電價(jià)上調(diào)預(yù)期催化電解鋁板塊交易性機(jī)會(huì)
2009年11月17日 15:26 4317次瀏覽 來源： 中國(guó)有色網(wǎng) 分類： 鋁資訊
本周美元持續(xù)疲軟,加之市場(chǎng)對(duì)各國(guó)央行購(gòu)買黃金的預(yù)期,使得黃金強(qiáng)勢(shì)依舊,并曾一度上沖至1126美元/盎司。在金價(jià)不斷創(chuàng)新高的同時(shí),基本金屬卻表現(xiàn)不佳,出于對(duì)下游回暖速度以及庫(kù)存消化擔(dān)憂,買盤興致不高,LME庫(kù)存居高不下,特別是LME銅庫(kù)存目前已上升至40萬噸,而高企的庫(kù)存也將給后期金屬價(jià)格施壓。
10月份銅、鎳產(chǎn)量繼續(xù)大幅上升。據(jù)工業(yè)和信息化部公布的消息顯示,有色行業(yè)增加值增長(zhǎng)26.4%,比上月加快11.1個(gè)百分點(diǎn)。十種有色金屬產(chǎn)量244萬噸,同比增長(zhǎng)16.3%,比上月加快6.3個(gè)百分點(diǎn);精煉銅產(chǎn)量同比增長(zhǎng)24.48%,環(huán)比增長(zhǎng)6.6%;電解鋁產(chǎn)量同比增長(zhǎng)9%,環(huán)比增長(zhǎng)3.37%。而電解鎳產(chǎn)量同比增長(zhǎng)113%,環(huán)比增加40.79%,創(chuàng)出歷史新高。
電價(jià)上調(diào)預(yù)期催化電解鋁板塊交易性機(jī)會(huì)。一方面,我們認(rèn)為自備電廠占比較高,以及享受直購(gòu)電優(yōu)惠的電解鋁企業(yè)將直接受惠。另一方面,我們認(rèn)為,目前國(guó)內(nèi)電解鋁銷售狀況穩(wěn)定,下游需求持續(xù)恢復(fù),有助于電解鋁企業(yè)進(jìn)一步提高銷售價(jià)格,從而覆蓋電價(jià)上調(diào)所帶來的成本增加。經(jīng)測(cè)算,銷售電價(jià)上調(diào)2.5分,電解鋁行業(yè)平均生產(chǎn)成本將上漲350元/噸左右,即生產(chǎn)成本上升2-3%。國(guó)內(nèi)電解鋁上市公司,例如中國(guó)鋁業(yè)、焦作萬方、中孚實(shí)業(yè)、神火股份等,由于自備電廠比例較高,因而受銷售電價(jià)上調(diào)所帶來的成本壓力較小,生產(chǎn)成本僅上揚(yáng)1-1.3%左右,低于行業(yè)平均水平2.6%。由此建議投資者關(guān)注中孚實(shí)業(yè)、焦作萬方、神火股份以及中國(guó)鋁業(yè)。
責(zé)任編輯：王慧
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