看空操作
　　事實(shí)上，黃金租賃也可以理解成是對(duì)黃金市場的一種看空操作，融資方需要提前借入黃金進(jìn)行賣空，等黃金價(jià)格下跌時(shí)再補(bǔ)回歸還黃金。
　　值得指出的是，當(dāng)借入黃金的A企業(yè)租賃規(guī)模較大且金價(jià)波動(dòng)較大時(shí)，A企業(yè)因黃金租賃業(yè)務(wù)發(fā)生的公允價(jià)值變動(dòng)損益或投資損益金額就會(huì)相應(yīng)擴(kuò)大，經(jīng)營業(yè)績自然受到影響。
　　對(duì)于黃金租賃的會(huì)計(jì)處理，一名資深會(huì)計(jì)師對(duì)表示：“若租賃黃金歸還日黃金市價(jià)低于租入日黃金市價(jià)，A企業(yè)在此會(huì)計(jì)期間將確認(rèn)公允價(jià)值變動(dòng)收益或投資收益；反之，將確認(rèn)公允價(jià)值變動(dòng)損失或投資損失。”
　　雖然黃金租賃融資資金的成本相對(duì)較低，但這種成本優(yōu)勢卻往往在黃金下跌周期中比較明顯。2013年，上金所AU99.99的價(jià)格從年初的330元/克下滑至年底的240元/克，這為部分開展黃金租賃融資的上市公司帶來了不小的收益。
　　以上市公司金一文化為例，2013年，該公司利潤總額、凈利潤同比增長超過35%，公允價(jià)值變動(dòng)收益2013年發(fā)生額為7398萬元，比2012年發(fā)生額2022萬元增加265.87%。該公司解釋稱，主要是黃金租賃業(yè)務(wù)由于金價(jià)下跌產(chǎn)生公允價(jià)值變動(dòng)收益，且當(dāng)期增加了黃金租賃。
　　但今年一季度，上金所黃金價(jià)格從1月初的240元/克上漲至3月底的260元/克。在此期間，金一文化凈利潤大幅下滑140%。該公司表示，主要是當(dāng)期黃金價(jià)格上升對(duì)黃金租賃業(yè)務(wù)產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)損失較大。
　　然而，對(duì)于辦理租賃業(yè)務(wù)的前提條件，經(jīng)過記者實(shí)際調(diào)查了解到，國內(nèi)商業(yè)銀行往往要求客戶須為黃金的生產(chǎn)、加工和使用企業(yè)，有實(shí)際黃金租賃需求，且客戶在銀行評(píng)級(jí)必須為B以上，在金融機(jī)構(gòu)無不良授信和惡意逃廢債記錄。
　　不過，想要獲取黃金租賃合同并非沒有變通手法，在與多家黃金經(jīng)營企業(yè)的接觸中，記者了解到，客戶可以用幾萬元發(fā)起設(shè)立一家與黃金業(yè)務(wù)相關(guān)的企業(yè)，比如在企業(yè)營業(yè)執(zhí)照經(jīng)營范圍中添加黃金首飾經(jīng)營業(yè)務(wù)，就能滿足銀行內(nèi)部的合規(guī)要求。如此操作的最大誘因在于黃金租賃的資金用途不受限制，這樣投資渠道就會(huì)有很多。
　　但不可忽視的是，對(duì)于這種操作，上述銀行客戶經(jīng)理還稱：“黃金租賃到期時(shí)必須全額償還黃金，對(duì)于沒有確定黃金產(chǎn)出或來源的承租方，將面臨市場價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)。而對(duì)于黃金現(xiàn)貨背景不強(qiáng)的公司，銀行往往會(huì)非常謹(jǐn)慎，比如要求經(jīng)營記錄、扣減授信或者繳納更多保證金。”

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