán)，并指出行業(yè)整合是途徑之一，我們依然認為這將利好包鋼稀土等國有企業(yè)。為了有效控制供給，我們預計中國對非法稀土產(chǎn)能的打擊力度也將進一步加大。
近期稀土資源稅提高的可能性不大《經(jīng)濟參考報》報道（5月20日）中國政府有可能提高稀土資源稅來應對出口限制的放開。我們認為稀土資源稅提高將使1Q14凈利潤已大幅下降（包鋼稀土凈利潤同比下降72%，五礦稀土同比下降93%）的稀土企業(yè)盈利能力進一步受挫。
我們注意到，因煤炭行業(yè)的盈利能力依然低迷，政府已推遲了煤炭資源稅改革。
類似的，我們認為在近期稀土價格疲弱的形勢下提高稀土資源稅的可能性不大。
中國稀土企業(yè)有望受益我們認為稀土出口限制放開對中國稀土行業(yè)的影響主要是增加稀土產(chǎn)品出口，因此對行業(yè)總體影響較為正面。我們評級為買入的稀土相關標的為中科三環(huán)(位于強力買入名單）和廈門鎢業(yè)，五礦稀土和包鋼稀土的評級為中性。
責任編輯：四筆
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