一邊是大股東全額質(zhì)押公司股票，一邊是子公司請求巨額擔(dān)保。對于中孚實業(yè)來說，“老子”和“兒子”都缺錢，自己也是一身債，這前景還真有點堪憂。
　　大股東股權(quán)全部質(zhì)押
　　中孚實業(yè)19日公告，控股股東豫聯(lián)集團日前又將公司1.67億股質(zhì)押出去，自此大股東手里所持有的中孚實業(yè)57.97%的股權(quán)全部質(zhì)押，而這其中有8.42%的股份還是大股東前一日剛解除質(zhì)押的。
　　大股東如此缺錢？記者幾次撥打中孚實業(yè)證券辦電話，一直無人接聽。而有投資者認為，大股東質(zhì)押股票，恐怕還是為了中孚實業(yè)這個“親兒子”。
　　今年4月，豫聯(lián)集團將持有的邢村煤業(yè)37%股權(quán)和上莊煤礦40%股權(quán)與中孚實業(yè)子公司中孚鋁業(yè)持有的林豐鋁電30%股權(quán)與進行置換。“公司決定讓旗下子公司中孚鋁業(yè)與母公司豫聯(lián)集團兩處盈利能力較好的煤礦股權(quán)置換，以緩解虧損嚴(yán)重的現(xiàn)狀。”中孚實業(yè)董秘楊萍如此解釋。去年11月，豫聯(lián)集團還以4.44元/股的價格認購10.06億元，助中孚實業(yè)完成定增計劃。
　　負債率逐年走高
　　這一次，豫聯(lián)集團將手中所有持股都質(zhì)押出去，是否為了再給子公司“輸血”，還不得而知。不過，中孚實業(yè)卻一直對資金饑渴。
　　除了去年的定增，中孚實業(yè)曾于2012年9月13日對外發(fā)行10億元的5年期固定利率債券，而在僅僅一年之前，公司還對外發(fā)行過15億元的8年期固定利率債券。此外，2011年通過配股的方式向股權(quán)登記日登記在冊的公司股東募集到資金凈額23.63億元。
　　同時，公司的負債率也是一路走高，2012年72.91%，2013年76.68%,今年一季度為77.13%。“整個行業(yè)來講，今年上半年剛剛觸底，”西南證券首席策略分析師張剛認為“這種情況下做定增，沒有機構(gòu)投資人認可，只有靠貸款維系了。”
　　為子公司擔(dān)保25億
　　由于鋁價持續(xù)下跌和子公司“拖后腿”，中孚實業(yè)去年凈利虧損8.49億，今年一季度實現(xiàn)凈利潤2741萬，然而扣非后仍舊虧損400萬。
　　一邊是高負債業(yè)績低迷，另一邊中孚實業(yè)卻在“瘋狂擔(dān)保”。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來，中孚實業(yè)共公告15起對外擔(dān)保。截至目前，公司及控股子公司擔(dān)保額度為98.33億元，實際擔(dān)?？傤~為57.67億元，實際擔(dān)?？傤~占公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的92.89%。其中，子公司中孚電力是中孚實業(yè)擔(dān)保的“重點對象”，截至目前，公司及控股子公司為中孚電力累計擔(dān)保實際金額為25.28億元，而中孚電力歸屬于母公司凈資產(chǎn)為20.71億元。
　　6月13日，中孚實業(yè)公告還將為中孚電力提供3.5億的擔(dān)保額度。張剛分析認為，“電解鋁行業(yè)它建立一條完整的產(chǎn)業(yè)鏈，首先要滿足鋁礦石，再一個就是電，它投資電力的話也是滿足他的生產(chǎn)需求，它必須要維系下去，電力行業(yè)普遍都是高負債率，只能說由中孚實業(yè)來擔(dān)保勉強維系它的運作了。”張剛認為，目前電廠剛剛走在觸底回升的階段，“從全社會用電量同比漲幅來看，五月份出現(xiàn)小幅回升，比四月份提高了，但是增幅小于2013年五月份。”
　　對于中孚實業(yè)來說，所面臨的的窘境還有下跌中的債券，目前，公司的11中孚債和12中孚債價格分別為78.71元和93.16元。今年8月，公司還將面臨兩只債券每手73元和75元的付息。